Los ingresos por sustratos de InP y el margen bruto de AXT se han disparado al ritmo de la demanda de los centros de datos. Nomura prevé que la ampliación de capacidad y las subidas de precios sigan impulsando el crecimiento, pero la competencia, los permisos de exportación y el capital inmovilizado afectarán a su materialización.
Una entrevista de Nomura con un experto indica que las disposiciones transitorias ayudan a amortiguar el impacto inmediato, pero la lista concreta de empresas, la ejecución de los contratos y el alcance de las restricciones a la inversión determinarán el efecto real.
El banco central elevará el coeficiente de reservas sobre depósitos en divisas a partir del 15 de noviembre. Nomura calcula que la medida podría absorber 24 mil millones de dólares de liquidez interna en divisas a largo plazo y considera que la política se centra en ralentizar la apreciación.
El alza de los precios y las ventas de chips de memoria impulsó los ingresos y el margen bruto trimestrales de GigaDevice, pero los cambios en el valor razonable lastraron el beneficio neto. Nomura Orient elevó sus previsiones de beneficio para los próximos tres años y redujo el múltiplo de valoración.
Guolian Minsheng Securities es optimista sobre las oportunidades para los fabricantes ante la aceleración de la comercialización de la IA en dispositivos; Orient Securities considera que NSFOCUS podría beneficiarse del despliegue de proyectos de seguridad de IA, pero la recuperación de los beneficios aún depende de la de los ingresos.
Los ingresos de la compañía en el tercer trimestre estuvieron en general en línea con las expectativas del mercado, mientras que sus previsiones de ingresos y beneficios para el cuarto trimestre las superaron. La dirección espera que los envíos para automoción se recuperen en el primer trimestre de 2027 a medida que aumente el suministro.
Evercore ISI prevé que los ingresos de Intel en el tercer trimestre de 2026 superen el consenso del mercado, principalmente por la mejora de los precios y la combinación de productos de CPU para servidores; la demanda de PC, las limitaciones de capacidad y la valoración restringen el margen para el optimismo.
El modelo de BofA muestra que el debilitamiento de las tendencias y el aumento de la volatilidad llevan a los CTA a reducir su exposición a la renta variable. Los flujos sistemáticos de la próxima semana podrían variar considerablemente según las bolsas mundiales bajen, se mantengan estables o suban.
Los indicadores de demanda de las pequeñas y medianas empresas siguen débiles, pero el tráfico mejoró respecto al trimestre anterior. Citi espera que los clientes empresariales impulsen unos resultados ligeramente superiores a lo previsto y observa el efecto de la expansión del equipo de servicios de IA en los márgenes de 2027.
El sector de semiconductores rebotó antes de las elecciones, pero la elección del gobernador de Texas podría afectar a las aprobaciones de centros de datos; los resultados de las empresas de software y de Apple muestran crecimiento de ingresos junto con presión sobre los pedidos y los márgenes.
Las cinco compañías registraron resultados dispares en el tercer trimestre: las previsiones de ingresos del cuarto trimestre de AMD y Arista superaron las expectativas de Wall Street, mientras que ALAB creció con rapidez pero afrontó mayores gastos; la demanda de viajes de BKNG se desaceleró y el crecimiento de usuarios de DUOL superó al de su monetización.
Entre 2024 y 2026, los puntos de venta en grandes almacenes de las marcas comparables en EE. UU. disminuyeron un 15%, mientras que los locales a pie de calle aumentaron un 6%. Bernstein considera que las marcas aún tienen margen para entrar en zonas acomodadas con escasa cobertura y racionalizar los puntos de venta solapados.
La digitalización permite que un mismo emplazamiento exterior albergue más anuncios y abre canales de compra programática; sin embargo, los alquileres, el gasto de capital y la competencia por renovar concesiones limitan la rentabilidad. Bernstein mantiene sus calificaciones de rendimiento acorde al mercado para JCDecaux y Ströer.
En el tercer trimestre de 2026, los ingresos de Kweichow Moutai volvieron a crecer interanualmente, impulsados por sus licores de serie e iMoutai, mientras que los canales tradicionales siguieron cayendo. JPMorgan considera que el consenso de beneficios para el conjunto del año es alcanzable y mantiene su recomendación neutral.
Las nuevas incorporaciones apuestan, respectivamente, por la ampliación de capacidad de motores aeronáuticos, la emisión de bonos y el crecimiento del negocio inalámbrico canadiense; el retraso del flujo de caja de Boeing y la rebaja de las expectativas de crecimiento de T-Mobile motivaron su retirada.
Las restricciones al suministro de carbón en Shanxi lastraron el volumen de la línea Daqin, mientras que los costes disminuyeron menos que los ingresos. El beneficio neto atribuible del tercer trimestre cayó un 26% interanual. JPMorgan prevé una recuperación en el cuarto trimestre por la reanudación de la producción en las minas y el almacenamiento para el invierno, pero ha rebajado sus previsiones de beneficios y su precio objetivo.
El PIB real de EE. UU. creció a una tasa trimestral anualizada del 3,4% en el tercer trimestre, pero el crecimiento de la inversión se concentró en la IA y el consumo también dependió de una caída de la tasa de ahorro. JPMorgan prevé una desaceleración en el cuarto trimestre y considera que la Reserva Federal subirá los tipos en diciembre.
El beneficio neto de Lingyi iTech en el tercer trimestre de 2026 superó en 17% la previsión de JPMorgan, ya que una mayor proporción de componentes de móviles con alto margen bruto compensó la presión cambiaria. El banco mantiene una visión favorable de los negocios de móviles de gama alta, gestión térmica y robótica, pero ha rebajado sus previsiones de ingresos para los próximos tres años.
La caída de la demanda de construcción en Europa se extiende, mientras que el crecimiento en Estados Unidos se concentra en oficinas y electricidad. Morgan Stanley considera que los ajustes de los precios de venta de los materiales de construcción van a la zaga del aumento de los costes y que la presión es especialmente evidente para los fabricantes de ladrillos y tejas.
Los ingresos de MetaX alcanzaron 1,5 mil millones de yuanes en el tercer trimestre, un 28% por encima de la previsión de Morgan Stanley. Sin embargo, la preocupación del banco por el aumento del coste de la HBM, la limitada penetración entre los principales proveedores de servicios en la nube y los envíos relativamente tardíos del C700 lo llevó a rebajar la recomendación a infraponderar y el precio objetivo de 700 yuanes a 380 yuanes.
