La Reserva Federal mantuvo los tipos en 3,75%–4,00%, con dos miembros a favor de una subida. El mercado interpretó la reunión como ligeramente acomodaticia, pero sigue apostando por una subida en diciembre; Morgan Stanley prevé menos subidas posteriores de las descontadas por el mercado.
Según la valoración de la volatilidad de las opciones sobre tipos de interés en dólares estadounidenses, Morgan Stanley elige estructuras de negociación para subidas y bajadas de tipos y para el empinamiento y el aplanamiento de la curva de rendimientos; los costes, los rendimientos máximos y los riesgos de vender opciones son distintos.
Un especialista en oncología entrevistado por Bernstein considera que una vacuna personalizada de ARNm combinada con pembrolizumab mostró un beneficio clínicamente significativo en un estudio de fase III en melanoma. Sin embargo, el estadio de los pacientes, los riesgos de la inmunoterapia y el proceso de fabricación personalizada afectarán al alcance de su uso real.
Pinterest sigue sumando usuarios, pero sus ingresos publicitarios y previsiones para el cuarto trimestre quedaron por debajo de lo esperado; los ingresos de Reddit aún crecen con rapidez, aunque sus usuarios activos diarios en EE. UU. disminuyeron interanualmente y la dirección planea exigir que todos inicien sesión.
Los movimientos de SpaceX hacia el mercado inalámbrico ya han presionado a la baja las acciones de telecomunicaciones de Estados Unidos, pero las tres grandes operadoras siguen negándose a dar a Starlink acceso mayorista a sus redes. Bernstein considera que la rentabilidad del acuerdo depende de la procedencia de los clientes, del tráfico que permanezca en la red del socio y de si SpaceX construye igualmente su propia red.
En el tercer trimestre de 2026, los ingresos de la compañía superaron en 27% la previsión de Nomura, pero el beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz quedó un 29% por debajo de lo previsto por el banco. Nomura considera que la demanda de interconexiones ópticas de alta densidad y la ampliación de capacidad impulsaron los ingresos, pero los costes de los componentes y la depreciación durante la fase de expansión redujeron el margen bruto.
El margen bruto del negocio de encapsulado y pruebas de ASE en el tercer trimestre superó el límite superior de la orientación de la empresa, y la dirección considera el antiguo techo del 30% como una nueva referencia. La compañía elevó sus objetivos de encapsulado avanzado y su inversión de capital, mientras que Nomura aumentó sus previsiones de beneficios y su precio objetivo.
Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 7,1% interanual, ligeramente por encima del consenso de Bloomberg; el beneficio neto atribuible a los accionistas cayó un 11,6%, por debajo de lo previsto. Nomura mantuvo su recomendación de compra y su precio objetivo de 13.13 yuanes.
Los ingresos del tercer trimestre de 2026 crecieron un 22% interanual y cayeron un 2% frente al trimestre anterior, mientras que el beneficio neto aumentó un 109% interanual. Nomura considera que el alza del precio de venta de la fibra óptica y la mayor proporción de productos con márgenes brutos altos impulsaron la expansión de los márgenes.
Los ingresos orgánicos crecieron alrededor de 40% interanual en el tercer trimestre de 2026, mientras que la cartera de pedidos aumentó alrededor de 60%. Bernstein elevó sus previsiones de beneficios, aunque su modelo también prevé una caída del margen operativo ajustado global en 2027.
Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 102,6% interanual en el tercer trimestre de 2026, por encima del consenso del mercado; sin embargo, los ingresos y beneficios totales de Alphabet quedaron por debajo de lo esperado y el elevado gasto de capital llevó el flujo de caja libre a terreno negativo.
El beneficio por acción del tercer trimestre superó ligeramente las expectativas del mercado, pero el beneficio operativo de los segmentos, excluido el impacto de los aranceles de la IEEPA, quedó ligeramente por debajo de lo previsto, y la relación entre pedidos y entregas cayó de 1.5 a 1.3 veces. Bernstein recortó sus previsiones futuras de beneficios y su precio objetivo.
Las ventas mundiales de iPhone a usuarios finales cayeron un 9,4% interanual en septiembre, poniendo fin a 18 meses consecutivos de crecimiento. La gama Pro tuvo un buen comienzo, pero el retraso del modelo estándar y las elevadas existencias en el canal llevaron a Bernstein a señalar riesgos a la baja para los ingresos de Apple en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026.
Las ventas y las economías de escala impulsaron una nueva recuperación intertrimestral del beneficio neto del tercer trimestre, mientras que las promociones en el extranjero, los impuestos y el tipo de cambio presionaron el margen bruto. Bernstein es optimista sobre la expansión de la producción local en el exterior, pero ha reducido su previsión de beneficio y precio objetivo para 2027.
Los ingresos de la compañía aumentaron un 24,6% intertrimestral en el tercer trimestre, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas creció un 8,5%. Nomura es optimista sobre los productos de alta velocidad y la mejora de los motores ópticos, pero el encarecimiento de los insumos llevó al banco a reducir sus previsiones de margen bruto y su precio objetivo de 1375 yuanes a 1196 yuanes.
En la semana terminada el 23 de octubre, las suscripciones netas de ETF que siguen los índices CSI 300, ChiNext y STAR 50 aumentaron marcadamente y se concentraron en esos fondos. Nomura Orient International considera que las entradas sostenidas ayudan a aliviar la presión vendedora, pero que su escala actual es insuficiente para impulsar un giro sostenido del mercado.
Los ingresos del tercer trimestre aumentaron respecto al trimestre anterior, pero tanto el margen bruto como el beneficio neto retrocedieron. La dirección espera una mejora en el cuarto trimestre, mientras que Morgan Stanley ha rebajado sus previsiones de beneficios para los próximos tres años y su precio objetivo por la escasez de componentes.
Ford elevó su previsión de beneficios para 2026, pero el resultado del negocio automotriz en el tercer trimestre quedó por debajo de lo previsto por JPMorgan. La dirección espera que el beneficio global se mantenga aproximadamente estable en 2027, siempre que los precios, la mezcla de productos y el ahorro de costes compensen una nueva ronda de aumentos de costes.
Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 7,5% intertrimestral, por debajo de la expectativa del mercado de alrededor del 15%; la escasez de componentes, los retrasos en el aumento de producción de nuevos sistemas y los ajustes por deterioro de inventarios afectaron al desempeño. Nomura prevé que la demanda acumulada se vaya atendiendo trimestre a trimestre, al tiempo que recorta sus previsiones de beneficios y su precio objetivo.
En el tercer trimestre de 2026, los negocios ajenos a la red eléctrica y las redes inteligentes impulsaron el crecimiento de los ingresos, pero la composición del negocio, los costes de los materiales y las pérdidas cambiarias lastraron la rentabilidad. Nomura tiene una visión favorable de la cartera de pedidos de ultraalta tensión, aunque ha reducido sus previsiones de beneficio para los dos próximos años.
