O índice de confiança do consumidor de outubro subiu para 91.7, muito acima das previsões; as vendas de imóveis novos caíram ligeiramente em setembro, mas superaram as expectativas do Goldman Sachs e do mercado.
A receita e o lucro líquido do terceiro trimestre ficaram, em geral, em linha com as expectativas do Goldman Sachs, mas o banco considera que a situação financeira apertada e o modelo de expansão dependente de franquias podem limitar a capacidade da Lao Bai Xing de ganhar participação de mercado durante a consolidação do setor.
As vendas fracas de produtos de novas energias prejudicaram os resultados do terceiro trimestre, mas o negócio de data centers cresceu 21%, e a maior participação de produtos de alta potência e da receita no exterior sustentou a margem bruta. A companhia espera crescimento da receita de data centers no quarto trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior e ao trimestre anterior, enquanto a formação de estoques tornou negativo o fluxo de caixa operacional.
O Goldman Sachs prevê que o lucro do negócio de materiais semicondutores da Sumitomo Bakelite cresça a uma taxa anual de 43% nos três anos encerrados em março de 2029. A evolução para produtos de alta condutividade térmica, as aplicações em satélites e a proposta de aquisição do negócio químico da Kyocera são os principais motores.
Projetos de pequenas moléculas em fase III e em estágio comercial aceleram os pedidos, enquanto a demanda por P&D em estágio inicial também se recupera. O Goldman Sachs vê maior visibilidade de receita para 2027, mas o cronograma de entrega de grandes pedidos, a expansão da capacidade e o câmbio ainda podem provocar oscilações trimestrais.
A margem da construção naval subiu para 8% e o lucro do negócio químico voltou a crescer; o JPMorgan elevou suas previsões de lucro para 2027–2028. A receita de alimentos líquidos, porém, continuou a cair fortemente, e perdas cambiais também pressionaram as expectativas de avaliação.
Em meio à fraqueza das vendas do setor de escavadeiras, a receita da Hengli Hydraulic no terceiro trimestre cresceu 30% em relação ao ano anterior, superando a previsão do Morgan Stanley; a margem bruta recuperou-se frente ao trimestre anterior, mas continuou menor na comparação anual, enquanto o crescimento do lucro líquido também ficou bem abaixo do da receita.
A receita da companhia no terceiro trimestre cresceu 4,1% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro ficou 7% abaixo da previsão do Morgan Stanley. As vendas dos principais produtos de ejiao foram fracas, ao mesmo tempo que as contas a receber aumentaram e o fluxo de caixa operacional caiu. A administração espera que os dois últimos indicadores voltem ao normal até o fim do ano.
O lucro líquido da empresa no terceiro trimestre ficou dentro do intervalo das previsões anteriores, enquanto o crescimento da receita e a melhoria da margem bruta ampliaram conjuntamente o lucro bruto. O Morgan Stanley está otimista com o aumento das remessas de folha de cobre de alta gama, mas aponta incertezas quanto às tarifas de processamento e ao aumento da capacidade de produção.
O Morgan Stanley considera que ainda há várias opções de materiais para servidores de IA de próxima geração; a escassez de tecido fino de fibra de vidro e os prazos de entrega dos equipamentos de laminação ABF podem limitar a oferta, enquanto o déficit de substratos ABF deve aumentar em 2027–2028.
Nos 10 dias até 20 de outubro, a produção diária de aço bruto da China correspondeu a uma taxa anualizada de 865 milhões toneladas, queda de 2% em relação aos 10 dias anteriores. Os preços do minério de ferro estão baixos, enquanto a queda dos fretes melhorou parcialmente os preços franco a bordo das mineradoras.
A receita do terceiro trimestre de 2026 cresceu 18% na comparação anual, mas o crescimento do lucro líquido atribuível à controladora caiu para menos de 7%. O JPMorgan prevê que a melhora dos pedidos de redes elétricas, data centers e mercados externos impulsione a recuperação do ritmo dos lucros trimestre a trimestre.
O JPMorgan elevou as estimativas trimestrais para Ralph Lauren e Tapestry, mas está mais cauteloso em relação a Under Armour, Gap e Boot Barn; a conversão da melhoria das receitas em lucros depende das vendas a preço integral, das despesas e do impacto dos reembolsos tarifários.
A recuperação do negócio de veículos de nova energia impulsionou o crescimento da receita, mas mudanças na composição dos negócios e a alta dos custos reduziram a margem bruta; ganhos de investimento elevaram o lucro divulgado, enquanto o crescimento dos pedidos de automação industrial também desacelerou.
A queda da receita da Gree no terceiro trimestre diminuiu, mas tanto a margem bruta quanto o desempenho das despesas ficaram abaixo das expectativas do JPMorgan. O banco espera cortes nas projeções de lucro e considera que dividendos e recompras podem amenizar a pressão sobre o preço das ações.
Embora a Enjie ainda não tenha elevado o preço dos separadores fornecidos à CATL, seu lucro líquido subiu 74% em relação ao trimestre anterior no terceiro trimestre de 2026. O aumento da participação dos separadores revestidos de alta margem bruta e os reajustes de preços para fabricantes de baterias de segundo escalão foram as principais razões para a melhora do lucro por unidade.
Os custos acima do previsto reduziram o lucro do terceiro trimestre, a projeção de investimentos de capital foi elevada e o fluxo de caixa livre permaneceu negativo. O JPMorgan prevê uma reação ligeiramente negativa das ações e acompanha a melhora decorrente do aumento da capacidade contratada no segundo semestre de 2027.
O EBITDA ajustado do terceiro trimestre subiu de 1,9 milhões de dólares no trimestre anterior para 8,6 milhões de dólares, mas permaneceu abaixo do nível de um ano antes. A empresa prevê recuperação do preço médio dos eletrodos de grafite no quarto trimestre, enquanto o JPMorgan mantém classificação de crédito neutra.
Após visitar uma feira do setor em Taipei, a Nomura constatou que as restrições de oferta de tecido de fibra de vidro, equipamentos e folha de cobre estão se propagando pela cadeia de suprimentos de PCB. Os substratos ABF avançados podem ficar mais escassos, mas o mercado de substratos ABF como um todo ainda apresenta excesso de oferta.
No terceiro trimestre de 2026, a receita da Shuanghuan Driveline cresceu 14,4% na comparação anual, enquanto o lucro líquido aumentou apenas 3,8%. O Nomura reduziu suas projeções de lucro, mas elevou o preço-alvo de 50 para 55 yuans, citando sinergias no negócio de robótica e a expansão da capacidade de caixas de engrenagens coaxiais.
