Theo dõi ngành bán dẫn, hạ tầng điện toán và chu kỳ của ngành công nghệ.
Doanh thu quý ba của Texas Instruments tăng 28% so với cùng kỳ, trong đó chip tương tự đóng góp chín phần mười mức tăng; dự báo doanh thu và lợi nhuận quý tư cũng cao hơn mức đồng thuận của thị trường. Evercore ISI lạc quan về khả năng tăng thị phần dài hạn, đồng thời xem phản ứng nhẹ sau giờ giao dịch là dấu hiệu của giai đoạn cuối chu kỳ bán dẫn.
Evercore ISI ước tính tiềm năng doanh thu hằng năm của dây chuyền mới khi đạt toàn bộ công suất là từ 70 triệu đến 130 triệu đô la; công ty đang tìm kiếm nguồn tài trợ không gây pha loãng, còn khách hàng cụ thể và phương án tài trợ vẫn chưa được xác định rõ.
Nhu cầu tản nhiệt cho máy chủ AI và iPhone mới giúp doanh thu quý ba của Asia Vital Components vượt kỳ vọng. JPMorgan dự báo biên lợi nhuận gộp tiếp tục tăng, nhưng lùi thời điểm tăng sản lượng các dự án làm mát bằng chất lỏng cho ASIC khoảng hai tháng và hạ dự báo doanh thu, biên lợi nhuận gộp quý tư.
JPMorgan cho biết doanh thu Cambricon đạt kỳ vọng đã được hạ xuống, nhưng hàng tồn kho tăng mạnh; kết quả của hai nhà cung ứng Apple yếu hơn xu hướng mùa vụ, trong khi mức giảm doanh thu và lợi nhuận của China Telecom thu hẹp.
Citi dự báo doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của công ty trong quý kết thúc vào tháng 12 lần lượt cao hơn mức đồng thuận thị trường khoảng 2% và 4%, đồng thời đánh giá cao cơ hội tăng giá trị sản phẩm trên mỗi hệ thống từ việc cấp nguồn điện một chiều 800V.
Wells Fargo cho rằng tâm lý nhà đầu tư đã quá bi quan, nhưng tăng trưởng lợi nhuận chậm lại và thanh khoản yếu sẽ hạn chế đà phục hồi. Trong lĩnh vực AI, ngân hàng này ưu tiên các nhà cung cấp đám mây lớn và phần mềm hạ tầng, đồng thời dự báo các đỉnh của cổ phiếu bán dẫn sẽ thấp dần.
JPMorgan dự báo thị trường giao diện kiểm thử điện toán hiệu năng cao sẽ mở rộng nhanh từ năm 2026 đến năm 2028, nhưng khả năng chuyển nhu cầu thành lợi nhuận của các nhà cung cấp phụ thuộc vào thị phần được chứng nhận, việc mở rộng công suất và nguồn cung linh kiện then chốt.
Lưu trữ năng lượng thúc đẩy sản lượng giao pin quý ba tăng so với quý trước. Ban lãnh đạo lạc quan về nhu cầu pin động lực và pin lưu trữ năng lượng trong năm 2027, trong khi JPMorgan duy trì khuyến nghị tỷ trọng thấp và theo dõi tác động của thay đổi thuế đối với biên lợi nhuận.
Doanh thu quý ba năm 2026 của Lens Technology giảm 8% so với cùng kỳ, còn lợi nhuận ròng giảm một nửa. Morgan Stanley đánh giá tích cực việc giá trị cung ứng trên mỗi thiết bị màn hình gập tăng lên, nhưng cho rằng kết quả kinh doanh trước mắt yếu và định giá không rẻ, nên duy trì khuyến nghị tỷ trọng ngang thị trường.
Sau khi ra mắt LingeeOS vào tháng 5 năm 2026, Kingdee bổ sung năng lực về ngữ cảnh doanh nghiệp, cổng quản lý và phát triển tác nhân. Morgan Stanley lạc quan về khả năng thương mại hóa AI dựa trên khách hàng ERP và quy trình kinh doanh của công ty, nhưng việc khách hàng trả phí sử dụng và mức cải thiện hiệu quả tổ chức có thể đo lường vẫn là những yếu tố then chốt.
Morgan Stanley hạ giá mục tiêu của Hygon Information từ 430 nhân dân tệ xuống 380 nhân dân tệ và duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng. Giá bộ nhớ băng thông cao tăng làm tăng kỳ vọng về giá bán GPU, nhưng tỷ trọng GPU cao hơn và lợi ích cổ đông thiểu số gia tăng đã gây sức ép lên dự báo lợi nhuận.
Morgan Stanley ước tính tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu của SoftBank tăng 49,1% từ đầu năm, trong khi giá cổ phiếu giảm 2,8% và mức chiết khấu so với tài sản ròng nới rộng lên 48,4%. Định giá Arm giảm và nợ ròng tăng cũng đang hạn chế dư địa tái định giá từ các tài sản AI.
Đóng góp lớn hơn từ khách hàng nước ngoài đã cải thiện biên lợi nhuận gộp trong quý ba; công ty nâng mục tiêu xuất hàng năm 2027, và Nomura theo đó điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận. Tuy nhiên, gánh nặng thuế, tác động pha loãng từ hoạt động thương mại và chi tiền mặt để mở rộng công suất là những yếu tố hạn chế, trong khi áp lực chính sách ngành cũng khiến Nomura hạ bội số định giá.
Nomura cho rằng tăng trưởng quý ba của Accelink đến từ đầu tư AI của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây trong nước và việc nâng cấp lên mô-đun quang 800G. Cơ cấu sản phẩm cải thiện đã đẩy biên lợi nhuận gộp tăng lên. Tuy nhiên, dòng tiền hoạt động trong ba quý đầu năm chuyển âm, với dòng tiền ra ròng 1,88 tỷ nhân dân tệ, trong khi hoạt động mở rộng cũng chiếm dụng thêm vốn.
Parameter dự kiến doanh thu năm dương lịch 2027 tăng hơn 30% và biên EBITDA khoảng 40%, có thể giúp tăng lợi nhuận của Acuity và bổ sung các sản phẩm như phát hiện rò rỉ chất lỏng cho Distech. Thương vụ dự kiến được thanh toán bằng 500 triệu USD vốn vay và 175 triệu USD tiền mặt. Goldman Sachs duy trì khuyến nghị Trung lập.
Mảng điện toán tiếp tục hưởng lợi từ việc mở rộng quy mô đóng gói 2.5D và các chương trình CPU, nhưng biên lợi nhuận quý ba cùng dự báo doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý bốn đều thấp hơn kỳ vọng thị trường. Goldman Sachs giữ khuyến nghị Trung lập, hạ giá mục tiêu từ 65 đô la xuống 56 đô la, đồng thời theo dõi liệu mở rộng công suất có thể tạo ra lợi nhuận và dòng tiền mạnh hơn hay không.
Báo cáo kết quả kinh doanh của ba gã khổng lồ điện toán đám mây sẽ kiểm chứng nhu cầu năng lực tính toán AI và lợi nhuận đầu tư. Goldman Sachs dự báo lực đẩy của làn sóng AI đối với tăng trưởng kinh tế sẽ đạt đỉnh từ cuối năm 2026 đến đầu năm 2027, trong khi giá năng lượng và lãi suất làm gia tăng áp lực giảm đối với tăng trưởng.
Lợi nhuận hoạt động quý tài chính thứ hai của KOA tăng lên khoảng 2.6 lần cùng kỳ năm trước, khi tăng trưởng doanh số, mức sử dụng công suất và cơ cấu sản phẩm cùng cải thiện. Từ đó, Goldman Sachs lạc quan về đà tăng lợi nhuận của các công ty linh kiện thụ động Nhật Bản, nhưng phần lớn mức tăng đơn hàng đến từ việc đặt hàng sớm, và việc chuyển phần tăng giá nguyên vật liệu sang khách hàng cũng có độ trễ.
Goldman Sachs cho rằng việc CATL chuyển đổi thành nhà tích hợp hệ thống lưu trữ năng lượng có thể đồng thời cải thiện lợi nhuận gộp trên mỗi đơn vị và vị thế cạnh tranh. Vì vậy, giá mục tiêu của ngân hàng định giá riêng mảng lưu trữ năng lượng, nhưng phụ thuộc vào lợi nhuận năm 2030 và tiến độ tích hợp.
Tài liệu dẫn nguồn tin từ người trong ngành cho biết việc xây dựng tiêu chuẩn bắt buộc lắp đặt C-V2X trên xe đã được khởi động. Động lực nhu cầu đang chuyển từ xây dựng thí điểm sang yêu cầu lắp đặt trên xe tại nhà máy, nhưng tiêu chuẩn cho xe kinh doanh vận tải vẫn trong giai đoạn lấy ý kiến và còn có thời gian chuyển tiếp 25 tháng sau khi thực thi.
