Merck elevó el límite inferior de sus previsiones de resultados para 2026, pero Bernstein señaló que parte de la sorpresa positiva en ingresos del tercer trimestre obedeció al calendario de compras y que las previsiones de beneficio por acción para el año completo también recibieron apoyo de los tipos impositivos y de cambio.
Los ingresos de Mastercard aumentaron un 14% interanual en el tercer trimestre, respaldados por los servicios de valor añadido y los precios de la red. Sin embargo, parte de los ingresos por consultoría se reconoció anticipadamente, el volumen de pagos creció menos que el de Visa y el peso de los incentivos a clientes aumentará en el cuarto trimestre.
El mayor peso del negocio llave en mano de celdas de batería en el tercer trimestre de 2026 impulsó los ingresos por encima de las expectativas, pero también diluyó el margen bruto. Nomura elevó sus previsiones de beneficios, aunque redujo el precio objetivo al rebajar el múltiplo de valoración.
HII elevó sus previsiones de ingresos de construcción naval y de margen de Mission Technologies para 2026, pero mantuvo sin cambios su objetivo de margen global de construcción naval. Bernstein considera que aumentar la producción y mejorar los márgenes siguen siendo prioridades.
Las contrataciones de grandes centros de datos y clientes empresariales se fortalecieron en el tercer trimestre y la empresa elevó por tercera vez este año su previsión de FFO básico; sin embargo, los ingresos por interconexión crecen lentamente, mientras que el gasto de expansión y las presiones de costes siguen afectando a la conversión de pedidos en ingresos.
Los ingresos del tercer trimestre de Bristol-Myers Squibb aumentaron un 7% interanual y tanto la cartera de productos de crecimiento como la de productos maduros superaron el consenso del mercado; sin embargo, el margen bruto disminuyó y las ventas de Cobenfy quedaron por debajo de lo previsto. La compañía elevó su previsión de ingresos para el conjunto del año, mientras Bernstein centró su atención en el declive de los productos maduros y los ensayos de nuevos fármacos.
Los presentadores de Forward Guidance, Felix Jauvin y Quinn Thompson, afirman que la Fed no fue la protagonista del mercado esta semana: su decisión de mantener los tipos ya estaba descontada desde hacía tiempo. Lo que realmente se está desmoronando es la operación en torno a la IA: las previsiones de gasto de capital de las empresas de hiperescala quedaron sucesivamente por debajo de lo esperado, mientras que el oro y el robo en Binance también amplificaron la volatilidad esa misma semana.
Mike Shepard, editor sénior de tecnología e industrias estratégicas de Bloomberg, afirma que unos resultados decepcionantes han reavivado las dudas de los inversores sobre la rentabilidad del enorme gasto en IA: las empresas de hiperescala siguen adelante con sus inversiones en IA mientras sus negocios principales muestran debilidad, y la escasez de memoria amplifica ese temor. El robo en Binance representa otro riesgo.
El indicador del ciclo estadounidense se acerca a máximos de cuatro años. Morgan Stanley mantiene su preferencia por las acciones globales frente a la renta fija y por las acciones estadounidenses; históricamente, los activos de riesgo aún pueden subir si el ciclo pasa a una fase defensiva, pero las caídas desde máximos se profundizan considerablemente durante la fase de tensión del mercado.
Citi observa que las revisiones al alza de las previsiones de beneficios de semiconductores se han reducido frente al trimestre anterior, con una desaceleración más pronunciada en equipos; la oferta ajustada de memoria y el gasto de capital de los proveedores de nube respaldan la demanda.
El aumento de las entregas de reactores Citation impulsó el crecimiento del negocio aeronáutico, mientras que Textron Systems también aportó beneficios. Bell se vio lastrada por la caída de las ventas del MV-75 y del negocio comercial, pero la compañía elevó sus previsiones anuales de beneficios y flujo de caja tras la aprobación por el Congreso del ajuste de financiación correspondiente.
Los ingresos y el margen del negocio submarino superaron el consenso, lo que llevó a la empresa a elevar sus previsiones de ingresos y flujo de caja libre para 2026; sin embargo, tanto los nuevos pedidos como la cartera de pedidos del trimestre quedaron por debajo de lo esperado.
En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, los ingresos y el beneficio por acción de SanDisk superaron el consenso del mercado, con el negocio de centros de datos como principal fuente de crecimiento; sin embargo, el flujo de caja libre ajustado quedó por debajo de lo esperado.
Las ganancias por inventarios derivadas de la subida del petróleo y la mejora de los márgenes de refino impulsaron el beneficio neto trimestral de Sinopec un 64% interanual; sin embargo, tanto el volumen procesado en las refinerías como las ventas de combustibles refinados disminuyeron, y Bernstein mantuvo su recomendación de rendimiento inferior al mercado.
En el tercer trimestre de 2026, tanto el beneficio operativo como el margen de Samsung SDI, excluidos los créditos fiscales estadounidenses a la fabricación, superaron las previsiones de Bernstein. Los pedidos de almacenamiento energético en Estados Unidos y la conversión de líneas de producción respaldaron el crecimiento, pero persisten la debilidad de la demanda de vehículos eléctricos, la reducción gradual de los subsidios y las restricciones de flujo de caja.
Las subidas de tipos de interés en el mundo y el aumento de los rendimientos de los bonos están frenando la subida de las acciones de IA. BofA considera que la deuda tecnológica resulta más atractiva después de que su rentabilidad relativa cayera a mínimos de 30 años, mientras que una nueva ronda de asignación a activos de riesgo deberá esperar al fin de las subidas de tipos y a una caída del precio del petróleo.
El negocio de servidores impulsó un beneficio superior al esperado en el tercer trimestre, pero se prevé que los envíos de PC caigan bruscamente en el cuarto trimestre frente al anterior y que el ajuste de inventarios pueda prolongarse hasta el primer semestre de 2027. BofA redujo su precio objetivo de 145 dólares a 100 dólares.
Los ingresos y beneficios de Teradyne superaron las expectativas en el tercer trimestre, pero el aumento de escala de los proyectos de computación de dos grandes clientes de la nube se concentra en la parte central y final de 2027. JPMorgan prevé que la demanda de pruebas de memoria, industriales y de productos respalde el crecimiento intertrimestral de los ingresos en cada trimestre de 2027.
