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汇丰：中国电池厂商增收却不增利，海外储能占比成为利润缓冲

2026年三季度，中国电池厂商收入环比增长10%—20%，单位利润却普遍下降。汇丰预计税负压力延续至2027年一季度，海外储能项目确认收入有望提供缓冲。

美国高空作业平台需求回暖，浙江鼎力订单排至2027年一季度；但汇率、关税和产品结构也在压低毛利率预期。

三季度归母净利润同比下降23%，低于汇丰及市场共识预期。汇丰下调2026—2028年盈利预测，同时预计2027年汛期水资源有望改善。

三季度收入和净利润分别同比增长27.2%和41.8%。汇丰前海预计费用率下降可抵消部分集采降价压力，但外周血管介入业务增长趋平，使整体收入预测基本不变。

分众传媒三季度收入和归母净利润仍同比下降，但环比回升。汇丰前海看好双十一广告旺季带来的改善，同时因电梯媒体租金高于预期下调毛利率预测。

NiSource三季度每股收益超出预期，并将2027—2033年投资计划定为400亿美元。公司上调长期每股收益增速目标，但数据中心项目贡献将随客户需求逐步释放，扩张期间仍需债务和股权融资。

2026年三季度国内医疗设备招标同比转增，企业收入出现改善；摩根大通认为，采购规则变化和较低的地缘政治敏感度也在支撑板块表现。

泰国拟从2027年起将符合特定条件的进口纯电动车和增程式电动车消费税均提高至35%。摩根大通认为，泰国单一市场的行业影响可控，但海外贸易壁垒叠加将压制出口增长，本地化也可能拖累短期利润率。

布伦特原油升至每桶117美元上方，全球股市下跌引发黄金抛售。汇丰认为，央行或中国买盘可能提供支撑，但印度外汇储备下降或限制其央行购金。

摩根士丹利将软件贷款按AI冲击风险分为三档：高风险贷款占余额的16%，且集中于低评级和近年到期借款人。价格与再融资条件已明显分化，CLO经理也在调整持仓。

微软第三季度资本开支低于此前预期，第三方云算力交付延迟引发CoreWeave等公司股价下跌。Evercore ISI认为，相关供应商可能并非CoreWeave，但微软并未披露其身份。

财报季尚处早期，杰富瑞预计标普500中科技七巨头以外公司的调整后盈利增速将达到32.1%，高于七巨头的21.4%；但七巨头仍以更快的收入增速领先。

美银认可光连接业务整合的战略价值，但预计全股票交易带来的股本稀释、客户冲突和漫长审批将压制Marvell的投资吸引力。

摩根士丹利认为，民主党赢得国会两院和得州州长选举，将加大部分地区数据中心审批风险，但不会从整体上打断AI资本开支周期；财政和债务上限谈判也将成为市场焦点。

标普500盈利超预期比例升至83%，但部分AI巨头的资本开支和现金流压力触发抛售。巴克莱认为，科技股估值与中期选举后的历史表现构成潜在机会。

苹果2026财年第四季度iPhone和Mac收入超过预期，但存储涨价及AI推理成本压低下一季度毛利率指引。高盛上调收入预测、下调盈利预测和目标价。

iPhone和Mac推动苹果9月季度收入超市场预期，但存储成本上升、服务增长放缓令12月季度展望喜忧参半。花旗下调2027财年每股收益预测，维持买入评级。

美银预计美国10月非农新增就业7.5万人，并维持未来两次加息判断；中期选举之外，苹果、AMD和Arista的财报预期各有不同。

德州和俄亥俄州选举结果增加数据中心项目的不确定性。摩根士丹利认为，新项目审批趋严可能推高已获得电力的设施价值，但项目开发商、发电商和设备供应商面临的影响并不相同。

摩根大通预计美联储12月再加息，维持美债曲线趋陡判断；新兴市场汇率仍获超配，但利率波动和增长压力促使该行缩小选择范围。与此同时，多国经济增长与石油需求下滑并存。