Los ingresos orgánicos en América crecieron un 66,2% interanual en el tercer trimestre, muy por encima de lo previsto por Citi; el crecimiento de los pedidos y el flujo de caja respaldaron la mejora de las previsiones anuales, aunque el crecimiento en Europa, Oriente Medio y África quedó por debajo de lo esperado por el banco.
Barclays observa que el posicionamiento global en renta variable sigue ligeramente por encima de lo normal, pero ha repuntado la demanda de bonos del Tesoro estadounidense como refugio, se han vendido acciones europeas y también se ha producido una rotación notable dentro de los sectores tecnológico y cíclico.
Los pagos transfronterizos y los servicios de valor añadido impulsan el crecimiento de Visa, pero una mayor concentración de renovaciones de clientes en el ejercicio fiscal 2027, una menor volatilidad cambiaria y el aumento del tipo impositivo limitan la conversión de ingresos en beneficios. Citi rebaja su previsión de beneficios y mantiene la recomendación de compra.
J.P. Morgan confía en que la demanda de IA mejore los precios y la combinación de productos de MLCC y sustratos ABF, y eleva sus previsiones de beneficios y su precio objetivo; sin embargo, la inversión en ampliación de capacidad también reducirá el flujo de caja libre en 2027.
En el tercer trimestre de 2026, los ingresos de Samsung Electro-Mechanics estuvieron en general en línea con lo previsto, pero el beneficio operativo superó el consenso del mercado en un 8%. Bank of America es optimista sobre la mejora de la combinación de productos y los precios impulsada por la IA, aunque la inversión en ampliar la capacidad también presionará el flujo de caja libre a corto plazo.
Citi prevé que las ventas conjuntas de Mounjaro y Zepbound alcancen 15,6 mil millones de dólares en el tercer trimestre, con ambos fármacos por encima del consenso de Visible Alpha; los nuevos pacientes de Medicare, el lanzamiento del medicamento oral y la recuperación de los canales son claves para seguir las ventas.
La capacidad de procesamiento de acero destinada a la construcción naval se redirigió a la ampliación de capacidad, lo que lastró los ingresos del tercer trimestre; el margen neto superó la previsión de Citi y compensó la brecha de ingresos. Citi elevó sus previsiones de beneficios a medio plazo y subió su precio objetivo de 300 yuanes a 320 yuanes.
Los ingresos, el EBITDA y el beneficio por acción de Clean Harbors en el tercer trimestre superaron el consenso del mercado; la compañía elevó sus previsiones anuales de beneficios y flujo de caja, al tiempo que aumentó la inversión en proyectos de crecimiento.
Los ingresos de Google Cloud crecieron un 102,6% interanual y su margen mejoró notablemente; sin embargo, el crecimiento de la publicidad en búsqueda y YouTube se desaceleró en ambos casos, mientras que el beneficio operativo global de Alphabet quedó aproximadamente un 6% por debajo del consenso del mercado.
La encuesta de canales de Citi muestra que los planes de producción efectivos de octubre quedaron por debajo del nivel de la encuesta de mediados de mes, y se prevé que la producción planificada por los cinco mayores fabricantes de baterías caiga a 187.5 GWh en noviembre. El estrechamiento del plazo para adelantar exportaciones, la proximidad de la temporada baja del Año Nuevo Lunar y la entrada de nueva capacidad podrían presionar conjuntamente los precios de venta y los márgenes de las baterías.
Citi prevé que la Fed mantenga los tipos sin cambios en octubre, pero que su presidente, Warsh, siga dando a entender que el ciclo de subidas no ha terminado; la previsión del banco de una subida en diciembre difiere de la valoración del mercado que recoge el informe.
El beneficio ajustado por acción de UPS en el tercer trimestre superó ligeramente las expectativas y la compañía elevó sus objetivos de ingresos y beneficios para 2026. El crecimiento del negocio con pequeñas y medianas empresas en Estados Unidos y la mejora de los ingresos por paquete respaldaron los beneficios, pero los volúmenes de paquetes en Estados Unidos y a nivel internacional siguieron cayendo interanualmente.
El índice S&P 500 ha subido un 1% en lo que va del cuarto trimestre y se acerca a su máximo histórico. Citi ve una senda alcista hasta fin de año, pero su objetivo de 8100 puntos ya parece agresivo. La ampliación de los beneficios, las expectativas de tipos de interés, el gasto de capital en IA y las elecciones legislativas de mitad de mandato influirán en la magnitud de las subidas.
Nomura elevó sus previsiones de beneficios para Tianfu Communication en 2027–2028, ante las perspectivas favorables para los componentes pasivos de alto margen bruto y la demanda de NPO y CPO; sin embargo, la escasez de componentes para motores ópticos redujo sus expectativas para 2026, mientras que la rebaja del múltiplo de valoración también llevó el precio objetivo a 232 yuanes.
UMC prevé que el precio medio de venta combinado de sus obleas aumente alrededor de un 10% interanual en 2027, y sus planes de negocio de IA también se perfilan con mayor claridad. Sin embargo, el aumento de los costes de depreciación y materiales y la debilidad de la demanda de consumo han llevado a Citi a recortar sus previsiones de beneficios para los dos próximos años.
Genie 4 mejora frente a su predecesor en simulación en tiempo real, realismo físico y audio nativo. Citi considera que los modelos de generación de video podrían evolucionar hacia modelos del mundo interactivos, pero las capacidades de los modelos fundacionales, la coherencia y los costos de computación siguen siendo limitaciones clave.
Citi considera que los clientes buscan asegurar el suministro mediante acuerdos a largo plazo y mantiene su opinión de que la demanda de laminados revestidos de cobre superará a la oferta en 2027 y posteriormente. Los márgenes brutos de ambos fabricantes superaron las previsiones en el tercer trimestre. El crecimiento del cuarto trimestre estará impulsado, respectivamente, por las subidas de precios, la mezcla de productos y la nueva capacidad.
Citi prevé que los ingresos de Hengli Hydraulic crezcan un 30% en 2026, mientras que el beneficio neto aumentaría solo alrededor de un 5%. Una mayor escala de producción en dos nuevas instalaciones podría mejorar la rentabilidad en 2027, pero el margen bruto y la utilización de la capacidad del negocio de husillos de bolas siguen siendo limitaciones clave.
Citi calcula que el uso implícito de chatarra de acero en China aumentó 14% interanual en septiembre, pero aún cayó 4% en los tres primeros trimestres; los cambios en la sustitución de arrabio por chatarra afectan a la demanda de importaciones de mineral de hierro.
En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 de Microsoft, el crecimiento de Azure y de la nube comercial M365 superó las expectativas del mercado, y el margen bruto de la nube mejoró frente al trimestre anterior; sin embargo, el crecimiento de las licencias comerciales se desaceleró y el negocio de Windows siguió cayendo.
