Foxconn Industrial Internet’in bulut bilişim işi üçüncü çeyrekte güçlü büyümesini sürdürdü. Net kâr, Bloomberg konsensüsünü ve Citi’nin görüştüğü alım tarafı yatırımcılarının beklentilerini aştı; ancak brüt kâr marjı ve net kâr Citi’nin kendi tahminlerinin altında kaldı. Citi, 2026 yılı kâr tahminini düşürdü ve yapay zekâ işinin değerleme çarpanını önemli ölçüde azalttı.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde net kâr yıllık %6,5 artarak ilk yarıdaki büyüme hızının altında kaldı. Citi, iki tek seferlik gelir ve gider kalemi hariç tutulduğunda büyümeyi %22,7 olarak hesapladı; brüt marj da iyileşti ve ilk dokuz ayda yeni siparişler %5,5 arttı.
Citi, üretim süreçlerindeki ilerlemenin yavaşlaması ve HBM'nin yonga plakası kapasitesini kullanmasının gelişmiş bellek arzını kısıtlı tutacağını düşünüyor; Micron da 2027–2028 döneminde DRAM arz ve talebinin 2026 yılına göre daha sıkışık olmasını bekliyor.
Citi, Lumentum'un OCS işinin yakın dönem sonuçlarını beklentilerin üzerine taşımasını beklerken CPO gelir tahminlerini düşürdü; genel kâr tahminlerini ve hedef fiyatını korudu.
Üçüncü çeyrekte düzeltilmiş hisse başına kâr 4.59 dolar ile Citi'nin tahmininin ve piyasa konsensüsünün üzerinde gerçekleşti. Ana itici güç Amerika bölgesindeki faaliyetler oldu; ancak şirketin dördüncü çeyrek öngörüsünün orta noktası konsensüsün altında kaldı ve Asya Pasifik faaliyetleri de helyum arzındaki aksaklıkların maliyetlerinden etkilendi.
AWS geliri yıllık %39 artarken marjı %38,7 düzeyine yükseldi; Kuzey Amerika perakende marjı da iyileşti. Ancak AWS geliri, alıcı tarafın daha yüksek beklentilerinin altında kaldı ve dördüncü çeyrek faaliyet kârı beklenti aralığının orta noktası piyasa konsensüsünün altında gerçekleşti.
Citi, yoğun sezonun ardından sıkışıklığın azalmasının elleçleme hacmini iyileştirmesini, yurt dışındaki mevcut terminallerde kullanım oranının artmasının ise faaliyet kaldıracını ortaya çıkarmasını bekliyor; ancak Çin terminallerindeki kısıtlı kapasite, genişleme ve maliyetler getirileri sınırlamaya devam ediyor.
Üçüncü çeyrek gelir ve net kârı Citi’nin beklentilerinin altında kalırken faaliyet kârı genel olarak beklentiye paralel gerçekleşti. Yönetim, siparişlerin 2027 yılının tamamını kapsadığını belirtti; ancak Citi, yeni nesil ürünlerde üretim artışının hızına ilişkin düzenleme nedeniyle o yıla ait tahminlerini düşürdü.
Citi, Aluminum Corporation of China’nın üçüncü çeyrek net kârının yıllık %59 arttığını ve çeyreklik %5 azaldığını, böylece kendi beklentisinin hafif üzerinde gerçekleştiğini hesaplıyor. Aynı dönemde brüt kâr çeyreklik %12 düşerken, sermaye harcamalarındaki azalma serbest nakit akışı büyümesini destekledi ve net borçluluk oranı %1 seviyesine geriledi.
The Investor's Podcast'in üç katılımcısı üç hisseyi inceliyor: Novo Nordisk eriyen bir buz küpüne benziyor, S&P Global harika bir işletme ve Deckers geçimini HOKA ile UGG'den sağlıyor.
20VC, Box Group kurucusu David Tisch ile konuşuyor: daha düşük sahiplik ve çeşitlendirilmiş portföyler daha iyi performans gösterdi; 10 milyon ile 20 milyon dolar arasındaki tohum yatırım turları ise yeni normal haline geldi.
Seaport analisti Jay Goldberg, Anthropic hakkında ilk araştırma raporunu yazdı ancak derecelendirme vermedi: Hisse fiyatı yok, S-1 belgesinde hâlâ önemli bilgi eksikleri var ve değerlendirme yapmak için yatırımcı tanıtım turunu beklemek istiyor.
Moonshots, Emad Mostaque ile konuşuyor: Gemini kullanıcıları 1 milyar sınırını aşarken Alphabet hisseleri tarihinin en kötü gününü yaşıyor ve en kârlı teknoloji devleri bile yapay zekâ için borçlanmak zorunda kalıyor.
Çin'de altyapı yatırımları önceki yıllardaki büyümenin ardından daralmaya geçerken, yerel yönetimlerin arazi gelirleri ve finansman platformlarının borçlanma kapasitesi de sınırlanıyor. Barclays, yeni görev değişimi dalgasının yatırımları yine de teşvik edebileceğini, ancak hem finansman kaynaklarının hem de kaynakların yöneldiği alanların değişeceğini düşünüyor.
Microsoft’un 2027 mali yılının ilk çeyreğinde Azure gelirinin sabit kurla büyümesi %48 düzeyine yükselirken, düzeltilmiş Microsoft 365 ticari bulut büyümesi %19 oldu; Barclays hedef fiyatını yükseltti ancak sermaye harcamalarının serbest nakit akışını baskılamaya devam etmesini bekliyor.
ABD'nin büyük aktif yönetilen kredi fonları son bir ayda genel olarak gösterge endekslerinin gerisinde kaldı. Goldman Sachs, ekonominin normal faaliyet gösteren ihraççıların çoğunu hâlâ destekleyebileceğini, ancak kredi spreadlerinin tarihsel ölçütlere göre dar kalmaya devam ettiğini düşünüyor. Banka, yapay zekâ dışı kredi tahvillerinde seçici olmayı savunuyor ve dolar cinsi kredi varlıklarını avro cinsi varlıklara tercih ediyor.
Restoran talebinin zayıf seyretmesi ve rekabetin artması soya sosu ve istiridye sosu satışlarını baskılarken, ham madde fiyatları ve gider oranlarındaki artış kârı daha da daralttı. Goldman Sachs, H hisseleri için Al tavsiyesini korurken önümüzdeki üç yıla ilişkin kâr tahminlerini düşürdü.
Gelir, Goldman Sachs’ın beklentisinin altında kaldı; ancak ürün karması, gümrük vergisi iadeleri ve gider kontrolü faaliyet kârını destekledi. Bir yatırımın gerçeğe uygun değer zararı ise net kârı baskıladı.
Su kalitesi işinin hem geliri hem de çekirdek büyümesi Goldman Sachs’ın beklentilerini aştı. Ürün kalitesi ve inovasyon işinin geliri beklentilerin altında kaldı ancak kâr marjı belirgin biçimde iyileşti. Şirket, yılın tamamına ilişkin hisse başına kâr ve marj öngörülerini yükseltti.
Samsung’un HBM4 geliri önceki çeyreğe göre üç katına çıktı ve Goldman Sachs dördüncü çeyrek kâr tahminini yükseltti; BYD ve Geely’nin sonuçları bankanın beklentilerinin altında kalırken Weichai, elektrik üretimi işi sayesinde marjlarını artırdı.
