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摩根大通：Erste Group公布第三季業績後上調盈利預測，利息收入增量部分被成本抵銷

摩根大通將Erste Group 2026–2028年的調整後每股盈餘預測上調約1%–2%。淨利息收入是主要增量，但費用和提撥預測也有所提高。

穩市資金推動A股情緒反彈，但盈利預期和國內需求仍然疲弱。摩根士丹利認為，十月的調整改善了部分優質超跌股的風險回報，並繼續偏好精選個股。

人形機器人的類人形態有助於適應現有工作環境，但雙足行走和關節控制也提出更高要求。機構看好長期市場空間，2026年則是量產驗證與場景落地的關鍵窗口。

2026年第三季中國智算增量加快，但晶片供應仍限制部分營運商的客戶進駐。高盛看好一體化算力平台的潛在回報，同時因融資、回報率疑慮及估值收縮而下調產業目標價。

谷歌計劃於2027至2028年投資馬來西亞資料中心。高盛認為，專案建設及配套電網升級可能帶動電力設備和光纖需求，但各供應商能否受益，取決於實際取得的訂單及專案進度。

AI與園區網路帶動Arista上調成長預期；美銀看好跨資料中心互連機會，同時關注遞延收入成長放緩及大客戶占比對利潤率的影響。

希捷9月季度營收和每股盈餘高於市場共識，提價是主要驅動因素；公司預計12月季度出貨容量將加速成長，但單位容量成本下降已放緩。

相較預覽版，Hy4提升了長任務與工具調用能力；騰訊計劃近期推出速度更快、成本效益更高的 Flash 版本。花旗認為，這次升級有助於強化騰訊的企業 AI 定位。

韓國10月DRAM出口額年增595%，但記憶體總出口較9月下降7%。高盛預計三星電子和SK海力士第四季營收仍將大幅成長，同時追蹤HBM材料進口及其他科技產品出口。

摩根士丹利預計，到2030年，亞洲用電需求年均成長約5%。美國電力供應受限可能促使更多資料中心投資轉向亞洲，同時工業和家庭用電也將推升需求。

騰訊發布 Hy4，擴展圖像理解和電腦操作能力，API 價格維持不變。摩根士丹利看好辦公產品的使用回饋推動模型迭代，同時騰訊計劃擴大訓練規模、縮小與閉源模型的差距。

Datadog第三季營收與營業利益率均高於市場共識，但第四季營收財測季增大致持平。摩根士丹利認為，大型客戶用量假設及AI客戶續約折扣是短期拖累，將目標價由300美元下調至270美元，維持加碼評等。

Arm 2027財年第二季營收與每股盈餘高於市場共識，但權利金收入低於預期。公司對兩個財年合計最高 20億美元的 CPU 收入更有信心，同時下調首代產品毛利率預期。

AppLovin第三季營收季增14%，高於公司先前7%—8%的指引。摩根士丹利認為，遊戲廣告模型升級與電商擴張開拓了成長空間，但第四季營收指引的增速降至約8%。

Bernstein預期，慢性病與專科藥需求將推動印度本土生物醫藥市場擴張。在首次涵蓋三家於印度上市的跨國藥企時，該行首選GSK India；輝瑞需先彌補成熟產品退出造成的缺口，雅培則面臨新品不足與品牌競爭。

Bernstein調查顯示，各世代受訪者對2027年服飾支出的預期較前一年樂觀，但增加支出的意願集中於較年輕及中高收入族群。折扣零售商在高收入顧客中的滲透率下降，常客購物頻率則持續上升。

司機供給吃緊拖累出行預訂額增速，但外送業務加速成長，獲利表現穩健。公司預計第四季整體預訂額按固定匯率年增18%—22%，同時加大對司機及自動駕駛的投入。

Toast 第三季經常性毛利與調整後 EBITDA 均優於市場共識，但公司計畫持續投入 AI 與銷售能力，並預期2027年利潤率僅會緩步改善。

IPG Photonics 第三季營收連續第四季實現兩位數年增，但第四季財測反映電池投資增長放緩。Bernstein 看好週期與業務多元化，同時下調估值倍數。

Bernstein 與 GE Vernova 管理層交流後認為，本輪電力週期的持續時間比需求高峰更重要：公用事業需求和客戶預付款支撐燃氣渦輪機訂單，而新增裝機可能帶來十多年的服務收入。電氣化擴張受產能限制，風電仍需修復獲利能力。