Việc ra mắt sản phẩm mới giúp doanh thu quý ba cao hơn kỳ vọng khoảng 4%, nhưng lợi nhuận sau khi loại trừ chi phí bảo hành chỉ cơ bản đạt dự báo. Áp lực về nguồn cung và chi phí bộ nhớ khiến công ty chủ động tích trữ hàng, đồng thời hạ hướng dẫn dòng tiền tự do cả năm từ 170 triệu đô la xuống 110 triệu đô la.
M3.1 Flash xử lý hơn 100 nghìn tỷ token trong 72 giờ sau khi ra mắt. Citi cho rằng mức độ đón nhận này xuất phát từ hiệu quả kinh tế suy luận và sự cải thiện về khả năng phù hợp với quy trình làm việc của tác nhân doanh nghiệp. Việc hoàn tất thủ tục liên quan đến mã nguồn mở ở nước ngoài cũng làm giảm lo ngại gián đoạn dịch vụ, nhưng định giá vẫn bị giới hạn bởi rủi ro khách hàng chuyển đổi, cạnh tranh và các đợt ra mắt sản phẩm tiếp theo.
Bank of America dự báo kết quả quý đầu tiên của năm tài chính 2027 của Microsoft nhìn chung phù hợp với đồng thuận thị trường. Ngân hàng nâng dự báo trung hạn dựa trên việc mở rộng công suất Azure và kiếm tiền từ Copilot. Tuy nhiên, chi tiêu vốn cả năm bao gồm thuê dự kiến tăng lên 220,7 tỷ đô la, còn dòng tiền tự do sẽ giảm đáng kể.
Tăng trưởng hữu cơ quý ba của Rollins giảm xuống 4,3%. Những thay đổi trong tìm kiếm bằng AI ảnh hưởng đến việc thu hút khách hàng hộ gia đình, đồng thời kéo giảm doanh số bán chéo của mảng diệt mối. Công ty hạ chỉ tiêu cả năm, chuyển sang phân bổ lại ngân sách tiếp thị và kiểm soát chi phí; JPMorgan duy trì khuyến nghị Trung lập và giá mục tiêu 35 đô la.
BofA nâng dự báo chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu toàn cầu năm 2028 thêm 122% so với dự báo trước, lên khoảng 2,1 nghìn tỷ đô la. Cơ hội cho các nhà cung cấp thiết bị đến từ cả sự mở rộng của thị trường lẫn điện một chiều cao áp, các vòng làm mát bằng chất lỏng độc lập và chế tạo sẵn tại nhà máy; tuy nhiên, quá trình chuyển đổi công nghệ sẽ thay thế một phần thiết bị cũ, còn tốc độ triển khai làm mát bằng chất lỏng cũng chậm hơn kỳ vọng của nhà đầu tư.
Chênh lệch lợi suất nới rộng và giá năng lượng hỗ trợ USD tăng gần đây. BofA vẫn giữ dự báo EUR/USD ở mức 1.20 vào cuối năm 2027. Nhận định này dựa vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không tăng lãi suất vượt mức thị trường đã định giá hoặc tình hình Trung Đông hạ nhiệt; rủi ro tài khóa của Pháp quyết định dư địa phục hồi của euro.
Kết quả quý ba phù hợp kỳ vọng, nhưng phần lớn mức tăng phí khoảng 6% trong năm 2027 có thể bị tăng trưởng chi phí y tế bù trừ; việc đưa hợp đồng tại Florida thoát lỗ và tình trạng mất người tham gia vẫn là những trở ngại chính đối với sự phục hồi lợi nhuận.
Giá dầu Brent cao hơn gần 20 USD mỗi thùng so với mô hình cung cầu của JPMorgan; mùa đông ấm tại châu Âu có thể làm giảm tiêu thụ khí tự nhiên, nhưng nhu cầu sưởi ấm gần đây đã làm chậm việc bơm khí vào kho. Sản lượng đồng của Chile giảm, trong khi phần tăng giá trị vị thế hàng hóa chủ yếu tập trung ở năng lượng.
JPMorgan cho rằng thuốc giảm cân dạng uống chủ yếu thu hút bệnh nhân mới và hiện chưa lấn át đáng kể Zepbound; phạm vi chi trả của Medicare cũng giúp số đơn Kwikpen tăng mạnh so với tháng 6. Tuy nhiên, Kwikpen giảm trong tuần gần nhất, còn tốc độ sử dụng ban đầu của Foundayo, thuốc uống của Lilly, vẫn yếu hơn Wegovy dạng uống.
Doanh thu và EBITDA điều chỉnh quý ba đều vượt đồng thuận thị trường, và Bloom Energy nâng dự báo cả năm lần thứ ba trong năm. JPMorgan lạc quan về đơn hàng và hiệu quả quy mô, nhưng dòng tiền tự do trong quý ghi nhận dòng tiền ra 181 triệu đô la, trong khi định giá của các công ty cùng ngành giảm cũng khiến giá mục tiêu hạ xuống 292 đô la.
JPMorgan cho rằng dữ liệu pha ba của Moderna củng cố độ tin cậy lâm sàng của vắc xin ung thư mRNA, có thể thúc đẩy niềm tin vào các danh mục liên quan tại Trung Quốc và nhu cầu dịch vụ nghiên cứu, phát triển, sản xuất chuyên biệt; tuy nhiên, lợi ích đối với di căn xa yếu hơn pha hai, còn chỉ định và thiết kế vắc xin vẫn quyết định thành bại của từng chương trình.
J.P. Morgan cho rằng quy định do Bộ Tài chính Mỹ đề xuất nghiêm ngặt hơn dự kiến của ngân hàng, khiến hoạt động huy động vốn tư nhân và hợp tác gắn với vốn cổ phần trong ngành dược sinh học Trung Quốc đối mặt rủi ro lớn hơn. Phạm vi áp dụng đối với các thỏa thuận cấp phép thuốc độc lập vẫn chưa rõ và phạm vi cuối cùng vẫn có thể được điều chỉnh.
Nhóm kinh doanh của J.P. Morgan cho rằng lực mua theo chính sách và dòng tiền vào ETF chưa bù đắp được áp lực rút vốn trong nước, khiến cổ phiếu công nghệ ngắn hạn chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ vị thế nắm giữ. Trong khi đó, kết quả của Shennan Circuits, Aoshikang và các nhà sản xuất vải sợi thủy tinh cho thấy cải thiện lợi nhuận đang lan rộng trong chuỗi PCB; thiết bị công đoạn sau được hỗ trợ bởi chi tiêu vốn cho đóng gói và kiểm thử tăng lên.
Lợi nhuận ròng quý ba của China Telecom giảm 14,7% so với cùng kỳ, nhưng mức giảm doanh thu dịch vụ và lợi nhuận hoạt động đều thu hẹp so với quý hai. JPMorgan cho rằng các điều chỉnh thuế giá trị gia tăng đã che khuất sức chống chịu của hoạt động kinh doanh cốt lõi và dự báo lợi nhuận sẽ tăng trở lại vào năm 2027; dòng tiền cải thiện và sức hấp dẫn của cổ tức là những yếu tố chính hỗ trợ việc duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng.
Thu ngân sách công chung trong tháng 9 giảm so với cùng kỳ lần đầu tiên trong năm, mức giảm thu từ chuyển nhượng đất mở rộng, còn chi ngân sách vẫn thấp hơn tiến độ mục tiêu dự toán. JPMorgan cho rằng hạn mức trái phiếu địa phương bổ sung có thể giảm áp lực vốn cho địa phương, nhưng có độ trễ từ phát hành trái phiếu đến thực hiện dự án, nên một phần hỗ trợ tăng trưởng sẽ kéo dài sang đầu năm 2027.
Trình duyệt kết hợp với thẻ ảo đang hạ thấp rào cản để các nhà bán hàng tham gia mua sắm qua tác nhân AI. JPMorgan cho rằng cục diện thanh toán sẽ gần với thương mại điện tử hiện tại hơn so với dự báo cách đây sáu tháng: mạng lưới thẻ hưởng lợi, áp lực lên các tổ chức chấp nhận thanh toán truyền thống giảm, còn dịch vụ thanh toán nhanh đối mặt cạnh tranh mạnh hơn; tuy nhiên, quy mô giao dịch trước mắt và niềm tin của người tiêu dùng vẫn hạn chế tác động đến kết quả kinh doanh.
Doanh thu quý ba phù hợp với dự báo của Morgan Stanley, trong khi lợi nhuận vượt kỳ vọng chủ yếu nhờ tăng giá MLU580 và MLU590. Hàng tồn kho tăng 41% so với quý trước, được ngân hàng xem là bước chuẩn bị cho đợt tăng sản lượng tiếp theo, nhưng việc ghi nhận doanh thu MLU690 chậm hơn và chi phí mua bộ nhớ tăng cũng tạo ra hạn chế.
Lợi nhuận giao đồ ăn tiếp tục cải thiện, nhưng bán lẻ tức thời thúc đẩy tăng trưởng bằng đầu tư vào giá, trong khi các mảng kinh doanh mới cũng lỗ nhiều hơn. Morgan Stanley duy trì khuyến nghị nắm giữ và hạ giá mục tiêu xuống 263 rupee Ấn Độ. Việc định giá phục hồi phụ thuộc vào khả năng duy trì tăng trưởng sau khi mức giảm giá trở lại bình thường.
Morgan Stanley cho rằng giá cổ phiếu khoảng 145 đô la đã chủ yếu phản ánh các mảng không gian và kết nối, để lại mức định giá khá thấp cho AI. Phần giá trị tăng thêm chủ yếu trong giá mục tiêu 300 đô la đến từ AI doanh nghiệp, còn việc tái sử dụng Starship, tiếp cận nguồn điện và chi phí tài trợ quyết định luận điểm này có thể tiến xa đến đâu.
Tăng trưởng doanh thu thuê bao quý ba trở lại mức 6% và biên lợi nhuận đạt mức cao kỷ lục, nhưng tăng trưởng ARR tổng thể giảm nhẹ và nhóm khách hàng không sử dụng AI trả phí suy yếu. Morgan Stanley nâng giá mục tiêu từ 41 đô la lên 91 đô la, đồng thời cho rằng mức định giá cao hơn đã nâng ngưỡng cần đạt để tiếp tục điều chỉnh tăng dự báo kết quả kinh doanh.
