Uma entrevista da Bernstein com um especialista indica que ADCs direcionados a Trop2 combinados com imunoterapia podem mudar o tratamento de primeira linha de alguns pacientes com câncer de pulmão de células não pequenas, mas o benefício em sobrevida global, o manejo da toxicidade e os estudos globais determinarão o alcance de seu uso.
A queda dos produtos de baixo custo elevou a receita por hectolitro, mas não compensou o aumento dos custos unitários e das despesas. O Bernstein espera que a pressão dos preços do alumínio continue até 2027 e elevou ligeiramente o preço-alvo das ações H.
Os resultados do terceiro trimestre e as projeções para o quarto trimestre da UMC ficaram abaixo do esperado. A empresa prevê alta de 10% no preço médio de venda em 2027 e planeja concluir a capacidade relacionada à IA até 2030. A Bernstein teme que a depreciação e os custos de materiais limitem a melhora da margem bruta.
A receita do terceiro trimestre ficou cerca de 17% abaixo do consenso do mercado, e a margem bruta também caiu devido à composição da base de clientes. A Bernstein destaca o crescimento dos pedidos e a melhora na oferta de componentes produzidos no país, mas seu modelo também mostra maior pressão sobre o capital de giro e os gastos de capital nos próximos dois anos.
Equipamentos de teste de SoC impulsionaram a receita trimestral acima do consenso do mercado, enquanto a empresa acelera a expansão da capacidade e eleva suas metas anuais; ao mesmo tempo, o esgotamento dos estoques de baixo custo e a alta dos preços de componentes reduzirão a margem operacional do segundo semestre.
Especialistas consultados pelo Goldman Sachs preveem que a diferença de desempenho entre modelos chineses e americanos poderá diminuir até meados de 2027; Z.AI e MiniMax impulsionam o crescimento da receita anualizada com a demanda empresarial por programação e novos produtos, respectivamente, mas gastos com P&D e concorrência de preços continuam afetando a lucratividade.
O crescimento da receita de buscas no terceiro trimestre caiu para 12%, abaixo dos 13%–14% discutidos anteriormente pelos investidores; a receita de nuvem cresceu 103% em relação ao ano anterior, mas o investimento em IA e a formação de estoques continuarão pressionando o fluxo de caixa livre. O JPMorgan manteve a recomendação de overweight e reduziu o preço-alvo.
Produtos para 1.6T impulsionaram um aumento de 60% na receita de aplicações de IA em relação ao trimestre anterior, e a empresa elevou sua orientação anual para o negócio de comunicações. Ao mesmo tempo, a depreciação de novas fábricas e a queda das vendas em alguns negócios deixaram a orientação de margem operacional para o segundo semestre abaixo do nível do segundo trimestre.
O lucro ajustado por ação do terceiro trimestre superou as expectativas, e a gestão lean e a IA elevaram a eficiência, mas a margem bruta de transporte na América do Norte ficou sob pressão, enquanto a renovação do seguro e a aquisição da RXO também preocuparam os investidores. O Citi manteve a recomendação de compra e reduziu ligeiramente o preço-alvo.
O valor das exportações japonesas de MLCC aumentou 17% em relação ao mês anterior em setembro de 2026, muito acima do nível sazonal histórico. O JPMorgan considera a demanda relacionada a TI e IA o principal motor e prevê que as vendas trimestrais dos fabricantes japoneses possam crescer.
A KLA prevê alta de cerca de 14% na receita em relação ao trimestre anterior no próximo trimestre fiscal, enquanto a administração elevou sua projeção de gastos com equipamentos para fábricas de wafers em 2027. O JPMorgan está otimista com a demanda por inspeção gerada por processos e encapsulamento avançados, mas a capacidade de entrega e a margem bruta ainda enfrentam restrições.
O lucro operacional do terceiro trimestre ficou em linha com a orientação preliminar; o Goldman Sachs elevou a projeção para o quarto trimestre e está otimista com a demanda por memória para servidores de IA, enquanto aguarda detalhes do retorno aos acionistas da Samsung.
As operações principais do terceiro trimestre ficaram, em linhas gerais, em linha com as expectativas do Goldman Sachs, mas perdas cambiais e de valor justo dos investimentos pressionaram o lucro líquido. A receita de refrigeração líquida continuou a crescer e novos produtos do lado secundário podem elevar o valor dos componentes por sistema; os diferentes produtos do negócio de robótica continuam avançando em etapas distintas.
Os negócios de data centers e industrial sustentaram a margem do terceiro trimestre, mas mudanças no mix de produtos e fatores de custos pressionarão a margem do quarto trimestre. O Goldman Sachs considera que a pressão não é estrutural e espera que as vendas e as margens voltem a melhorar a partir do primeiro trimestre de 2027.
O PIB real dos EUA cresceu a uma taxa trimestral anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, com consumo e investimento em equipamentos relacionados à IA fortes; o Goldman Sachs prevê que o consumo desacelere com o fim do estímulo fiscal e que o crescimento do quarto trimestre caia para 1,8%.
A fraca demanda doméstica por ar-condicionado e os ajustes nos canais de distribuição pressionaram a receita, mas os negócios de eletrodomésticos no exterior e voltados a empresas deram suporte aos resultados. O Goldman Sachs estima que o lucro líquido caiu 10% na comparação anual, excluídos os ganhos com o investimento na CXMT.
O crescimento da receita doméstica voltou a ganhar força e o crescimento no exterior permaneceu rápido, mas pesquisa e desenvolvimento, remuneração em ações e perdas cambiais pressionaram o lucro. O Goldman Sachs reduziu suas projeções de lucros futuros e manteve a recomendação de compra.
A queda dos preços dos testes pressionou a receita, mas os testes de alto valor e as parcerias com laboratórios melhoraram a composição dos negócios. O Goldman Sachs reduziu suas previsões de receita para os próximos três anos e manteve a recomendação de compra.
O Goldman Sachs elevou sua previsão de receita da NSIG para 2027, mas a depreciação da nova capacidade e a pressão decorrente da baixa utilização inicial compensam o impulso ao lucro proporcionado pelo crescimento da receita. O banco vê os wafers SOI fotônicos como uma oportunidade de médio prazo.
O Goldman Sachs estima que a receita doméstica caiu cerca de um quinto em relação ao ano anterior, enquanto o mercado americano também sofreu pressão; ganhos não recorrentes de 1,5 bilhões de yuans e a queda da relação entre despesas e receita aliviaram a pressão sobre o lucro bruto.
