Theo dõi tiến độ thử nghiệm lâm sàng, danh mục sản phẩm đang phát triển, thương mại hóa và hoạt động của ngành.
Doanh thu quý ba tăng 7,1% so với cùng kỳ, cao hơn nhẹ so với dự báo đồng thuận của Bloomberg; tuy nhiên, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ giảm 11,6%, thấp hơn kỳ vọng. Nomura duy trì khuyến nghị mua và giá mục tiêu 13.13 nhân dân tệ.
Merck nâng mức thấp nhất trong dự báo kết quả kinh doanh năm 2026, nhưng Bernstein lưu ý rằng một phần doanh thu quý ba vượt kỳ vọng đến từ thời điểm mua hàng, trong khi dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cả năm cũng được hỗ trợ bởi thuế suất và tỷ giá.
Doanh thu quý ba của Bristol-Myers Squibb tăng 7% so với cùng kỳ, cả danh mục sản phẩm tăng trưởng và sản phẩm trưởng thành đều vượt đồng thuận thị trường; tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm và doanh số Cobenfy thấp hơn kỳ vọng. Công ty nâng dự báo doanh thu cả năm, trong khi Bernstein chuyển sự chú ý sang đà suy giảm của các thuốc trưởng thành và thử nghiệm thuốc mới.
Quyu Jianpi Tea đã bước vào giai đoạn công bố lấy ý kiến về việc chuyển đổi sang OTC; các kênh ngoài bệnh viện hiện có có thể giúp mở rộng doanh số. SIF001, loại thuốc mà công ty có cổ phần gián tiếp, đã bước vào thử nghiệm lâm sàng giai đoạn II tại Mỹ, nhưng dư địa doanh số dài hạn vẫn phụ thuộc vào tiến độ nghiên cứu và phát triển.
Trong ba quý đầu năm 2026, doanh thu của Yifeng Pharmacy tăng 5,49% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng 10,36%. Guojin Securities cho rằng quá trình đóng cửa nhà thuốc trong ngành và tăng trưởng cải thiện tại các cửa hàng hiện hữu của công ty có thể hỗ trợ tăng trưởng tiếp theo.
Theo cuộc phỏng vấn chuyên gia của Bernstein, ADC Trop2 kết hợp liệu pháp miễn dịch có thể thay đổi điều trị bước một cho một số bệnh nhân ung thư phổi không tế bào nhỏ, nhưng lợi ích sống còn toàn bộ, việc kiểm soát độc tính và các thử nghiệm toàn cầu sẽ quyết định phạm vi ứng dụng.
Tăng trưởng doanh thu trong nước phục hồi, doanh thu quốc tế tiếp tục tăng nhanh, nhưng chi phí nghiên cứu phát triển, đãi ngộ bằng cổ phiếu và lỗ tỷ giá gây sức ép lên lợi nhuận. Goldman Sachs hạ dự báo lợi nhuận tương lai và giữ khuyến nghị mua.
Giá xét nghiệm giảm gây sức ép lên doanh thu, nhưng các xét nghiệm giá trị cao và hợp tác phòng xét nghiệm cải thiện cơ cấu kinh doanh. Goldman Sachs hạ dự báo doanh thu trong ba năm tới và duy trì khuyến nghị Mua.
Trong nửa đầu năm 2026, tổng giá trị các giao dịch cấp phép thuốc sáng tạo của Trung Quốc ra nước ngoài đạt 99,7 tỷ USD. Guosen Securities cho rằng việc gia tăng doanh số trong nước nhờ bảo hiểm y tế và tiến triển thương mại hóa ở nước ngoài sẽ là hai động lực tăng trưởng của ngành.
Doanh thu quý ba tăng 2% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng tăng 70% so với cùng kỳ. Goldman Sachs nâng dự báo lợi nhuận, đồng thời hạ giá mục tiêu từ 50 nhân dân tệ xuống 48 nhân dân tệ do giá trị thị trường của các khoản nắm giữ tại công ty niêm yết giảm.
Doanh thu quý ba nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của Goldman Sachs, nhưng biên lợi nhuận thấp hơn và khoản lỗ ngoài hoạt động kinh doanh gia tăng khiến lợi nhuận ròng thấp hơn nhẹ so với dự báo. Sản phẩm sáng tạo tiếp tục tăng trưởng, trong khi mảng thẩm mỹ y khoa tiếp tục đi xuống. Goldman Sachs hạ giá mục tiêu và duy trì khuyến nghị trung lập.
Các sản phẩm mới được bảo hiểm y tế chi trả thâm nhập bệnh viện nhanh hơn, ban lãnh đạo duy trì mục tiêu doanh số thuốc cải tiến cả năm; Goldman Sachs nâng dự báo lợi nhuận và hạch toán doanh thu từ khoản thanh toán trả trước của thương vụ Novo Nordisk vào quý đầu tiên của 2027.
INT kết hợp Keytruda làm tăng tỷ lệ sống không tái phát sau hai năm ở bệnh nhân u hắc tố thêm 12.2 điểm phần trăm, nhưng lợi ích về di căn xa yếu hơn giai đoạn II và dữ liệu sống còn toàn bộ chưa đủ chín muồi. Barclays cho rằng điều trị bổ trợ sau phẫu thuật vẫn còn nhiều dư địa và duy trì khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với Merck.
Thị phần insulin trong nước tăng đã đưa doanh thu và lợi nhuận quý ba của Tonghua Dongbao vượt dự báo của Goldman Sachs; khoản lãi một lần cùng kỳ năm ngoái khiến lợi nhuận ròng giảm mạnh so với cùng kỳ. Goldman Sachs nâng dự báo lợi nhuận nhưng vẫn cho rằng triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty yếu hơn các đối thủ chính.
Hoạt động đấu thầu thiết bị chậm lại làm trì hoãn ghi nhận doanh thu, trong khi cạnh tranh và thay đổi cơ cấu bán hàng làm giảm biên lợi nhuận gộp; công ty giữ nguyên các mục tiêu hòa vốn, còn Goldman Sachs hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu.
Trong thử nghiệm giai đoạn ba ở bệnh nhân tiểu đường tuýp 2, cả hai nhóm dùng Retatrutide đều giảm cân hơn gấp đôi nhóm dùng Ozempic liều 2 miligam, nhưng biến cố bất lợi tăng theo liều. Citi duy trì khuyến nghị mua đối với Eli Lilly và theo dõi phép so sánh trực tiếp với tirzepatide.
Trong quý ba năm 2026, các mảng kinh doanh của Pharmaron tiếp tục tăng trưởng. Biên lợi nhuận gộp CDMO cải thiện so với cùng kỳ, trong khi biên lợi nhuận gộp dịch vụ phòng thí nghiệm giảm do ảnh hưởng của tỷ giá nhân dân tệ. Citi dự báo doanh thu công ty tăng 19% trong cả năm 2026 và 2027.
Citi dự báo tổng doanh số quý ba của Mounjaro và Zepbound đạt 15,6 tỷ USD, cả hai đều cao hơn dự báo đồng thuận của Visible Alpha; bệnh nhân Medicare mới, việc ra mắt thuốc uống và sự phục hồi kênh phân phối là những điểm trọng tâm cần theo dõi về doanh số.
Việc hợp nhất doanh nghiệp được mua lại và doanh số kính áp tròng tăng đã đưa doanh thu quý ba của Eyebright tăng 45% so với cùng kỳ, nhưng chi phí bán hàng gây sức ép lên lợi nhuận. Goldman Sachs giữ nguyên dự báo doanh thu, đồng thời hạ dự báo lợi nhuận trong ba năm tới và giá mục tiêu.
Trong quý ba năm 2026, doanh thu và lợi nhuận ròng của công ty đều thấp hơn kỳ vọng của Goldman Sachs. Chương trình tiêm chủng phổ cập ở nông thôn khiến giá bán trung bình của vaccine cúm giảm mạnh hơn dự kiến, Goldman Sachs hạ dự báo lợi nhuận trong ba năm tới và giá mục tiêu.
