Макроэкономика

Как экономический рост, инфляция и денежно-кредитная политика влияют на мировые рынки.

Исследования по теме

Goldman Sachs2026-10-27

Goldman Sachs: Что стоит за ускорением годового роста промышленной прибыли Китая: в сентябре прибыль не изменилась за месяц, выручка немного снизилась

Goldman Sachs считает, что рост годовых темпов увеличения промышленной прибыли до 14,1% в сентябре был обусловлен главным образом эффектом базы. С поправкой на сезонность прибыль не изменилась за месяц, а выручка снизилась на 0,1%. Банк ожидает снижения PMI как в обрабатывающей промышленности, так и в непроизводственном секторе в октябре.

Goldman Sachs2026-10-27

Goldman Sachs: Высокотехнологичные отрасли Китая поддерживают рост, но слабее влияют на занятость и доходы

Goldman Sachs ожидает, что в 2026–2030 годах высокотехнологичные отрасли будут ежегодно обеспечивать около 2 процентного пункта роста реального ВВП Китая, однако одинаковый объем расходов создает в них меньше рабочих мест и трудовых доходов, чем в недвижимости и сфере услуг.

Goldman Sachs2026-10-27

Goldman Sachs: Экономические индикаторы США Goldman Sachs: финансовые условия немного ужесточились, показатель активности вырос до 3,5%

Текущий показатель активности Goldman Sachs по состоянию на октябрь вырос на 0.1 процентного пункта по сравнению с сентябрь; прогноз ВВП за третий квартал предполагает рост на 3,3% в годовом выражении по сравнению с предыдущим кварталом. Одновременно индекс экономических сюрпризов снизился, а финансовые условия немного ужесточились.

Citi2026-10-26

Citi: Лула одержал победу после перелома в голосовании, Citi ограничил убытки и закрыл рискованные позиции в Бразилии

Результат второго тура президентских выборов в Бразилии оказался противоположным ставкам на рынках прогнозов. Citi закрыл ранее увеличенные рискованные позиции в Бразилии и отменил повышенную долю бразильских акций в глобальном распределении активов; банк считает, что высокая концентрация длинных позиций перед выборами может опустить цены активов ниже справедливого уровня.

Nomura2026-10-27

Nomura: Рост промышленной прибыли Китая ускорился до 14,4% в сентябре: главными движущими силами стали цены и добывающая промышленность

По мнению Nomura, рост промышленной прибыли заметно ускорился в сентябре по сравнению с август, главным образом благодаря повышению цен промышленных производителей; рентабельность улучшилась, но осталась ниже среднего уровня второго квартала.

Goldman Sachs2026-10-26

Goldman Sachs: ФРС может дважды повысить ставку, но её дальнейшая траектория будет ниже заложенной в рыночные цены

Goldman Sachs считает, что тарифы, энергетический шок и ошибки измерения цен, связанных с ИИ, в совокупности объясняют текущее превышение базовой инфляцией целевого уровня; базовый сценарий банка предполагает два повышения ставки, а затем её снижение до 3,25%–3,5%.

Goldman Sachs2026-10-26

Goldman Sachs: ИИ разгоняет инфляцию в развитых экономиках, вслед за чипами памяти подорожает потребительская электроника

Goldman Sachs ожидает, что к первому кварталу 2027 года факторы, связанные с ИИ, повысят средний годовой темп базовой инфляции в развитых экономиках за пределами США примерно на 0.25 процентного пункта; давление в основном связано с переносом стоимости памяти на потребительскую электронику и, как ожидается, ослабнет во второй половине 2027 года.

Goldman Sachs2026-10-26

Goldman Sachs: мировой рост пока стабилен, но энергия, процентные ставки и ослабление импульса ИИ создают риски замедления

Фискальное смягчение и бум ИИ компенсировали часть последствий тарифов и войны на Ближнем Востоке, однако Goldman Sachs считает, что новый рост цен на энергоносители, повышение долгосрочных ставок и ослабление вклада ИИ в рост создают давление на мировую экономику в 2027 году.

Nomura2026-10-26

Nomura: Встречи Nomura с клиентами в США: оптимизм в отношении технологических акций преобладает, но взгляды на валюты и азиатские ставки расходятся

Опрошенные клиенты в целом оптимистично оценивали перспективы американских технологических акций и склонялись к укреплению юаня и корейской воны. Nomura с большей осторожностью оценивает влияние коррекции американского рынка акций на USD/JPY и вону и считает, что юань может укрепляться быстрее, чем предполагают форвардные курсы.

J.P. Morgan2026-10-26

J.P. Morgan: Финансирование ИИ поддерживает настроения на фондовом рынке США, а шок от выборов в Бразилии привлекает внимание к рискам для разных классов активов

По мнению JPMorgan, инвестиционные сигналы, связанные с финансированием ИИ, поддерживают американские акции. Переоценка бразильских активов пока ограничена местным рынком, однако высокая концентрация позиций может через механизмы управления рисками передать шок другим рынкам. На рынки также повлияют заседание Федеральной резервной системы и ситуация на Ближнем Востоке.

Goldman Sachs2026-10-27

Goldman Sachs: риски для мирового роста смещены в сторону снижения — почему банк по-прежнему увеличивает долю акций?

Восстановление цен на энергоносители и рост долгосрочных процентных ставок усиливают давление на экономический рост, однако Goldman Sachs считает, что итоговое повышение ставок центробанками будет меньше заложенного в рыночные цены. Прибыли, позиционирование и оценки стоимости по-прежнему могут поддержать фондовый рынок к концу года. В структуре портфеля банк сохраняет умеренный уклон в сторону риска, одновременно используя иену и целевые вложения в энергоносители для защиты от шоков.

Goldman Sachs2026-10-26

Goldman Sachs: повышение ставок в США и Европе может замедлиться, спрос американских домохозяйств на акции сохранит поддержку в 2027 году

Goldman Sachs ожидает, что Федеральная резервная система и Европейский центральный банк приостановят повышение ставок на этой неделе и вновь повысят их в декабре. Спрос американских домохозяйств на акции останется устойчивым в 2027 году, но будет зависеть от занятости, благосостояния и конкуренции со стороны доходности денежных средств и облигаций.

Goldman Sachs2026-10-25

Goldman Sachs: пауза в повышении ставки в октябре, возможное завершение цикла в декабре; главное — ослабнут ли инфляционные шоки

Goldman Sachs ожидает, что ФРС будет повышать ставку через одно заседание и в декабре проведёт второе и последнее повышение в этом цикле. Рынок по-прежнему закладывает в общей сложности около четырёх повышений; главное разногласие касается того, ослабнет ли в 2027 году ценовое давление, связанное с пошлинами, энергией и ИИ.

Citi2026-10-23

Citi: уход от риска больше напоминает французский бюджетный шок, хеджирование рисков ИИ усиливается

Недавняя динамика разных классов активов больше всего напоминает период опасений за бюджет Франции, но тревога по поводу финансирования ИИ растёт. Citi добавил хеджирование волатильности доллара к иене и открыл длинные позиции в гособлигациях Великобритании и Испании относительно французских; несмотря на высокое давление на кредитный рынок, его отраслевая концентрация позволяет банку по-прежнему предпочитать акции кредитным инструментам.

Citi2026-10-23

Citi: рынок начинает закладывать замедление инвестиций в ИИ, а траектория повышения ставок ФРС остается неопределенной

Citi трактует падение акций, расширение кредитных спредов и снижение доходности казначейских облигаций США как признаки того, что рынок оценивает вероятность замедления расходов на ИИ выше. Банк по-прежнему ожидает повышения ставки в декабре, но поддержка со стороны потребления и жилья ослабевает, а дальнейшее падение рынка акций может изменить направление политики.

Goldman Sachs2026-10-25

Goldman Sachs: Рост экономики Китая в третьем квартале немного превзошёл ожидания. Почему Goldman Sachs по-прежнему подчёркивает ужесточение бюджетной политики?

Реальный ВВП вырос на 4,5% в годовом выражении в третьем квартале, и годовой целевой показатель роста, вероятно, будет достигнут. Однако бюджетные расходы сократились за первые девять месяцев; Goldman Sachs снизил прогноз расширенного бюджетного дефицита на весь год и ожидает, что в следующем году центральный банк сменит ориентир своей ставки денежно-кредитной политики.

Goldman Sachs2026-10-25

Goldman Sachs: спад на рынке недвижимости Китая глубже, но почему его давление на экономику все же будет постепенно ослабевать?

Goldman Sachs повысил оценку прямого тормозящего влияния недвижимости на рост реального ВВП в 2026 году с 1.5 до 1.8 процентного пункта, но ожидает его сокращения до 1.3 процентного пункта в 2027 году. Ключевую роль играет продолжающееся снижение доли недвижимости в экономике; расхождение динамики цен на жилье, сокращение богатства домохозяйств и потеря местными властями доходов от земли определят продолжительность корректировки.

Nomura2026-10-26

Nomura: модель центрального курса юаня указывает на 6.6709, контрциклическая корректировка сокращает укрепление

Nomura ожидает, что центральный курс доллара к юаню снизится на 471 пунктов по сравнению с предыдущим значением, но окажется лишь на 2 пункта ниже предыдущего официального курса закрытия спот-торгов; с учётом контрциклического фактора прогноз составляет 6.6910, что на 270 пунктов ниже предыдущего значения.

Goldman Sachs2026-10-25

Goldman Sachs: Фискальный стимул в еврозоне в следующем году сойдёт на нет, а расширение расходов Германии вряд ли компенсирует последующее ужесточение

Расширение расходов Германии и завершающий этап работы фонда восстановления поддерживают рост в 2026 году, однако Goldman Sachs ожидает, что чистый вклад бюджетной политики в рост снизится до нуля в 2027 году и станет сдерживающим фактором с 2028 года. Рост процентной нагрузки, связанные с выборами риски увеличения дефицита и переговоры о новом бюджете ЕС вместе ограничивают дальнейшее бюджетное пространство.

Bank of America2026-10-23

Bank of America: Еженедельный обзор мировых ставок BofA: спрос на защитные активы поддержал облигации, но риски расширения французских спредов и повышения ставок сохраняются

Падение рисковых активов поддержало казначейские облигации США, однако BofA по-прежнему ожидает повышения ставки ФРС. Французским гособлигациям не хватает новых покупателей, а ЕЦБ испытывает давление с целью успокоить рынок. Сделки на ставках Австралии и Японии зависят от того, насколько повышение ставок уже учтено в ценах.

Загрузить ещё ↓