不藏 UnhideaUnHideA
Tìm kiếm
Gói thành viên
← Chủ đề

Công nghệ

Theo dõi ngành bán dẫn, hạ tầng điện toán và chu kỳ của ngành công nghệ.

Báo cáo theo chủ đề

Goldman Sachs

Goldman Sachs: Theo dõi ngành viễn thông tháng 9: xây dựng 5G phục hồi so với tháng trước, xuất khẩu cáp quang mạnh hơn sản xuất toàn ngành

Số trạm gốc 5G mới tại Trung Quốc trong tháng 9 phục hồi lên 59 nghìn trạm, nhưng Goldman Sachs vẫn dự báo tổng số trạm mới cả năm thấp hơn 2025. Lượng cáp quang xuất khẩu tăng 52% so với cùng kỳ, trái ngược với sản lượng trong nước giảm 22%; xuất khẩu trạm gốc vẫn thu hẹp, còn sự cải thiện của nhu cầu nước ngoài tập trung ở một số phân khúc.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: Lợi nhuận quý ba của Shennan Circuits vượt kỳ vọng: tỷ trọng AI tăng lên sáu mươi phần trăm, ABF tiến tới có lãi theo quý

Lợi nhuận ròng quý ba năm 2026 cao hơn đồng thuận thị trường 18%, chủ yếu nhờ tỷ trọng PCB AI tăng, công suất sử dụng cao hơn và khoản lỗ ABF thu hẹp. Việc nâng cấp PCB cho mô-đun quang và mở rộng công suất đế đóng gói tạo dư địa tăng trưởng tiếp theo, nhưng quá trình tăng sản lượng 1.6T và khả năng sinh lời của ABF đều có mốc thời gian riêng. Morgan Stanley duy trì khuyến nghị tỷ trọng ngang thị trường.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: Robot hình người Trung Quốc: kỳ vọng triển khai lùi khoảng một năm, vì sao linh kiện có thể hưởng lợi trước?

Khảo sát của Morgan Stanley cho thấy doanh nghiệp vẫn rất sẵn lòng ứng dụng robot, nhưng giá cả, thời gian hoàn vốn và hiệu năng sản phẩm đã làm giảm kỳ vọng triển khai trong ngắn hạn. Ngành nhiều khả năng sẽ tăng các dự án thí điểm quy mô nhỏ trước, thúc đẩy mua sắm linh kiện, rồi từng bước tiến tới ứng dụng hàng loạt.

Morgan Stanley

Morgan Stanley: Generalist AI: Dạy robot bằng dữ liệu thao tác của con người, còn bao xa tới thương mại hóa?

Generalist dùng kẹp cầm tay để vượt qua nút thắt thu thập dữ liệu bằng điều khiển robot từ xa, đồng thời trình diễn khả năng thực hiện nhiệm vụ mới sau vài giây làm mẫu. Morgan Stanley coi trọng hiệu ứng quy mô dữ liệu của công ty, nhưng khả năng chuyển đổi giữa các dòng robot, độ tin cậy khi thực hiện nhiệm vụ và mô hình kinh doanh sẽ quyết định liệu tiến bộ kỹ thuật có chuyển thành doanh thu hay không.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: Goldman Sachs về chuỗi cung ứng PCB Đài Loan: Khách hàng góp vốn mở rộng công suất, nâng cấp vật liệu và ABF mở ra dư địa lợi nhuận

Khách hàng bắt đầu cung cấp hợp đồng dài hạn, khoản trả trước hoặc trợ cấp cho công suất giai đoạn 2027–2030, qua đó Goldman Sachs nâng triển vọng lợi nhuận của chuỗi cung ứng. Một hướng tăng trưởng khác đến từ việc nâng cấp vật liệu M10 và vật liệu đế ABF có biên lợi nhuận gộp cao, nhưng tiến độ chứng nhận, tỷ lệ thành phẩm và mở rộng công suất sẽ quyết định tốc độ hiện thực hóa.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: Range Intelligent Computing Technology: Kết quả quý ba thấp hơn dự báo của Goldman Sachs, mở rộng năng lực tính toán AI bước vào giai đoạn đầu tư cao điểm

Goldman Sachs chủ yếu quy mức chênh lệch kết quả quý ba cho độ trễ giữa đầu tư năng lực tính toán và ghi nhận doanh thu, đồng thời dự báo đóng góp sẽ tăng từ quý bốn. Thay đổi lớn hơn là kế hoạch đầu tư tối đa khoảng 57 tỷ nhân dân tệ để mở rộng năng lực tính toán AI từ quý bốn 2026 đến quý một 2027. Cơ cấu tài trợ, thời gian hoàn vốn và tỷ lệ sử dụng sẽ quyết định lợi nhuận từ việc mở rộng.

J.P. Morgan

J.P. Morgan: Nhóm phân tích nâng xếp hạng Unitree hai bậc: Đột phá được kỳ vọng đến sớm hơn, giá trị nền tảng sẽ được hiện thực hóa thế nào?

JPMorgan nâng xếp hạng Unitree từ Giảm tỷ trọng lên Tăng tỷ trọng, đồng thời nâng giá mục tiêu từ 300 nhân dân tệ lên 995 nhân dân tệ. Sự thay đổi quan điểm xuất phát từ kỳ vọng đột phá về AI hiện thân đến sớm hơn, giá trị nền tảng phần cứng tăng lên và tính khan hiếm của doanh nghiệp niêm yết kéo dài. Những ngưỡng quan trọng là chuyển thử nghiệm thành mua hàng lặp lại, triển khai đáng tin cậy và thương mại hóa hệ sinh thái.

Nomura

Nomura: Điện toán huấn luyện chuyển động robot giảm mạnh, vì sao Nomura coi trọng hơn tính đồng nhất của phần cứng?

SuperMimic vượt qua mô hình đã công bố của SONIC sau ba giờ huấn luyện bằng một GPU, nhưng kết quả chỉ giới hạn ở chuyển động cơ thể trên mặt phẳng. Nomura cho rằng khi rào cản kiểm soát chuyển động hạ xuống, lợi thế cạnh tranh sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào tính đồng nhất của khớp, chi phí và năng lực sản xuất hàng loạt.

Bernstein

Bernstein: LG Energy Solution và Samsung SDI: Lưu trữ năng lượng thúc đẩy lợi nhuận phục hồi, định giá đã phản ánh bao nhiêu?

LG Energy Solution đã có lãi hoạt động trong quý ba sau khi loại trừ AMPC, và Bernstein dự kiến Samsung SDI cũng sẽ tiếp tục cải thiện. Nhu cầu lưu trữ năng lượng và trung tâm dữ liệu làm tăng lượng giao hàng và tỷ lệ sử dụng công suất, nhưng biên lợi nhuận gộp, lợi nhuận ròng và dự báo lợi nhuận tương lai không cùng tăng. Cả hai công ty đều giữ xếp hạng Market-Perform.

Bernstein

Bernstein: Bản tin pin hằng tuần: Chuyển đổi dây chuyền lưu trữ năng lượng tại Mỹ tăng tốc, GM hướng tới “pin nhỏ hơn, quãng đường không đổi”

Theo theo dõi của Bernstein trong tuần này, việc Samsung SDI chuyển đổi dây chuyền sản xuất cho lưu trữ năng lượng đã mang lại các đơn hàng thiết bị, trong khi GM tìm cách giảm lượng pin sử dụng thông qua hệ hóa học mới và hiệu suất toàn xe. Mạng lưới đổi pin tại Trung Quốc tiếp tục mở rộng, còn giá lithium giảm cũng tạo dư địa hạ chi phí pin.

Bernstein

Bernstein: Đơn hàng FANUC tăng tốc, lợi nhuận vượt kỳ vọng: Vì sao Bernstein hạ giá mục tiêu?

Đơn hàng quý tài chính thứ hai của FANUC tăng 49,1% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận hoạt động cao hơn mức đồng thuận thị trường 14,2%. Bernstein nâng dự báo lợi nhuận nhưng giảm bội số định giá khi đỉnh tăng trưởng tự động hóa nhà máy toàn cầu đang đến gần; tình trạng thiếu linh kiện cũng tiếp tục hạn chế giao hàng và làm xói mòn thị phần tại Trung Quốc.

CICC

CICC: Thu thập dữ liệu AI vật lý: Tiến độ thương mại hóa khác nhau thế nào từ phần cứng cảm nhận đến vòng lặp huấn luyện khép kín?

Bộ phận máy móc của CICC chia hoạt động thu thập dữ liệu AI vật lý thành các khâu như cảm nhận, ghi lại chuyển động, mô phỏng và vòng lặp khép kín theo bối cảnh. Để hiểu các công ty này, cần phân biệt sản phẩm thu thập đã ra mắt, đơn hàng hiện có và định hướng kinh doanh mở rộng sang trí tuệ hiện thân, đồng thời làm rõ mối quan hệ giữa lợi nhuận toàn công ty và từng mảng kinh doanh chuyên biệt.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: Doanh thu quý ba của Cambricon thấp hơn dự báo của Goldman Sachs, vì sao đánh giá tăng trưởng dài hạn không đổi?

Doanh thu quý ba tăng gấp đôi so với cùng kỳ và biên lợi nhuận gộp tiếp tục cải thiện, nhưng nguồn cung khan hiếm và thời điểm mua hàng của khách hàng lớn khiến doanh thu thấp hơn đáng kể so với dự báo của Goldman Sachs. Goldman hạ dự báo lợi nhuận 2026, về cơ bản giữ nguyên đánh giá tăng trưởng trung hạn, đồng thời hạ giá mục tiêu do định giá ngành giảm.

Goldman Sachs

Goldman Sachs: Accelevation: Phương thức bàn giao mô-đun hỗ trợ tăng trưởng cao, bước ngoặt lợi nhuận và dòng tiền được kỳ vọng vào năm 2027

Goldman Sachs bắt đầu đưa vào phạm vi phân tích với khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 22 USD. Việc tham gia sớm vào thiết kế của khách hàng, chế tạo sẵn tại nhà máy và mở rộng công suất cùng hỗ trợ tăng thị phần, nhưng biên lợi nhuận gộp và dòng tiền tự do vẫn chịu áp lực trong năm 2026.

Bank of America

Bank of America: Tăng trưởng của NetEase tăng tốc, Tencent Music chịu sức ép cạnh tranh, tốc độ tăng quảng cáo của Bilibili đối mặt nguy cơ chậm lại

Trong báo cáo triển vọng quý ba, Bank of America duy trì khuyến nghị Mua đối với NetEase và Bilibili, Trung lập đối với Tencent Music: NetEase hưởng lợi từ game PC và nền so sánh thấp, tăng trưởng doanh thu của Tencent Music khó thúc đẩy lợi nhuận, còn Bilibili đối mặt sức ép biên lợi nhuận từ quảng cáo chậm lại và chia sẻ doanh thu game.

Bank of America

Bank of America: Lợi nhuận quý ba của China Telecom giảm gần 15%: chi phí khuyến khích gây sức ép lên lợi nhuận, BofA duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu H

Loại trừ tác động của cải cách thuế giá trị gia tăng, doanh thu dịch vụ của China Telecom trong chín tháng đầu năm nhìn chung đi ngang; tuy nhiên, chi phí nhân sự tăng trong quý ba đã bù trừ một phần hiệu quả cắt giảm chi phí. BofA vẫn lạc quan về mảng viễn thông cốt lõi và khả năng thương mại hóa các hoạt động đám mây, AI, duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu H và trung lập đối với cổ phiếu A có mức định giá tương đối đầy đủ.

Bank of America

Bank of America: Kết quả quý ba của Tonghuashun vượt kỳ vọng của BofA, nhưng tiền thu bán hàng và nợ hợp đồng cho thấy tăng trưởng hạ nhiệt

Lợi nhuận ròng quý ba năm 2026 của Tonghuashun tăng 53% so với cùng kỳ, nhờ tăng trưởng kinh doanh và doanh thu được ghi nhận muộn. Tuy nhiên, tốc độ tăng tiền thu từ bán hàng giảm xuống 9%, còn nợ hợp đồng giảm 8% so với quý trước. BofA duy trì khuyến nghị Mua, đồng thời hạ dự báo lợi nhuận và định giá mục tiêu, giảm giá mục tiêu từ 290 nhân dân tệ xuống 255 nhân dân tệ.

Bank of America

Bank of America: Khảo sát phần mềm của BofA: Tỷ trọng ngân sách AI tăng lên 9,4%, lợi nhuận và chi phí quyết định tốc độ mở rộng

Ngân sách phần mềm dự kiến tăng 5,3% trong năm 2027, còn AI nhận được cả nguồn vốn mới lẫn phần tái phân bổ từ ngân sách hiện hữu. Tuy nhiên, chỉ 17,2% người được khảo sát đã đạt được lợi ích có thể đo lường ở cấp doanh nghiệp; doanh thu mà các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, bảo mật và ứng dụng có thể giành được phụ thuộc vào chi phí triển khai và lợi ích thực tế.

Bank of America

Bank of America: Giá bộ nhớ tăng phân hóa, BofA kỳ vọng các hãng Hàn Quốc tăng hoàn vốn cho cổ đông

Giá DRAM tiếp tục tăng mạnh, trong khi NAND tiêu dùng có xu hướng trầm lắng. BofA cho rằng nguồn cung chuyển sang HBM và máy chủ cùng tồn kho kênh phân phối thấp có thể kéo dài chu kỳ tăng trưởng; dòng tiền tăng tại SK hynix và Samsung có thể thúc đẩy thêm cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Tải thêm ↓