Theo dõi ngành bán dẫn, hạ tầng điện toán và chu kỳ của ngành công nghệ.
Changkong Gear mang lại năng lực nghiên cứu, phát triển và sản xuất hàng loạt bộ giảm tốc, trong khi dây chuyền làm mát bằng chất lỏng cũng bước vào giai đoạn mua sắm thiết bị. Shenwan Hongyuan dự báo lợi nhuận của FIYTA sẽ phục hồi mạnh trong năm 2026, nhưng nhu cầu robot và việc xây dựng công suất mới vẫn là những điều kiện then chốt.
Doanh thu vật liệu cathode cho pin lithium tăng mạnh thúc đẩy kết quả kinh doanh. Công suất lithium sắt phosphate hiện có được vận hành hết công suất và tiêu thụ toàn bộ sản lượng, trong khi công suất mới đang tăng dần; mảng robot mở rộng tệp khách hàng và ứng dụng thông qua sản xuất thử khớp điện và hợp tác với AgiBot.
Bernstein dự báo các điều khoản theo quý trong hợp đồng của Bộ Cựu chiến binh Mỹ có thể tạo sức ép về mặt ghi nhận lên tốc độ tăng cRPO từ 80 đến 100 điểm cơ bản, đồng thời nhận thấy cơ hội mở rộng kinh doanh trên quy mô lớn hơn.
Bernstein dự đoán Oracle có thể nâng các mục tiêu tài chính, nhưng nhà đầu tư quan tâm hơn đến khả năng sinh lời, nguồn vốn và tiến độ xây dựng các trung tâm dữ liệu AI. Theo tính toán của hãng, công ty có thể cần huy động thêm từ 10 tỷ đến 20 tỷ đô la vào năm 2027 hoặc năm tiếp theo.
Trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9 năm 2026, doanh số trung bình hằng tháng của thiết bị sản xuất bán dẫn Nhật Bản tăng 48% so với cùng kỳ, nhanh hơn quý trước. Nhu cầu thiết bị đến từ nhiều nguồn, nhưng giá cổ phiếu của nhóm ngành vẫn giảm. Goldman Sachs cho rằng định giá của HOYA và Disco đang gần mức thấp lịch sử.
Biên lợi nhuận gộp và tỷ lệ chi phí cải thiện giúp lợi nhuận hoạt động quý ba vượt xa kỳ vọng của Goldman Sachs, nhưng hướng dẫn biên lợi nhuận gộp quý bốn giảm, cùng áp lực từ quá trình nâng công suất mới và khấu hao, cũng khiến ngân hàng hạ dự báo doanh thu và lợi nhuận.
Tăng trưởng ở mảng bánh răng xe năng lượng mới và truyền động thông minh thúc đẩy doanh thu, nhưng lợi nhuận ròng chỉ tăng 4%. Goldman Sachs dự báo các dự án ở nước ngoài và sản phẩm đồng trục sẽ hỗ trợ tăng trưởng mảng ô tô, trong khi doanh thu bánh răng robot AI cũng có thể tăng đáng kể vào năm 2027.
Doanh thu quý ba của OPT tăng 46% so với cùng kỳ, lợi nhuận hoạt động vượt dự báo của Goldman Sachs 77%; ban lãnh đạo đặt cược vào sự phục hồi chi tiêu vốn cho điện tử tiêu dùng trong năm 2027, đồng thời mở rộng mảng bán dẫn và AI.
Việc Sword x Staff ra mắt tại châu Âu và Mỹ cùng với kiểm soát chi phí đã giảm mức sụt giảm kết quả kinh doanh quý ba của G-bits. Goldman Sachs dự báo danh mục trò chơi mới ít hơn sẽ gây áp lực lên doanh thu 2027 khi các trò chơi chủ lực bước vào giai đoạn suy giảm của vòng đời.
Doanh thu quý ba năm 2026 của ZTE tăng 34% so với cùng kỳ. Nomura cho rằng nhu cầu máy chủ AI của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây Trung Quốc là động lực chính; tuy nhiên, thay đổi cơ cấu sản phẩm và cạnh tranh tiếp tục gây sức ép lên biên lợi nhuận gộp.
Khi tốc độ tăng trưởng người dùng di động tại Trung Quốc chậm lại, các ứng dụng của ByteDance tiếp tục mở rộng thị phần thời gian sử dụng. PineDrama dẫn đầu về tăng trưởng người dùng phim ngắn ở nước ngoài, nhưng quy mô vẫn nhỏ hơn các đối thủ đi trước. Công cụ văn phòng AI và nhạc miễn phí cũng trở thành mặt trận mới trong cuộc cạnh tranh người dùng giữa các nền tảng.
Khoản khách hàng trả trước tăng và dòng tiền hoạt động cải thiện cho thấy nhu cầu vẫn được hỗ trợ, nhưng cạnh tranh giá trong nước và việc mở rộng các sản phẩm có biên lợi nhuận gộp thấp tiếp tục gây sức ép lên biên lợi nhuận. Nomura duy trì khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 125 nhân dân tệ.
Nomura nâng dự báo công suất trung tâm dữ liệu mới được triển khai trên toàn cầu năm 2027 từ 32 gigawatt lên 40 gigawatt và dự kiến tình trạng thiếu hụt trong chuỗi cung ứng kéo dài đến năm 2027. Đồng thời, chi phí tài trợ bằng nợ tăng, rủi ro thực thi dự án và khả năng dự báo nhu cầu năm 2028 hạn chế quan điểm lạc quan.
Tăng trưởng sản phẩm buồng lái thông minh và giá bộ nhớ tăng đã đẩy doanh thu lên, nhưng chi phí nghiên cứu và phát triển tăng cùng khoản lỗ ròng ngoài hoạt động kinh doanh gây sức ép lên lợi nhuận. Nomura cho rằng việc các hãng xe tự phát triển sản phẩm và thị trường ô tô Trung Quốc ảm đạm tiếp tục gây áp lực lên các nhà cung cấp.
Mảng làm mát trung tâm dữ liệu thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, nhưng lỗ tỷ giá và lợi ích cổ đông thiểu số gây sức ép lên lợi nhuận ròng. Goldman Sachs cho rằng nợ hợp đồng và hàng tồn kho ở mức kỷ lục sẽ hỗ trợ ghi nhận doanh thu trong một đến hai quý tới.
Bernstein lạc quan về thị trường dự đoán, sản phẩm phái sinh và hoạt động mã hóa tài sản, nhưng giao dịch giao ngay tiền mã hóa suy yếu buộc hãng hạ dự báo lợi nhuận của Coinbase; tăng trưởng của Circle và Figure cũng chịu những ràng buộc riêng về chi phí và cách tính.
Lợi nhuận ròng quý ba năm 2026 tăng 48% so với cùng kỳ, vượt 25% so với dự báo đồng thuận của Visible Alpha. Nhu cầu điện tử và bán dẫn thúc đẩy tăng trưởng, nhưng mảng pin chậm lại và biên lợi nhuận vẫn chịu áp lực.
Giá trong chuỗi ngành quang điện nhìn chung ổn định vào tháng 10, nhưng chi phí polysilicon và khí tự nhiên tăng đã làm giảm lợi nhuận giao ngay của tấm wafer và kính; tồn kho polysilicon vẫn tăng trong khi sản lượng bị cắt giảm, còn nhu cầu mô-đun toàn cầu phục hồi yếu hơn mức theo mùa.
Doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong quý kết thúc vào tháng 9 đều nhỉnh hơn mức đồng thuận của thị trường, trong khi doanh thu tại Trung Quốc tăng 65% so với quý trước; tuy nhiên, dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cho quý kết thúc vào tháng 12 chỉ phù hợp với mức đồng thuận, và giá cổ phiếu giảm khoảng 5% trong phiên giao dịch sau giờ.
Doanh thu quý ba của Texas Instruments tăng 28% so với cùng kỳ, trong đó chip tương tự đóng góp chín phần mười mức tăng; dự báo doanh thu và lợi nhuận quý tư cũng cao hơn mức đồng thuận của thị trường. Evercore ISI lạc quan về khả năng tăng thị phần dài hạn, đồng thời xem phản ứng nhẹ sau giờ giao dịch là dấu hiệu của giai đoạn cuối chu kỳ bán dẫn.
