Keuntungan bersih suku ketiga 2026 meningkat 6.5% tahun ke tahun, lebih rendah daripada kadar pertumbuhan separuh pertama. Citi menganggarkan pertumbuhan sebanyak 22.7% selepas mengecualikan dua item keuntungan dan kerugian tidak berulang; margin kasar turut bertambah baik dan pesanan baharu meningkat 5.5% dalam sembilan bulan pertama.
Citi berpendapat kemajuan proses yang semakin perlahan dan penggunaan kapasiti wafer oleh HBM akan mengekalkan bekalan memori canggih yang ketat; Micron juga menjangkakan penawaran dan permintaan DRAM lebih ketat pada 2027–2028 berbanding 2026.
Citi menjangkakan perniagaan OCS Lumentum akan memacu prestasi jangka pendek mengatasi jangkaan, sambil menurunkan ramalan hasil CPO dan mengekalkan ramalan pendapatan keseluruhan serta harga sasaran.
Pendapatan sesaham terlaras suku ketiga ialah 4.59 dolar AS, melebihi jangkaan Citi dan konsensus pasaran. Perniagaan Amerika merupakan pemacu utama, tetapi titik tengah panduan suku keempat syarikat berada di bawah konsensus, manakala perniagaan Asia Pasifik turut terjejas oleh kos gangguan bekalan helium.
Hasil AWS meningkat 39% tahun ke tahun dan marginnya naik kepada 38.7%; margin runcit Amerika Utara juga bertambah baik. Namun, hasil AWS berada di bawah jangkaan pihak beli yang lebih tinggi, manakala titik tengah panduan keuntungan operasi suku keempat lebih rendah daripada konsensus pasaran.
Citi menjangkakan kesesakan yang berkurangan selepas musim puncak akan meningkatkan jumlah kendalian, manakala penggunaan lebih tinggi di terminal luar negara sedia ada berpotensi membuka manfaat leveraj operasi; namun, kapasiti terminal di China yang terhad, pembesaran dan kos masih mengekang pulangan.
Hasil dan untung bersih suku ketiga di bawah jangkaan Citi, tetapi untung operasi secara keseluruhannya selaras dengan jangkaan. Pengurusan menyatakan pesanan telah meliputi keseluruhan tahun 2027, namun Citi menurunkan ramalan bagi tahun tersebut berikutan pelarasan kadar peningkatan pengeluaran produk generasi seterusnya.
Citi menganggarkan keuntungan bersih suku ketiga Aluminum Corporation of China meningkat 59% tahun ke tahun dan turun 5% suku ke suku, sedikit melebihi jangkaannya. Untung kasar turun 12% suku ke suku, tetapi perbelanjaan modal yang berkurangan mendorong pertumbuhan aliran tunai bebas dan nisbah hutang bersih turun kepada 1%.
Pelaburan infrastruktur China telah beralih daripada pertumbuhan pada tahun-tahun sebelumnya kepada penguncupan, manakala hasil tanah kerajaan tempatan dan ruang pinjaman platform pembiayaan sama-sama terbatas. Barclays berpendapat pusingan baharu pertukaran kepimpinan masih boleh merangsang pelaburan, tetapi sumber dan hala tuju dananya akan berubah.
Pertumbuhan hasil Azure Microsoft pada kadar tukaran tetap meningkat kepada 48% pada suku pertama tahun kewangan 2027, manakala pertumbuhan awan komersial Microsoft 365 yang dilaraskan mencapai 19%; Barclays menaikkan harga sasaran tetapi menjangka perbelanjaan modal terus menekan aliran tunai bebas.
Dana kredit aktif besar di AS secara umumnya mencatat prestasi lebih rendah daripada penanda aras sepanjang sebulan lalu. Goldman Sachs berpendapat ekonomi masih mampu menyokong kebanyakan penerbit yang beroperasi seperti biasa, tetapi spread kekal sempit mengikut piawaian sejarah. Bank itu menyarankan pemilihan bon kredit bukan AI dan lebih mengutamakan aset kredit dolar berbanding euro.
Permintaan restoran yang lemah dan persaingan yang semakin sengit menekan jualan kicap dan sos tiram, sementara kenaikan harga bahan mentah dan nisbah perbelanjaan terus menghimpit keuntungan. Goldman Sachs menurunkan ramalan pendapatan bagi tiga tahun akan datang, sambil mengekalkan penarafan Beli untuk saham H.
Pendapatan lebih rendah daripada jangkaan Goldman Sachs, tetapi campuran produk, bayaran balik tarif dan kawalan kos menyokong keuntungan operasi; kerugian nilai saksama pelaburan pula menekan keuntungan bersih.
Pendapatan dan pertumbuhan teras perniagaan kualiti air sama-sama mengatasi jangkaan Goldman Sachs. Pendapatan perniagaan kualiti produk dan inovasi pula di bawah jangkaan, tetapi margin keuntungannya bertambah baik dengan ketara. Syarikat menaikkan panduan pendapatan sesaham dan margin untuk setahun penuh.
Pendapatan HBM4 Samsung meningkat tiga kali ganda berbanding suku sebelumnya, dan Goldman Sachs menaikkan ramalan keuntungan suku keempat; keputusan BYD dan Geely di bawah jangkaan bank itu, manakala Weichai meningkatkan margin melalui perniagaan penjanaan kuasa.
Jumlah pengangkutan antarabangsa kembali meningkat, tetapi kenaikan kos penyewaan kapal dan bahan api menyebabkan keuntungan suku ketiga lebih rendah daripada jangkaan BofA. Bank itu menaikkan andaian kadar tambang suku keempat dan menjangka keuntungan bersih suku tersebut meningkat kepada 7 bilion yuan.
Hasil Unitree Robotics meningkat 70% tahun ke tahun pada suku ketiga 2026, tetapi keuntungan bersih turun 17%. BofA menurunkan ramalan keuntungannya dan berpendapat penilaian semasa sudah mencerminkan jangkaan pertumbuhan masa depan yang besar.
Oracle menjangka pembiayaan baharu sebanyak 20 bilion dolar dalam tempoh tiga tahun akan datang, lebih rendah daripada anggaran pasaran sekitar 50 bilion dolar. Bank of America turut menaikkan ramalan hasilnya, tetapi menjangka tekanan perbelanjaan modal dan aliran tunai kekal besar sebelum tahun fiskal 2028.
Pesanan dan keuntungan operasi yang lebih kukuh pada suku ketiga 2026 serta peralatan pembungkusan termaju menyokong pertumbuhan jangka panjang; namun persaingan yang semakin sengit dan perubahan masa permintaan HBM mendorong BofA menurunkan ramalan pendapatan dan gandaan penilaian.
JPMorgan menyatakan penurunan keuntungan bersih Longyuan yang boleh diatribusikan kepada pemegang saham pada suku ketiga melebihi jangkaannya; penjanaan kuasa angin semakin stabil, tetapi harga elektrik dan kos terus tertekan. Kutipan subsidi yang bertambah baik dan jangkaan pemulihan jam penggunaan pada 2027 menyokong keputusan bank itu mengekalkan penarafan Overweight.
