EBITDA quý ba của Newmont cao hơn đồng thuận thị trường 4%, và công ty hạ hướng dẫn chi phí cả năm. Goldman Sachs cho rằng sản lượng dự kiến tăng trở lại trong năm 2027 phù hợp với kỳ vọng, nhưng khoản khấu trừ từ sản phẩm phụ giảm, lạm phát và chi tiêu phát triển tăng sẽ hạn chế mức cải thiện.
Độ phức tạp ngày càng tăng của chip AI đang làm tăng nhu cầu đối với thiết bị khắc và lắng đọng. Citi nâng dự báo lợi nhuận của Lam Research, nhưng các nút thắt chuỗi cung ứng hạn chế tốc độ mở rộng của ngành, còn hệ số định giá giảm cũng khiến giá mục tiêu hạ từ 450 USD xuống 435 USD.
Các quỹ công nghệ thu hút 18,8 tỷ USD trong một tuần, nhưng độ rộng thị trường suy yếu và chi phí tài trợ AI tăng lên. BofA duy trì thế phòng thủ ngắn hạn, đồng thời theo dõi áp lực giảm phát tại Trung Quốc và chuyển sang trái phiếu chính phủ Mỹ cùng các tài sản hưởng lợi khi lợi suất đạt đỉnh.
J.P. Morgan dự báo doanh thu Pop Mart trong quý ba và quý bốn năm 2026 lần lượt giảm khoảng 37% và 23% so với cùng kỳ. Việc mở rộng cửa hàng cải thiện khả năng tiếp nhận khách, nhưng sản phẩm mới có kết quả khá yếu, trong khi tiền thuê, nhân công và chi phí ban đầu nâng cao ngưỡng cần vượt qua để lợi nhuận phục hồi trong năm 2027.
Chi tiêu vốn bằng tiền mặt của Meta trong quý ba thấp hơn mức đồng thuận, nhưng công ty đã nâng mức sàn chi tiêu cả năm. J.P. Morgan lạc quan về doanh thu chuỗi cung ứng máy chủ vào cuối năm và cho rằng nhu cầu CPU từ Muse bổ sung một nguồn tăng trưởng cho máy chủ đa dụng.
Hướng dẫn biên lợi nhuận gộp quý IV đạt 33,8%, cao hơn ước tính trước đó của JPMorgan. Đầu tư vào sản phẩm và sự phục hồi của quảng cáo hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận trong năm 2027, nhưng quý I vẫn chịu áp lực giảm theo mùa và dự báo dòng tiền không được nâng lên cùng với doanh thu.
Doanh thu quý ba của Meta tăng 26%, còn Muse đã có hàng chục triệu người dùng đăng ký. JPMorgan nâng giá mục tiêu lên 940 USD, nhưng dự báo chi tiêu cao hơn gần như bù trừ phần lợi nhuận tăng thêm từ việc nâng dự báo doanh thu năm 2027. Dòng tiền và khả năng huy động vốn cổ phần trở thành những ràng buộc quan trọng.
Quản lý bản vá và nâng cấp hạ tầng hỗ trợ nhu cầu trong quý ba, tạo cơ hội cho các nhà cung cấp lâu năm bán thêm cho khách hàng hiện hữu. Tuy nhiên, hiệu quả kênh phân phối của Fortinet phân hóa, còn đà tăng tốc của Qualys được hưởng lợi từ nền so sánh thấp; cơ hội kết quả kinh doanh ngắn hạn khác với đánh giá tăng trưởng dài hạn.
Khảo sát kênh phân phối quý ba của Morgan Stanley cho thấy kỳ vọng tăng trưởng bình quân đối với hoạt động kinh doanh an ninh trong năm 2026 của các đại lý tăng lên 13%. Việc nâng cấp hệ thống cũ và ngân sách AI cùng hỗ trợ nhu cầu, nhưng việc mua tường lửa sớm, thời điểm chi tiêu bảo vệ AI và sự phân hóa trong hiệu quả của các nhà cung cấp hạn chế cơ sở để nhận định tăng trưởng sẽ tăng tốc trên diện rộng.
Việc các lỗ hổng trong phần mềm nền tảng của PHP bị tiết lộ trước khi bản vá được phát hành cho thấy rủi ro doanh nghiệp khắc phục chậm hơn tốc độ tấn công. Morgan Stanley cho rằng cơ hội ngắn hạn tập trung vào tường lửa ứng dụng web, trong khi động lực chi tiêu rộng hơn vào năm 2026 đến từ việc nâng cấp hệ thống cũ và dùng AI để nâng cao hiệu quả bảo mật; tuy nhiên, đà tăng trước đó của ngành đã vượt kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh.
Morgan Stanley xem mảng điện toán đám mây của SpaceX là con đường huy động vốn cho hạ tầng robot. AI doanh nghiệp đóng góp 166 đô la vào giá mục tiêu 300 đô la; mức định giá này cũng chịu giới hạn bởi khả năng thương mại hóa, chi phí cấp điện và nhu cầu huy động vốn.
Doanh thu và biên lợi nhuận gộp quý ba, cùng dự báo quý tư, đều vượt đồng thuận thị trường. JPMorgan cho rằng các mảng công nghiệp, ô tô và trung tâm dữ liệu cùng tăng trưởng, trong khi khách hàng chưa bắt đầu bổ sung hàng tồn kho; dư địa tăng thêm trong năm 2027 đến từ tăng giá và nâng tỷ lệ sử dụng công suất, còn chi tiêu mở rộng phụ thuộc vào sức cầu.
Doanh thu và lợi nhuận quý ba của IBM nhỉnh hơn dự báo, nhưng một phần tăng trưởng phần mềm đến từ việc hoàn tất các đơn hàng bị trì hoãn, trong khi biên lợi nhuận gộp của các mảng kinh doanh chính đều giảm. Morgan Stanley cho rằng cắt giảm chi phí có thể hỗ trợ lợi nhuận và dòng tiền, nhưng IBM vẫn cần đóng góp từ M&A để đạt mức tăng trưởng doanh thu 5% theo tỷ giá cố định trong 2027.
Morgan Stanley dự báo doanh thu hạ tầng đám mây AI của Baidu tăng 97%, nhưng mức giảm doanh thu quảng cáo lớn hơn và đầu tư AI gia tăng khiến lợi nhuận hoạt động cốt lõi thấp hơn đồng thuận 30%. Ngân hàng duy trì khuyến nghị giảm tỷ trọng và hạ giá mục tiêu từ 80 USD xuống 70 USD.
JPMorgan hạ dự báo lợi nhuận của Baidu cho năm nay và năm tới nhưng giữ khuyến nghị tỷ trọng cao. Vấn đề then chốt là liệu đám mây GPU có thể chuyển nhu cầu năng lực tính toán thành tiền mặt thu trước, đồng thời bù đắp áp lực từ quảng cáo suy giảm và chi tiêu vốn hay không.
JPMorgan cho rằng dân số già hóa và nguồn cung hạn chế sẽ hỗ trợ giá thuê nhà ở cho người cao tuổi, nhưng chi phí nhân công, mức hoàn trả của chính phủ và khả năng chuyển vốn chủ sở hữu nhà thành tiền của cư dân quyết định dư địa lợi nhuận; một phần mức giảm tỷ lệ nợ quá hạn cũng đến từ việc xử lý các khoản vay có vấn đề.
Barclays dự kiến Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất ở mức 1,25% vào tháng 10, đồng thời nâng đánh giá lạm phát cơ bản lên mức nhìn chung phù hợp với mục tiêu 2%. Điều kiện tài chính vẫn nới lỏng, hỗ trợ các đợt tăng lãi suất sau đó cách nhau ba đến bốn tháng, nhưng nhu cầu nội địa suy yếu và lạm phát giảm về sau hạn chế dư địa thắt chặt.
Các quỹ chỉ nắm giữ vị thế mua toàn cầu đảo chiều xu hướng bán trước đó đối với phần mềm, ngân hàng và truyền thông, nhưng dòng vốn tiếp tục rút khỏi bán dẫn và phần cứng công nghệ; lực mua ròng tại các thị trường phát triển chủ yếu đến từ quỹ thụ động. Nhóm cổ phiếu “tập trung tích cực” tiếp tục dẫn trước về tương đối, trong khi lợi suất tuyệt đối của tháng 9 vẫn âm.
Barclays duy trì quan điểm thận trọng về tăng trưởng Trung Quốc, nhưng vị thế bán khống của CTA đã gần chạm giới hạn và độ biến động quyền chọn tương đối thấp, tạo cửa sổ giao dịch cho việc mua bù vị thế bán khống trong ngắn hạn. Cấu trúc quyền chọn FXI của ngân hàng cần tăng khoảng 9,9% vào lúc đáo hạn để hòa vốn; một đợt phục hồi nhẹ ngược lại có thể làm khoản lỗ lớn hơn.
Doanh số máy trợ thính qua kênh Bộ Cựu chiến binh Mỹ tăng 4% so với cùng kỳ trong tháng 9. Demant tiếp tục mở rộng thị phần, trong khi Sonova phục hồi nhẹ. Bernstein tập trung hơn vào khả năng duy trì thị phần sau khi sản phẩm mới ra mắt và liệu tỷ trọng sản phẩm giá cao hơn có thể giúp tăng giá bán bình quân hay không.
