Hasil dan keuntungan bersih suku ketiga secara keseluruhannya sejajar dengan jangkaan Goldman Sachs, namun bank itu berpendapat keadaan pembiayaan yang ketat dan model pengembangan yang bergantung pada francais mungkin mengehadkan keupayaan Lao Bai Xing untuk meraih bahagian pasaran semasa penyatuan industri.
Jualan produk tenaga baharu yang lemah menjejaskan prestasi suku ketiga, tetapi perniagaan pusat data berkembang 21%, dan peningkatan bahagian produk berkuasa tinggi serta pendapatan luar negara menyokong margin kasar. Syarikat menjangkakan pendapatan pusat data pada suku keempat meningkat berbanding tahun dan suku sebelumnya, sementara penambahan stok menyebabkan aliran tunai operasi menjadi negatif.
Goldman Sachs menjangkakan keuntungan perniagaan bahan semikonduktor Sumitomo Bakelite meningkat pada kadar tahunan 43% dalam tempoh tiga tahun berakhir Mac 2029. Peningkatan kepada produk berkekonduksian terma tinggi, aplikasi satelit dan cadangan pengambilalihan perniagaan kimia Kyocera ialah pemacu utama.
Projek molekul kecil dalam fasa III dan peringkat pengkomersialan mempercepat pertumbuhan pesanan, sementara permintaan R&D peringkat awal turut pulih. Goldman Sachs melihat keterlihatan hasil yang lebih baik bagi 2027, tetapi jadual penghantaran pesanan besar, pengembangan kapasiti dan kadar pertukaran masih boleh menyebabkan turun naik suku tahunan.
Margin pembinaan kapal meningkat kepada 8% dan keuntungan perniagaan kimia kembali berkembang; JPMorgan menaikkan ramalan pendapatan bagi 2027–2028. Namun, hasil makanan cecair terus merosot dengan ketara, manakala kerugian pertukaran asing turut menekan jangkaan penilaian.
Dalam keadaan jualan industri jengkaut yang lemah, hasil suku ketiga Hengli Hydraulic meningkat 30% tahun ke tahun, melebihi jangkaan Morgan Stanley; margin kasar pulih berbanding suku sebelumnya tetapi masih menurun tahun ke tahun, manakala pertumbuhan keuntungan bersih juga jauh lebih perlahan daripada hasil.
Hasil syarikat pada suku ketiga meningkat 4.1% tahun ke tahun, manakala keuntungan 7% di bawah ramalan Morgan Stanley. Jualan produk teras ejiao lemah, sementara akaun belum terima meningkat dan aliran tunai operasi merosot. Pengurusan menjangkakan dua metrik terakhir kembali normal menjelang akhir tahun.
Keuntungan bersih syarikat bagi suku ketiga berada dalam julat panduan terdahulu, manakala pertumbuhan hasil dan penambahbaikan margin kasar bersama-sama meningkatkan keuntungan kasar. Morgan Stanley optimis terhadap peningkatan penghantaran kerajang tembaga kelas tinggi, sambil menyatakan bahawa yuran pemprosesan dan peningkatan kapasiti pengeluaran masih mempunyai ketidakpastian.
Morgan Stanley berpendapat masih terdapat beberapa pilihan bahan untuk pelayan AI generasi seterusnya; kekurangan fabrik gentian kaca nipis dan tempoh penghantaran peralatan laminasi ABF pula boleh mengehadkan bekalan, dengan jurang bekalan dan permintaan substrat ABF dijangka melebar pada 2027–2028.
Dalam tempoh 10 hari hingga 20 Oktober, pengeluaran harian keluli mentah China bersamaan dengan kadar tahunan 865 juta tan, turun 2% berbanding 10 hari sebelumnya. Harga bijih besi berada pada paras rendah, sementara penurunan kos pengangkutan sebahagiannya memperbaiki harga percuma di atas kapal syarikat perlombongan.
Hasil suku ketiga 2026 meningkat 18% tahun ke tahun, tetapi pertumbuhan keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham syarikat induk merosot kepada kurang daripada 7%. JPMorgan menjangka peningkatan pesanan grid, pusat data dan luar negara akan memulihkan momentum keuntungan dari suku ke suku.
JPMorgan menaikkan unjuran suku tahunan bagi Ralph Lauren dan Tapestry, tetapi lebih berhati-hati terhadap Under Armour, Gap dan Boot Barn; sama ada peningkatan hasil dapat diterjemahkan kepada keuntungan bergantung pada jualan harga penuh, perbelanjaan dan kesan bayaran balik tarif.
Pemulihan perniagaan kenderaan tenaga baharu memacu pertumbuhan hasil, tetapi perubahan dalam komposisi perniagaan dan kenaikan kos menekan margin kasar; keuntungan pelaburan meningkatkan keuntungan yang dilaporkan, sementara pertumbuhan pesanan automasi industri turut perlahan.
Penurunan hasil suku ketiga Gree mengecil, tetapi margin kasar dan prestasi perbelanjaan kedua-duanya lebih lemah daripada jangkaan JPMorgan. Bank itu menjangkakan ramalan pendapatan akan diturunkan, sementara dividen dan pembelian balik saham mungkin meredakan tekanan terhadap harga saham.
Walaupun harga pemisah yang dibekalkan kepada CATL belum dinaikkan, keuntungan bersih Enjie meningkat 74% berbanding suku sebelumnya pada suku ketiga 2026. Peningkatan bahagian pemisah bersalut bermargin kasar tinggi dan kenaikan harga untuk pengeluar bateri tier kedua merupakan sebab utama peningkatan keuntungan seunit.
Kos yang melebihi bajet menekan keuntungan suku ketiga, panduan perbelanjaan modal dinaikkan dan aliran tunai bebas kekal negatif. JPMorgan menjangkakan reaksi harga saham yang sedikit negatif, sambil memerhatikan penambahbaikan daripada peningkatan kapasiti yang telah dikontrakkan pada separuh kedua 2027.
EBITDA terlaras suku ketiga meningkat daripada 1.9 juta dolar pada suku sebelumnya kepada 8.6 juta dolar, namun masih di bawah paras setahun lalu. Syarikat menjangkakan harga purata elektrod grafit meningkat pada suku keempat, manakala JPMorgan mengekalkan penarafan kredit neutral.
Selepas melawat pameran industri di Taipei, Nomura mendapati kekangan bekalan kain gentian kaca, peralatan dan kerajang tembaga sedang merebak ke rantaian bekalan PCB. Substrat ABF mewah mungkin semakin terhad, tetapi pasaran substrat ABF secara keseluruhan masih mengalami lebihan bekalan.
Pada suku ketiga 2026, hasil Shuanghuan Driveline meningkat 14.4% berbanding setahun sebelumnya, manakala keuntungan bersih hanya meningkat 3.8%. Nomura menurunkan ramalan pendapatan, namun menaikkan harga sasarannya daripada 50 yuan kepada 55 yuan atas faktor sinergi perniagaan robotik dan pengembangan kapasiti kotak gear sepaksi.
Kilang keluli dan perniagaan hiliran bersama-sama menyokong keuntungan suku ketiga, tetapi penyelenggaraan suku keempat, kos peningkatan operasi kilang baharu dan kelemahan perniagaan bahan mentah menjadi kekangan. JPMorgan menaikkan ramalan pendapatan dan harga sasarannya, dengan pandangan positif terhadap kepelbagaian dan kapasiti baharu.
