Полупроводники, вычислительная инфраструктура и циклы технологической отрасли.
По прогнозу Gartner, мировые поставки AI PC в 2026 году достигнут 143 млн устройств, что составит 55% рынка ПК; Jinyuan Securities считает, что локальные большие языковые модели и агенты будут способствовать обновлению аппаратных конфигураций.
Выручка и скорректированная EBITDA AppLovin за третий финансовый квартал превысили прогнозы, а средняя точка прогноза выручки на четвертый финансовый квартал составила 2,385 млрд долларов. Преимущества в каналах игровой рекламы и постоянное совершенствование алгоритмов — ключевые факторы для понимания роста компании.
Спрос со стороны промышленности и центров обработки данных обеспечил рост выручки Texas Instruments в третьем квартале на 11% по сравнению с предыдущим кварталом; прогноз на четвертый квартал также оказался выше рыночного консенсуса. Evercore ISI считает, что прибыль еще может расти, однако сжатие мультипликатора P/E способно нивелировать часть этого роста.
Выручка подразделений центров обработки данных и связи в первом квартале финансового года 2027 превзошла ожидания и компенсировала слабые результаты промышленного направления; компания повысила среднюю точку прогноза выручки на следующий квартал до 2,65 млрд долларов, однако улучшение маржи по-прежнему привлекает внимание.
Goldman Sachs ожидает, что скорректированная чистая прибыль Xiaomi в третьем квартале снизится на 57% в годовом выражении, однако повышение цен на телефоны и замедление роста затрат на память улучшают перспективы бизнеса; пересмотренный в сторону понижения прогноз выручки от автомобилей и инвестиции в ИИ продолжают оказывать давление на прибыль.
Новые игры вернули выручку третьего квартала к годовому росту, однако предварительные расходы на привлечение пользователей привели к снижению регулярной чистой прибыли на 79% в годовом выражении. Goldman Sachs повысил прогноз выручки, понизил прогноз прибыли и снизил целевую цену до 15.3 юаней.
Выручка Uber от Mobility в третьем квартале оказалась ниже ожиданий, тогда как бизнес Delivery получил поддержку благодаря частым потребительским расходам и расширению торговли продуктами и товарами розничной торговли. Руководство планирует увеличить инвестиции в водителей и ожидает, что к концу 2027 парк автономных автомобилей вырастет до 2000 машин.
Автомобильный бизнес и направление интернета вещей оказались сильнее ожиданий, тогда как бизнес мобильных телефонов оставался слабым. Прогноз выручки Qualcomm на следующий финансовый квартал превысил рыночный консенсус, но прогноз прибыли на акцию оказался ниже него. Goldman Sachs ожидает небольшого снижения цены акций.
Бизнес TSMT по сборке оптических модулей начал работу в третьем квартале по плану, а поставки DRAM выросли примерно на тридцать процентов по сравнению с предыдущим кварталом. JPMorgan ожидает, что более дорогая продукция 1.6T частично компенсирует последствия нехватки компонентов, и снижает прогнозы прибыли и целевую цену.
Рост цен на DRAM в третьем квартале превзошел ожидания JPMorgan, а переговоры о повышении цен на HBM также продвинулись; однако ослабление спроса на ПК и мобильные телефоны и опасения по поводу финансирования ИИ давят на акции производителей памяти в краткосрочной перспективе.
Выручка и чистая прибыль CFMEE в третьем квартале выросли более чем вдвое в годовом выражении, а заказы и операционный денежный поток продолжили расти. Nomura Orient International сохранила прогнозы прибыли и рекомендацию «покупать», но снизила целевую цену с 524.66 до 372.59 юаня из-за снижения оценок сопоставимых компаний.
Предложение видео от первого лица растёт, а цены снижаются, но доля пригодных данных телеуправления выше, и их сбор ограничен оборудованием и мощностями. По мнению Nomura, в краткосрочной перспективе стоимость в большей степени сосредоточена в проверке и интеграции данных, а также сборе данных о контакте.
Выручка в третьем квартале 2026 года превысила ожидания Citi, но чистая прибыль оказалась ниже прогноза банка. Увеличение доли бизнеса вне потребительского сегмента улучшает перспективы на период сезонного спада. Citi повысил прогнозы выручки и снизил целевую цену.
Выручка и валовая маржа Super Micro Computer в первом квартале финансового года 2027 превысили предварительные диапазоны. Росту способствовал ИИ, а компания повысила прогноз на весь год. Bernstein повысил прогнозы прибыли, но сохраняет осторожность в отношении конвертации портфеля заказов и свободного денежного потока.
KLA повысила прогноз выручки на второе полугодие 2026 года, а её ориентир выручки на квартал, заканчивающийся в декабре, превысил рыночный консенсус. Evercore ISI оптимистично оценивает инвестиции в память и передовые технологические процессы, но ожидает, что рост цен на компоненты ограничит улучшение валовой маржи, а сжатие оценки на поздней стадии цикла может компенсировать часть роста прибыли.
Компания планирует увеличить долю редукторов для человекоподобных роботов в поставках и продолжить расширение мощностей, однако снижение цен реализации и затраты на персонал в период расширения сдерживают валовую маржу в ближайшей перспективе. Citi также считает станки с ЧПУ собственного производства конкурентным преимуществом компании.
Bernstein ожидает продления моратория на дата-центры в Техасе и снизила целевые цены для майнинговых компаний, переходящих к инфраструктуре ИИ, из-за неопределенности с согласованиями и роста стоимости финансирования; дефицитная ценность одобренных электрических мощностей существует одновременно с давлением на финансирование и реализацию проектов.
В октябре портфель проектов вырос на 7% по сравнению с предыдущим месяцем, а строящиеся мощности — до 87.2 ГВт; при этом отложенные мощности за месяц увеличились на 9.4 ГВт, а политические ограничения и согласование проектов влияют на их переход к строительству.
Пожар на итальянском заводе пластин привёл к тому, что выручка и валовая маржа за третий квартал оказались ниже ожиданий, а восстановление производственной линии и прежние долгосрочные контракты ограничивают улучшение в четвёртом квартале. Citi снизил прогнозы прибыли и целевую цену, сохранив позитивный взгляд на восстановление спроса и цен в 2027 году.
Выручка от оптических модулей в третьем квартале выросла более чем на 50% по сравнению с предыдущим кварталом, однако дефицит DSP может повлиять на темпы поставок в следующие два квартала. Citi снизил оценочные мультипликаторы и сохранил рекомендацию «покупать».
