Выручка за третий квартал немного превысила прогноз Nomura Orient International, однако валовая маржа восстанавливалась медленнее. Организация повысила прогнозы выручки на следующие три года, одновременно снизив прогнозы прибыли и целевую цену.
Выручка в третьем квартале 2026 года выросла на 36,8% в годовом выражении, но чистая прибыль снизилась на 5% относительно предыдущего квартала. Nomura Orient International понизил прогноз прибыли на текущий год и повысил прогнозы на 2027–2028 годы, рассчитывая на рост объёмов разделительной плёнки и эффект масштаба.
Выручка JCET в третьем квартале достигла квартального рекорда, а компания увеличила годовой инвестиционный бюджет на 65%. JPMorgan оптимистично оценивает заказы, связанные с ИИ, и совершенствование продукции, одновременно снижая прогнозы прибыли на 2027–2028 годы из-за дополнительной амортизации.
В третьем квартале 2026 года выручка Bestechnic восстановилась по сравнению с предыдущим кварталом, но чистая прибыль резко снизилась как в годовом, так и в квартальном выражении. Nomura Orient International снизила прогнозы прибыли и следит за внедрением клиентами чипа BES6100 для умных очков и ходом его массового производства.
Падение продаж в третьем квартале усилилось, а расходы выросли. Несмотря на восстановление оптовых цен, продажи конечным потребителям в праздничный период остались слабыми. JPMorgan ожидает дальнейшего давления на прибыль в четвёртом квартале и считает, что дивиденды и обратный выкуп акций не компенсируют риски для прибыли.
Выручка третьего квартала снизилась на 45%–50% в годовом выражении, оказавшись ниже прежнего прогноза JPMorgan. Банк снизил прогноз прибыли за полный год и следит за расходами на открытие зарубежных магазинов и способностью компании выпускать новые IP на смену прежним хитам.
За первые три квартала 2026 года доля полупроводников и электронных материалов в выручке Injet Electric превысила 40%, а новые заказы выросли на 169,24% в годовом выражении. Быстрее всего росли заказы в сегменте материалов; компания ожидает, что рост заказов впоследствии приведёт к увеличению выручки.
Валовая маржа TUC в третьем квартале выросла до 36,9%, превысив консенсус-прогноз Bloomberg. Nomura ожидает, что повышение цен продолжит стимулировать рост прибыли, но также снизила оценочный мультипликатор из-за неопределённости вокруг проекта следующего поколения ключевого клиента в сфере ИИ.
Выручка в третьем квартале выросла на 46% год к году, однако более важное новое изменение — ожидание руководства, что рост выручки от чипов межсоединения в четвёртом квартале ускорится примерно до 103% год к году. Bernstein повысил прогноз годовой выручки и позитивно оценивает дальнейший спрос, связанный с обновлением каналов памяти серверов.
Бизнес центров обработки данных и валовая маржа в третьем квартале превзошли ожидания рынка, однако ослабление спроса на ПК и корректировка запасов ухудшили прогноз на четвёртый квартал. Bernstein считает, что встречные факторы на рынке ПК сильнее, чем предполагалось ранее.
В третьем квартале AWS выросла на 39% в годовом выражении, а руководство ожидает, что до 2028 года рост останется выше 40%; однако рост рекламного бизнеса замедлился до 11%, а середина диапазона прогноза операционной прибыли на четвёртый квартал оказалась ниже ожиданий рынка.
В третьем квартале полупроводниковое и аккумуляторное направления обеспечили рост выручки OPT на 46% год к году, однако выручка и прибыль снизились по сравнению с предыдущим кварталом. BofA повысил целевую цену до 97 юаней и по-прежнему следит за давлением на маржу в ближайшей перспективе из-за расширения в новые направления.
Nomura ожидает роста цен на высококлассные фольгированные медью ламинаты на 10%–20% в четвёртом квартале 2026 года и положительно оценивает переход на более совершенные материалы для платформ ИИ; планы по мощностям простираются до 2030 года, но сроки некоторых проектов сдвинуты.
Goldman Sachs считает, что рост прибылей и замедление инфляции по-прежнему способны поддержать акции, однако высокие оценки, концентрация в технологических акциях и процентные шоки повышают важность диверсификации. На ближайшие 12 месяцев банк рекомендует повышенную долю акций и государственных облигаций и пониженную долю кредитных облигаций.
Заказы и портфель ожидающих установки заказов достигли рекорда в третьем квартале, а Equinix в третий раз подряд повысила годовой прогноз. Bernstein позитивно оценивает повышение цен при продлении контрактов и расширение мощностей, но стоимость нового долга выше ставки по существующим заимствованиям.
Квартальный свободный денежный поток Alphabet второй раз подряд оказался отрицательным; Microsoft снизила прогноз капитальных расходов на 2026 год, но ожидает, что в следующем финансовом квартале расходы превысят 50 млрд долларов. Nomura считает, что внимание сместится к финансовым возможностям и прогрессу в монетизации ИИ.
Changjiang Securities видит возможности восстановления оценки Chongqing Rural Commercial Bank, China Merchants Bank и Bank of Nanjing; Zhongtai Securities следит за ростом доходов Bank of Suzhou благодаря расширению баланса, при этом чистая процентная маржа и темпы роста прибыли банка остаются под давлением.
Объём продаж в третьем квартале вырос на 7% относительно предыдущего квартала, средняя цена — на 9%, а валовая маржа увеличилась до 36%; руководство повысило прогноз продаж на 2027 год с 20 млрд квадратных метров до 22 млрд квадратных метров.
Oracle ожидает, что для инвестиционного цикла с FY26 по FY30 ей потребуется дополнительное финансирование примерно на 20 млрд долларов, а в FY29 она получит около 30 млрд долларов свободного денежного потока. Citi считает, что внедрение приложений ИИ и расширение центров обработки данных укрепили перспективы роста.
Рост бизнеса шестерен для автомобилей на новых источниках энергии и робототехники побудил Bank of America повысить прогнозы выручки, однако курсовые убытки выше ожидаемых привели к тому, что чистая прибыль за третий квартал, приходящаяся на акционеров материнской компании, оказалась ниже прогноза банка. Bank of America повысил целевую цену с 45 до 47 юаней и подтвердил рекомендацию «покупать».
