Pendapatan suku ketiga 2026 melebihi ramalan JPMorgan, tetapi penurunan penjanaan melemahkan leverage operasi, manakala margin kasar dan keuntungan bersih kedua-duanya di bawah jangkaan bank itu. Penurunan kos kewangan memberikan sedikit imbangan.
AS akan mengeluarkan data ISM pembuatan dan perkhidmatan, kekosongan jawatan serta pekerjaan bukan ladang pada minggu itu, dan mengadakan pilihan raya pertengahan penggal; jadual laporan pendapatan dan ekonomi luar negara juga padat.
JPMorgan menjangka Rizab Persekutuan menaikkan kadar pada Disember dan mengekalkan pandangan bahawa lengkung hasil Perbendaharaan AS bertempoh 10 tahun dan 30 tahun akan mencuram; penawaran bil Perbendaharaan akan meningkat tahun depan, manakala kredit masih terkesan oleh terbitan tertumpu dan pilihan raya dalam jangka pendek.
Prestasi suku ketiga MasTec sedikit melebihi jangkaan pasaran, tetapi penangguhan projek saluran paip menekan margin. Syarikat menaikkan panduan hasil setahun penuh sambil menurunkan panduan keuntungan. JPMorgan berpendapat hasil suku keempat yang diwakili pesanan dalam tangan melebihi panduan, dengan masa pelaksanaan projek kekal penting.
Laporan itu menjangkakan aset di bawah pengurusan dan kekayaan kewangan isi rumah terus meningkat menjelang 2030, tetapi peluang pendapatan semakin tertumpu pada perniagaan seperti pasaran swasta. Keupayaan menukar peningkatan kecekapan AI dan permintaan tokenisasi kepada keuntungan akan melebarkan jurang antara institusi.
Morgan Stanley mengekalkan pegangan berlebihan dalam ekuiti global dan pegangan kurang dalam pendapatan tetap teras, dengan saham AS sebagai pilihan utama. Bank itu berpendapat pelaburan AI menyokong pendapatan, tetapi harga minyak yang tinggi, bekalan bon dan tekanan pembiayaan peminjam berkadar rendah akan meningkatkan turun naik.
Hasil meningkat 56% tahun ke tahun pada suku ketiga 2026, tetapi margin kasar turun kepada 33.4%. J.P. Morgan optimis terhadap peningkatan skala perniagaan robot humanoid dan menjangkakan margin kasar pulih dengan ketara pada suku keempat. Pelaksanaan pengembangan kapasiti dan aliran tunai ialah kekangan penting.
Hasil suku ketiga 2026 meningkat 11% tahun ke tahun, tetapi penurunan margin kasar dan kerugian nilai saksama pelaburan menyebabkan keuntungan bersih susut 72%. JPMorgan menjangka pemulihan margin kasar yang terhad dalam jangka pendek dan mengekalkan penarafan Underweight.
Pengurusan NXP menjangkakan peningkatan seni bina pengkomputeran automotif akan menaikkan nilai cip bagi setiap kenderaan dan merancang untuk mula menjana pendapatan baharu daripada pusat data mulai separuh kedua 2027; kenaikan harga semasa terutamanya bertujuan mengimbangi kos, manakala peningkatan margin kasar bergantung pada peningkatan pengeluaran produk baharu dan peningkatan operasi kilang wafer.
JPMorgan menjangka strategi sasaran volatiliti masih menghadapi tekanan untuk mengurangkan pegangan; pelarasan indeks teknologi pada Disember mungkin mengubah penentuan harga dividen dan volatiliti, manakala keputusan suku ketiga yang telah diumumkan mengatasi jangkaan dengan margin lebih rendah daripada purata terkini.
Saham teknologi pasaran sedang pesat membangun dijual, tetapi jangkaan pendapatan masih disemak naik sedikit; dana ekuiti kembali mencatat aliran masuk bersih, namun dana kebanyakannya datang daripada dana pasif.
Hasil pusat data Intel melonjak pada suku ketiga, tetapi panduan hasil dan margin kasar suku keempat berada di bawah anggaran konsensus Bloomberg. JPMorgan melihat permintaan CPU pelayan dan kekurangan substrat ABF sebagai sokongan penting kepada rantaian bekalan komponen elektronik.
Petunjuk makroekonomi bertambah baik sedikit, namun pemulihan penggunaan tidak sekata: pertumbuhan pakaian sukan perlahan, jualan kereta merosot, dan hanya sebahagian jenama barangan mewah serta kecantikan mengatasi pasaran.
Dalam 8 bulan pertama 2026, pertumbuhan pemasangan bateri kenderaan elektrik CATL mengatasi pasaran global, dengan pertumbuhan luar negara mengimbangi kehilangan bahagian pada sesetengah pelanggan. Namun, bahagiannya dalam model paling laris di China telah menurun daripada paras tertinggi awal tahun.
Goldman Sachs menaikkan unjuran hasil Dell, HPE dan NetApp, sambil berpandangan negatif terhadap HP; pelabur menumpukan perhatian pada kelestarian permintaan IT perusahaan serta kekangan daripada kos storan dan pembiayaan pelanggan pelayan AI.
Selepas Ogos yang kukuh, pertumbuhan penghantaran bulanan bagi kebanyakan kategori semikonduktor pada September berada di bawah paras bermusim sejarah; namun, purata bergerak tiga bulan bagi keseluruhan penghantaran meningkat kepada kira-kira 13% di atas trend permintaan jangka panjang.
Indeks Penganalisis Goldman Sachs turun kepada 49.1, dengan komponen pesanan baharu jatuh ke paras terendah sejak Mei 2020; namun, penjejak tinjauan pembuatan dan perkhidmatan masing-masing meningkat sedikit, sementara syarikat yang ditinjau kekal agak optimistik tentang perbelanjaan modal tahun depan.
Prestasi saham teknologi AS dan indeks wajaran sama mencapah pada Oktober. Goldman Sachs menambah Amphenol ke dalam senarai pembelian utama November, dengan menjangkakan perniagaan kabel tembaga dan gentian optiknya mendapat manfaat daripada pembinaan pusat data, sambil mengingatkan tentang risiko pertumbuhan, margin dan pelaksanaan pengambilalihan.
Indeks pembuatan ISM meningkat kepada 55.5 pada Oktober, tetapi bacaan akhir PMI pembuatan S&P Global disemak turun; perbelanjaan pembinaan susut 1.9% bulan ke bulan pada September, dan Goldman Sachs mengekalkan anggaran penjejakan pertumbuhan KDNK suku keempatnya.
