Без учёта влияния курсов валют выручка Meta в третьем квартале выросла на 26% в годовом выражении, немного уступив показателю второго квартала в 27%; операционная прибыль без учёта судебных расходов превысила ожидания рынка примерно на 13%, но расходы на урегулирование существенно снизили отчётную рентабельность.
Выручка Texas Instruments в третьем квартале выросла на 28% в годовом выражении, причём аналоговые чипы обеспечили девять десятых прироста; прогнозы выручки и прибыли на четвёртый квартал также превысили рыночный консенсус. Evercore ISI рассчитывает на долгосрочный рост доли рынка и одновременно рассматривает сдержанную реакцию акций после закрытия торгов как признак поздней стадии полупроводникового цикла.
По оценке Evercore ISI, потенциальная годовая выручка новой линии при полной загрузке составит от 70 млн до 130 млн долларов; компания ищет финансирование без размытия долей акционеров, а конкретные клиенты и условия финансирования пока не определены.
Во время предыдущих крупных падений индекса Hang Seng гонконгские конгломераты в целом держались лучше; недавняя относительная устойчивость крупных девелоперов материкового Китая, принадлежащих центральному правительству, может объясняться ротацией капитала. Реконструкция комплекса LANDMARK компании Hongkong Land также продолжается, и продажи арендаторов пока не пострадали от строительных работ.
Спрос на охлаждение серверов ИИ и нового iPhone обеспечил выручку Asia Vital Components за третий квартал выше ожиданий. JPMorgan ожидает дальнейшего роста валовой маржи, но отложил примерно на два месяца наращивание объёмов проектов жидкостного охлаждения ASIC и снизил прогнозы выручки и валовой маржи на четвёртый квартал.
Бизнес на Ближнем Востоке ещё не восстановился до уровня предыдущего года, однако SLB по-прежнему ожидает, что её основные нефтесервисные направления в 2027 году будут расти быстрее отрасли. JPMorgan повысил прогноз выручки и снизил прогноз EBITDA; ключевой фактор — расширение менее маржинального бизнеса дата-центров.
Wells Fargo ожидает, что производители упаковки сузят диапазоны или снизят годовые прогнозы и сохранят осторожность в отношении 2027 года; спрос на банки для напитков и способность некоторых производителей бумажной упаковки реализовать повышение цен станут главными факторами различий.
Результаты страховой деятельности в третьем квартале оказались лучше ожиданий, но рост премий и доходность инвестиций не оправдали прогнозов. JPMorgan снизил прогнозы прибыли и целевую цену, сохранив мнение, что оценка компании учитывает повышенную волатильность инвестиций.
JPMorgan отмечает, что выручка Cambricon соответствовала сниженным ожиданиям, однако запасы существенно выросли; результаты двух поставщиков Apple оказались слабее сезонной нормы, а снижение выручки и прибыли China Telecom замедлилось.
Citi ожидает, что выручка и прибыль на акцию компании за квартал, заканчивающийся в декабре, превысят рыночный консенсус примерно на 2% и 4% соответственно, и видит возможность увеличить стоимость продукции в расчёте на систему благодаря электропитанию постоянным током на 800 В.
По мнению Wells Fargo, настроения инвесторов стали чрезмерно пессимистичными, однако замедление роста прибыли и слабая ликвидность ограничат восстановление. В сфере ИИ банк предпочитает крупных облачных провайдеров и инфраструктурное ПО и ожидает последовательного снижения максимумов акций полупроводниковых компаний.
JPMorgan ожидает быстрого расширения рынка тестовых интерфейсов для высокопроизводительных вычислений с 2026 по 2028 год, однако способность поставщиков превратить спрос в прибыль зависит от их доли в прошедших квалификацию проектах, расширения мощностей и поставок ключевых компонентов.
По данным мониторинга JPMorgan, в первую полную торговую неделю после празднования Дня образования КНР запасы меди, алюминия и цинка в Китае одновременно сократились. При этом производство стали находилось на многолетнем минимуме для этого периода, а добытчики железной руды выиграли от снижения фрахтовых ставок.
Модель Bank of America показывает, что короткие позиции по средне- и долгосрочным казначейским облигациям США в значительной степени закрыты, а фьючерсы на S&P 500 находятся всего примерно в 0,5% от первого уровня, запускающего продажи CTA. На следующей неделе систематические стратегии могут продать мировые акции на чистую сумму 48 млрд долларов США даже при неизменном рынке.
По данным мониторинга JPMorgan, чистый приток в полупроводниковые ETF за неделю составил 12,7 млрд долларов, при этом средства перетекали в продукты без кредитного плеча. Одновременно ETF облигаций пользовались спросом, из золота наблюдался отток, а сигналы трендовых стратегий указывали на сокращение позиций в акциях США и Японии.
Накопители энергии обеспечили рост поставок батарей в третьем квартале по сравнению с предыдущим. Руководство оптимистично оценивает спрос на тяговые батареи и батареи для накопителей энергии в 2027 году, тогда как JPMorgan сохраняет рекомендацию «ниже рынка» и следит за влиянием изменений налогов на маржу.
Прогнозы прибыли продолжают пересматриваться вниз, а рынок опционов закладывает высокую стоимость колебаний вокруг отчётности. JPMorgan считает стабилизацию потребления и монетизацию ИИ ключевыми для изменения настроений и ищет возможности в оценках, позиционировании и волатильности акций HKEX, Tencent и Lenovo.
Китайское исследование III фазы показало, что за два года функция почек в группе телитацицепта снижалась медленнее, чем в группе плацебо, а улучшение показателей протеинурии сохранялось. J.P. Morgan считает препарат конкурентоспособным для пациентов с IgA-нефропатией высокого риска, однако выбор терапии и долгосрочные расходы повлияют на его фактическое применение.
Цена меди за ночь, отслеживаемая JPMorgan, выросла на 1,9%, железная руда подорожала на 0,8%. На корпоративном уровне прибыль CMOC Group и Zijin Mining в третьем квартале снизилась по сравнению с предыдущим кварталом. Добыча Whitehaven превысила ожидания, но часть продаж была отложена, а Newmont в следующем году столкнётся с давлением издержек и капитальных затрат.
