Ikuti perkembangan semikonduktor, infrastruktur komputasi, dan siklus industri teknologi.
Bernstein memangkas proyeksi laba Qualcomm untuk tahun fiskal 2027: pendapatan terkait Apple diperkirakan turun, bisnis Android juga menghadapi tekanan, sementara kontribusi pertumbuhan pusat data membutuhkan waktu untuk terlihat.
Hingga 30 Oktober, Indeks Semikonduktor Philadelphia telah turun 27% dari puncaknya pada Juni, sementara ekspektasi laba per saham untuk 12 bulan ke depan naik sekitar 40% pada periode yang sama. Bernstein menilai rencana belanja penyedia cloud dan bisnis pusat data Intel masih menunjukkan permintaan AI yang kuat, tetapi bisnis PC tertekan oleh ketatnya pasokan memori.
Bernstein memperkirakan proyek pusat data berkapasitas 244 gigawatt terpapar risiko politik berdasarkan probabilitas kemenangan kandidat gubernur, tidak banyak berubah dari bulan lalu. Perusahaan itu menilai kepentingan ekonomi lokal dapat mengalihkan fokus kebijakan agar pengembang menanggung lebih banyak biaya infrastruktur listrik.
SemiAnalysis memperkirakan tambahan kapasitas pusat data global pada 2027 melampaui 50 GW, tetapi sebagian besar proyek dalam proyeksi tambahan bersih 62.2 GW di AS pada 2028 belum mulai dibangun. Lamanya pembekuan perizinan di Texas merupakan risiko tunggal terbesar bagi laju penyerahan kapasitas.
Pesanan baru mencetak rekor dalam tiga kuartal pertama 2026, dengan pelanggan memori menyumbang sekitar enam per sepuluh; namun pendapatan kuartal ketiga turun dibandingkan kuartal sebelumnya di tengah kekurangan komponen, dan Nomura menurunkan proyeksi pendapatan setahun penuh.
Permintaan chip optik dan perluasan kapasitas mendorong Nomura menaikkan proyeksi laba secara tajam, tetapi risiko geopolitik menekan asumsi valuasinya; laba kuartal ketiga perusahaan juga tidak meningkat secara kuartalan seiring pendapatan.
Laba operasi kuartal kedua melampaui konsensus Bloomberg, dan perusahaan memperkirakan pertumbuhan pendapatan setahun penuh melebihi proyeksi pertumbuhan pasar peralatan fabrikasi wafer dari JPMorgan. Namun, berkurangnya proyek bermargin kotor tinggi dan naiknya biaya ekspansi pada semester kedua membatasi perbaikan margin.
Perusahaan berencana mengubah penggunaan dana hasil penawaran saham H untuk menambah kapasitas modul optik; laba bersih kuartal ketiga meningkat dua kali lipat dibandingkan kuartal sebelumnya, sementara produk 1.6T telah mulai dikirim dalam volume kecil.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan perusahaan naik 74% secara tahunan dan margin kotor meningkat 9 poin persentase. Citi menilai bisnis optik mendorong perbaikan profitabilitas, sekaligus menyoroti tekanan harga pada papan sirkuit cetak fleksibel.
Intel memperkirakan kenaikan harga perangkat utuh akibat memori akan menekan permintaan PC pada 2027, dengan penurunan terutama terkonsentrasi pada paruh pertama; Citi menilai dampaknya relatif lebih besar bagi HP.
Pendapatan pusat data naik sekitar 80% dari tahun sebelumnya pada kuartal ketiga, tetapi penghentian operasi pabrik di Israel, penyesuaian persediaan PC, dan kapasitas yang tidak memadai melemahkan prospek kuartal keempat. Citi menurunkan proyeksi laba dan target harga, sambil mempertahankan rekomendasi Beli.
Porsi modul AS yang lebih tinggi meningkatkan margin kotor kuartal ketiga, tetapi lemahnya permintaan di India dan pasar internasional memaksa perusahaan menurunkan panduan pengiriman dan pendapatan setahun penuh; Citi juga menurunkan proyeksi laba mendatang dan target harganya.
Sewa tahunan dari kontrak baru pada kuartal ketiga jauh melampaui perkiraan Citi, tetapi proyek baru mulai menghasilkan sewa lebih lambat dari perkiraan, sementara belanja modal dan arus kas bebas negatif sama-sama meningkat.
Volume perdagangan ritel dan pendapatan transaksi kuartal ketiga berada di bawah perkiraan Citi, sehingga bank tersebut menurunkan proyeksi laba untuk dua tahun ke depan; ekspansi pasar prediksi, stablecoin, dan bisnis pinjaman mendukung pandangan diversifikasi jangka panjangnya.
TSMC memperkirakan belanja modal naik menjadi 60 miliar hingga 64 miliar dolar AS pada 2026, dengan permintaan multiyear untuk N2, N3, dan N5 bersama-sama mendukung ekspansi kapasitas. Citi optimistis terhadap pertumbuhan dan profitabilitas jangka panjang, tetapi pembangunan pabrik di luar negeri akan terus mendilusi margin kotor.
Gemini 4 Carbon memperlebar keunggulan model sumber tertutup dalam pengujian, tetapi penggunaannya saat ini terbatas; sementara itu, kontrak memori jangka panjang dan tugas yang lebih panjang mengubah struktur biaya komputasi AI.
Banjir di Thailand menunda pengiriman dan pengakuan pendapatan, sehingga pendapatan dan laba bersih kuartal ketiga jauh di bawah ekspektasi Citi; perusahaan mengandalkan pemulihan pengiriman pada kuartal keempat, sementara Citi juga menurunkan asumsi margin kotor untuk tiga tahun mendatang.
Utang teknologi AS turun 9% sejak awal tahun, dengan imbal hasil relatif terhadap indeks obligasi berperingkat layak investasi berada pada titik terendah dalam 30 tahun. BofA menilai yield sudah menarik, tetapi tekanan belanja modal dan arus kas perusahaan teknologi besar terus meningkat.
Pendapatan kuartal ketiga naik 28% dari kuartal sebelumnya, tetapi di bawah perkiraan Citi dan konsensus Bloomberg; margin kotor 65% menopang kinerja laba. Citi memperkirakan pendapatan akan terus membaik pada kuartal keempat, sekaligus menurunkan proyeksi laba jangka menengah dan target harga.
Pertumbuhan pengendali domain berkendara cerdas pada kuartal ketiga didorong oleh proyek yang memasuki produksi massal, tetapi kenaikan harga bahan baku dan jeda penyaluran biaya kepada pelanggan menurunkan margin kotor dibandingkan kuartal sebelumnya. Citi mempertahankan proyeksi laba dan peringkat Netral, sementara bisnis robotika mulai memperoleh penunjukan proyek.
