Ba sản phẩm hóa chất cùng tăng giá, các quỹ đại chúng mua bù nhóm thực phẩm và đồ uống nhưng vẫn phân bổ dưới chuẩn; kết quả dệt may phân hóa, còn các vụ tấn công tàu dầu đẩy cước vận tải và giá trị bàn giao tàu tăng lên.
Topband xuất hàng loạt sản phẩm phụ trợ trung tâm dữ liệu cho Vertiv; giá găng tay nitrile của Zhonghong Medical phục hồi, nhưng mục tiêu đưa công suất ở nước ngoài vào nhóm ba công ty hàng đầu thế giới phụ thuộc vào việc hoàn thành nhiều dự án. Crystal-Optech và Shuanghuan Driveline cũng công bố tiến triển về sản phẩm và dây chuyền mới.
Citi cập nhật mô hình sau kết quả quý ba và định hướng mới nhất của ban lãnh đạo, nâng dự báo sản lượng bán và lợi nhuận của Yunnan Energy New Material trong hai năm tới, đồng thời hạ dự báo lợi nhuận năm 2028.
Trong quý ba năm 2026, doanh thu công ty tăng 74% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp tăng 9 điểm phần trăm. Citi cho rằng mảng quang học thúc đẩy cải thiện lợi nhuận, đồng thời lưu ý áp lực giá đối với bảng mạch in mềm.
Tăng trưởng ở nhiều mảng dịch vụ khám phá thuốc và cơ cấu doanh thu được cải thiện đã giúp doanh thu và biên lợi nhuận quý ba của HitGen tăng lên. Citi nâng dự báo lợi nhuận trong ba năm tới, nhưng đầu tư R&D liên tục, môi trường huy động vốn của khách hàng và tốc độ thương mại hóa nền tảng mới vẫn ảnh hưởng đến khả năng hiện thực hóa lợi nhuận.
Intel dự báo giá bộ nhớ đẩy giá thiết bị hoàn chỉnh tăng lên sẽ kìm hãm nhu cầu PC trong năm 2027, với mức giảm tập trung đặc biệt vào nửa đầu năm; Citi cho rằng HP sẽ chịu tác động tương đối lớn hơn.
Doanh thu trung tâm dữ liệu tăng khoảng 80% so với cùng kỳ trong quý ba, nhưng việc nhà máy tại Israel ngừng hoạt động, điều chỉnh tồn kho PC và thiếu công suất làm triển vọng quý tư suy yếu. Citi hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu, đồng thời duy trì khuyến nghị Mua.
Tỷ trọng mô-đun Mỹ cao hơn đã nâng biên lợi nhuận gộp quý ba, nhưng nhu cầu yếu tại Ấn Độ và thị trường quốc tế buộc công ty hạ dự báo giao hàng và doanh thu cả năm; Citi cũng hạ dự báo lợi nhuận tương lai và giá mục tiêu.
Tiền thuê thường niên từ các hợp đồng mới trong quý ba vượt xa kỳ vọng của Citi, nhưng các dự án mới bắt đầu tính tiền thuê chậm hơn dự kiến, trong khi chi tiêu vốn và mức âm của dòng tiền tự do cùng tăng.
Khối lượng giao dịch bán lẻ và doanh thu giao dịch quý ba thấp hơn dự báo của Citi, khiến ngân hàng hạ dự báo lợi nhuận cho hai năm tới; sự mở rộng của thị trường dự đoán, stablecoin và hoạt động cho vay củng cố nhận định về đa dạng hóa dài hạn.
Ban lãnh đạo duy trì mục tiêu giao động cơ cho trung tâm dữ liệu năm 2027 và thúc đẩy dây chuyền pin nhiên liệu oxit rắn; chi tiết chính sách Mỹ, tuân thủ chuỗi cung ứng và phân bổ công suất ảnh hưởng đến tiến độ thực hiện.
TSMC dự kiến chi tiêu vốn tăng lên 60 tỷ đến 64 tỷ đô la Mỹ trong năm 2026, với nhu cầu kéo dài nhiều năm đối với N2, N3 và N5 cùng hỗ trợ việc mở rộng công suất. Citi lạc quan về tăng trưởng và khả năng sinh lời dài hạn, nhưng việc xây nhà máy ở nước ngoài sẽ tiếp tục làm giảm biên lợi nhuận gộp.
Citi cho rằng việc đóng cửa khách sạn, chuyển đổi sang mô hình tài sản nhẹ và cải thiện cơ cấu kênh đã thúc đẩy biên lợi nhuận tăng; trong khi đó, doanh thu thấp hơn kỳ vọng và công ty hạ mục tiêu mở khách sạn cả năm.
Gemini 4 Carbon nới rộng lợi thế đánh giá của các mô hình nguồn đóng, nhưng phạm vi sử dụng hiện còn hạn chế; đồng thời, các hợp đồng bộ nhớ dài hạn và những tác vụ kéo dài hơn đang thay đổi cơ cấu chi phí điện toán AI.
Citi hạ tỷ trọng cổ phiếu và kim loại cơ bản về mức trung lập, tiếp tục duy trì tỷ trọng thấp đối với tín dụng hạng đầu tư của Mỹ và châu Âu. Trong phân bổ lãi suất, ngân hàng bổ sung vị thế tỷ trọng cao đối với trái phiếu chính phủ Anh, đồng thời duy trì tỷ trọng cao đối với trái phiếu chính phủ thị trường mới nổi.
Khảo sát thực địa của Citi cho thấy hoạt động khai thác tại mỏ lepidolite Jianxiawo của CATL ở Giang Tây đã được nối lại, nhưng phê duyệt đánh giá tác động môi trường chính thức và giấy phép khai thác mới vẫn chưa được cấp. Ngân hàng cho rằng việc tái khởi động sẽ làm suy yếu lực hỗ trợ giá từ rủi ro nguồn cung lithium năm 2027.
Các nhà quản lý phân bổ tài sản được Citi theo dõi vẫn lạc quan về cổ phiếu và hàng hóa, nhưng đã giảm phân bổ vào cổ phiếu thị trường mới nổi ngoài Trung Quốc và cắt giảm kỳ hạn trái phiếu châu Âu so với tháng trước.
Giá lithium giao ngay đã giảm 40% kể từ tháng 9 năm 2026. Citi hạ mục tiêu giá cho ba tháng tới, cho rằng nguồn cung tăng và tốc độ tăng nhu cầu pin chậm lại trong năm 2027 sẽ gây sức ép lên giá, nhưng tồn kho thấp vẫn có thể hỗ trợ trong ngắn hạn.
Doanh thu trên mỗi đơn vị tăng giúp cải thiện biên lợi nhuận cốt lõi, nhưng tăng trưởng sản lượng chậm lại và chi phí đơn vị tăng; công ty lạc quan hơn Citi về giá cước tuyến Á-Âu.
Cuộc gọi hội nghị hằng tháng của Citi dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc có thể chậm lại còn 4,2% trong năm 2027, với mục tiêu tăng trưởng có thể giảm xuống “khoảng 4,5%”. Các ý kiến tham dự đề xuất mở rộng tài khóa mạnh hơn kịch bản cơ sở của Citi, đồng thời dự báo áp lực lên đầu tư bất động sản sẽ kéo dài hơn giai đoạn điều chỉnh giá nhà.
