Bernstein считает, что краткосрочные препятствия в секторе потребления облачных услуг действительно существуют, однако клиенты Datadog, изначально ориентированные на ИИ, и бизнес Workers компании Cloudflare могут обеспечить рост, отличающийся от отраслевого; различия в оценке компаний также лежат в основе разных рейтингов банка.
Выручка за третий квартал 2026 года превысила прогноз JPMorgan, но снижение выработки ослабило операционный рычаг, а валовая рентабельность и чистая прибыль оказались ниже ожиданий банка. Снижение финансовых расходов частично смягчило ситуацию.
На этой неделе в США выйдут данные ISM для промышленности и сферы услуг, данные о вакансиях и занятости в несельскохозяйственном секторе, а также пройдут промежуточные выборы; календарь корпоративных отчетностей и зарубежных экономических событий тоже насыщен.
JPMorgan ожидает повышения ставки ФРС в декабре и сохраняет прогноз увеличения крутизны кривой доходности казначейских облигаций США со сроками 10 и 30 лет; предложение краткосрочных бумаг в следующем году вырастет, а кредитный рынок в краткосрочной перспективе останется под влиянием концентрированных размещений и выборов.
Результаты MasTec за третий квартал немного превысили ожидания рынка, но перенос трубопроводных проектов снизил маржу. Компания повысила годовой прогноз выручки и одновременно снизила прогноз прибыли. JPMorgan считает, что выручка четвёртого квартала, соответствующая портфелю заказов, превышает прогноз, а сроки реализации проектов остаются ключевым фактором.
Согласно прогнозу доклада, к 2030 году объем активов под управлением и финансовое богатство домохозяйств продолжат расти, однако возможности получения дохода все сильнее концентрируются в таких направлениях, как частные рынки. Способность превратить повышение эффективности благодаря ИИ и спрос на токенизацию в прибыль увеличит различия между организациями.
Morgan Stanley сохраняет повышенную долю мировых акций и пониженную долю базовых инструментов с фиксированным доходом, отдавая предпочтение акциям США. Банк считает, что инвестиции в ИИ поддерживают прибыль, однако высокие цены на нефть, предложение облигаций и давление на финансирование заемщиков с низким рейтингом усилят волатильность.
Выручка в третьем квартале 2026 года выросла на 56% в годовом выражении, но валовая маржа снизилась до 33,4%. J.P. Morgan оптимистично оценивает наращивание бизнеса гуманоидных роботов и ожидает значительного восстановления валовой маржи в четвертом квартале. Важными ограничениями остаются реализация расширения мощностей и денежный поток.
Выручка в третьем квартале 2026 года выросла на 11% в годовом выражении, но снижение валовой маржи и убытки от переоценки инвестиций по справедливой стоимости сократили чистую прибыль на 72%. JPMorgan ожидает ограниченного восстановления валовой маржи в краткосрочной перспективе и сохраняет рекомендацию «ниже рынка».
Руководство NXP ожидает, что модернизация автомобильных вычислительных архитектур повысит стоимость чипов на один автомобиль, и планирует получать новую выручку от дата-центров со второго полугодия 2027 года; нынешнее повышение цен главным образом компенсирует издержки, а улучшение валовой маржи зависит от наращивания выпуска новых продуктов и мощностей фабрики по производству пластин.
JPMorgan ожидает, что стратегии с целевым уровнем волатильности по-прежнему будут испытывать давление на сокращение позиций; пересмотр технологического индекса в декабре может изменить оценку дивидендов и волатильности, а уже опубликованные результаты за третий квартал превысили прогнозы в меньшей степени, чем в среднем за последнее время.
Технологические акции развивающихся рынков подверглись распродаже, но прогнозы прибыли все же немного повысили; фонды акций вновь зафиксировали чистый приток, причем средства поступали главным образом в пассивные фонды.
Выручка Intel от центров обработки данных резко выросла в третьем квартале, однако прогноз выручки и валовой маржи на четвертый квартал оказался ниже консенсус-прогноза Bloomberg. JPMorgan считает спрос на серверные процессоры и дефицит подложек ABF важными факторами поддержки цепочки поставок электронных компонентов.
Макроэкономические показатели немного улучшились, но восстановление потребления было неравномерным: рост продаж спортивной одежды замедлился, продажи автомобилей снизились, а среди люксовых и косметических брендов лишь некоторые показали результаты лучше рынка.
За первые 8 месяцев 2026 года объем установленных батарей CATL для электромобилей рос быстрее мирового рынка, а рост за рубежом компенсировал потерю доли у некоторых клиентов. Однако доля компании в самых продаваемых моделях Китая снизилась с максимума начала года.
Goldman Sachs повысил прогнозы выручки Dell, HPE и NetApp и сохраняет пессимистичный взгляд на HP; инвесторы следят за устойчивостью корпоративного спроса на ИТ, а также за ограничениями, связанными со стоимостью хранения данных и финансированием клиентов, покупающих ИИ-серверы.
После сильного августа месячный рост отгрузок большинства категорий полупроводников в сентябре оказался ниже исторического сезонного уровня; однако трехмесячное скользящее среднее общих отгрузок поднялось примерно на 13% выше долгосрочного тренда спроса.
Индекс аналитиков Goldman Sachs снизился до 49.1, а компонент новых заказов упал до минимума с мая 2020 года; при этом сводные показатели опросов в промышленности и сфере услуг немного выросли, а опрошенные компании сохранили умеренный оптимизм относительно капитальных расходов в следующем году.
В октябре динамика американских технологических акций и равновзвешенного индекса разошлась. Goldman Sachs включил Amphenol в список приоритетных покупок на ноябрь, ожидая, что ее бизнесу медных кабелей и оптоволокна поможет строительство дата-центров, и одновременно указал на риски роста, рентабельности и реализации сделок по приобретению.
