Hutang teknologi AS telah turun 9% sejak awal tahun, dengan pulangan berbanding indeks bon gred pelaburan berada pada paras terendah dalam 30 tahun. BofA menganggap hasil kini menarik, namun tekanan perbelanjaan modal dan aliran tunai syarikat teknologi besar terus meningkat.
Citi berpendapat AI boleh mengurangkan kos reka bentuk molekul dan meluaskan kumpulan projek R&D, sambil menjadikan pengesahan eksperimen sebagai kesesakan. WuXi Biologics dan Insilico Medicine masing-masing mendapat manfaat daripada perkhidmatan makmal dan pembuatan serta pelesenan platform dan aset ubat.
Hasil suku ketiga meningkat 28% berbanding suku sebelumnya tetapi lebih rendah daripada ramalan Citi dan konsensus Bloomberg; margin kasar 65% pula menyokong prestasi keuntungan. Citi menjangka hasil terus bertambah baik pada suku keempat, sambil menurunkan ramalan pendapatan jangka sederhana dan harga sasaran.
Kabel dasar laut serta peralatan dan kejuruteraan marin memacu pertumbuhan pendapatan suku ketiga sebanyak 40% tahun ke tahun, tetapi kerugian penjejasan menekan pertumbuhan keuntungan bersih. Tender angin luar pesisir yang lemah turut mengurangkan pesanan dalam tangan, lalu Citi menurunkan ramalan keuntungan dan harga sasarannya.
Pertumbuhan pengawal domain pemanduan pintar pada suku ketiga didorong oleh projek yang memasuki pengeluaran besar-besaran, tetapi kenaikan harga bahan mentah dan kelewatan dalam menyalurkan kos kepada pelanggan menurunkan margin kasar berbanding suku sebelumnya. Citi mengekalkan ramalan keuntungan dan penarafan Neutral, sementara perniagaan robotik mula memperoleh kontrak reka bentuk.
Apple dan Alibaba bekerjasama untuk menyepadukan Qwen ke dalam Apple Intelligence versi China; Sinolink Securities berpendapat interaksi sistem dan keupayaan melaksanakan tugas merentas aplikasi akan menjadi hala tuju penting inovasi peranti.
Musk berkata produk “Blindsight” Neuralink telah bersedia dari segi teknikal dan sedang menunggu kelulusan kawal selia; Kaiyuan Securities menganggap 2026 sebagai tahun pertama pengeluaran besar-besaran antara muka otak-komputer implan, dengan pembinaan barisan pengeluaran dan semakan produk di dalam negara sedang berjalan.
Pasaran meningkat sebelum susut semula pada Jumaat, dengan bilangan saham yang mencecah had penurunan harian meningkat ke paras kedua tertinggi selepas 23 Mac. Dana besar membeli ETF pasaran luas menjelang penutupan, dan terdapat juga berita dasar; Cailian Press menjangkakan peluang lantunan pada Isnin.
Sinolink Securities optimis terhadap permintaan makmal basah daripada kitaran reka bentuk AI dan pengesahan eksperimen; Sealand Securities pula menumpukan pada pertumbuhan jualan Huiquan 1983 dan pembaharuan saluran, namun ramalan keuntungan tahun penuhnya lebih rendah daripada angka sebenar tiga suku pertama yang disenaraikan dalam bahan tersebut.
Changxin Technology buat pertama kali mengesahkan bahawa platform teknologi DRAM generasi keenamnya menggunakan seni bina 4F² dan telah menyelesaikan pengesahan sampel kejuruteraan. Institusi juga optimis bahawa pengeluar memori domestik akan mendapat manfaat daripada kitaran industri apabila pengeluar asal luar negara mengalihkan kapasiti kepada produk mewah.
Permintaan pusat data meningkatkan hasil dan margin kapasitor serentak, dan Murata menaikkan panduan hasil serta keuntungan operasi setahun penuh; namun, nisbah pesanan kepada penghantaran kapasitor telah menurun apabila kapasiti berkembang dan faktor bermusim memainkan peranan.
Pada suku keempat tahun kewangan 2026, jualan kedai setanding di AS meningkat 7.7%, manakala margin operasi Amerika Utara naik 4.4 mata peratusan berbanding tahun sebelumnya. Bernstein berpendapat pertumbuhan kos yang lebih perlahan dan ruang untuk penjimatan selanjutnya menyokong pemulihan margin yang berterusan, tetapi pemindahan jualan akibat penutupan kedai dan manfaat seminggu tambahan mempengaruhi penilaian terhadap kualiti pertumbuhan.
Pusat data memacu pertumbuhan hasil suku pertama tahun fiskal 2027 sebanyak 23% berbanding suku sebelumnya, tetapi tekanan kos dan prestasi aliran tunai masih menjadi kekangan penting; semakan naik unjuran EPS masa hadapan oleh Bernstein terutamanya bergantung pada pembelian balik.
Pendapatan suku ketiga nVent meningkat 43.7% tahun ke tahun, manakala pesanan dalam tangan meningkat berbanding suku sebelumnya kepada 2.6 bilion dolar. Bernstein optimis tentang permintaan pada 2027, tetapi menjangkakan sumbangan pendapatan daripada dua kilang baharu itu mula kelihatan terutamanya pada separuh kedua tahun tersebut.
Pesanan berulang A200 dan permintaan Matrics yang bertambah baik mendorong Lasertec menaikkan titik tengah panduan pesanan setahun penuhnya kepada 450 bilion yen; pada masa yang sama, hasil dan keuntungan operasi suku pertama masing-masing 33% dan 41% di bawah konsensus pasaran.
Hasil dan pendapatan sesaham suku ketiga masing-masing melebihi konsensus pasaran sebanyak 6% dan 15%. Syarikat menaikkan panduan jualan setahun penuh dan menjangkakan penurunan harga Biktarvy akan mengurangkan hasil 2028 kira-kira 1.5 bilion dolar; pertumbuhan ubat baharu dan kepelbagaian saluran pembangunan penting untuk mengimbangi tekanan itu.
Hasil suku ketiga melebihi konsensus pasaran kira-kira 1.9 bilion dolar, dan masih mengatasinya kira-kira 1 bilion dolar selepas mengecualikan item yang menguntungkan. Bernstein menaikkan ramalan hasil setahun penuh sambil memantau hasil sekali sahaja, harga saluran dan kadar pelancaran Foundayo.
Pada akhir suku ketiga 2026, pegangan institusi tempatan dalam BSE 500 meningkat kepada 18.3%, manakala pegangan asing turun kepada 16.2%. Bernstein menapis peluang pegangan sesak dan kurang wajaran berdasarkan sisihan daripada pegangan sejarah, namun prestasi isyarat berbeza dengan ketara mengikut tempoh tinjauan dan keadaan pasaran.
Temu bual Bernstein dengan pakar undang-undang menunjukkan aktiviti urus niaga pusat data masih kukuh, tetapi jadual bekalan elektrik, hak penamatan penyewa dan jaminan kredit bersama-sama menentukan keupayaan projek memperoleh pembiayaan serta pembahagian risiko.
