TrendForce, sunucu talebinin ve sınırlı ek arzın DRAM fiyatlarındaki artışı desteklemeye devam edeceğini öngörüyor. 2027 yılında ortalama HBM fiyatı yıllık bazda iki kattan fazla artabilir; ancak uzun vadeli anlaşmalar ve zayıf tüketici talebi, standart DRAM fiyatlarındaki artışı sınırlayacak.
Geleneksel MLCC tozlarına yönelik talep ve dental zirkonya stoklaması gelir büyümesini destekledi, ancak brüt kâr marjı, giderler ve nakit akışı sonuçları baskıladı; Goldman Sachs, yapay zekâyla ilgili yeni malzemelerin hacminin dördüncü çeyrekten itibaren kademeli olarak artmasını bekliyor.
Tapu sigortası muafiyeti, yeniden finansman için uygun koşulları karşılayan borçlulara 500 ila 1500 dolar tasarruf sağlayabilir, ancak kapsamı sınırlı kalabilir; diğer önlemlerin de çoğunda mevcut düzenlemeler veya uygulama zamanlamasına ilişkin sınırlamalar bulunuyor.
PayPal'ın üçüncü çeyrek geliri konsensüsün biraz altında kalırken düzeltilmiş hisse başına kârı yaklaşık %11 üzerinde gerçekleşti; yönetimin 2027 yılına ilişkin görünümü de piyasa beklentilerinden biraz daha iyiydi. Goldman Sachs, erken gerçekleşen tasarrufların ve süregelen yeniden yatırımların kârdaki iyileşmeyi sınırladığını düşünüyor.
ASMPT üçüncü çeyrekte 1,128 milyar dolar tutarında yeni sipariş aldı; dördüncü çeyrek gelir beklentisinin orta noktası Bloomberg konsensüsünün %9 üzerinde gerçekleşti. Yönetim, SMT iş kolunun önceki çeyreğe göre büyümeyi desteklemesini beklerken ileri paketleme ürünlerinin daha uzun teslimat süreleri nedeniyle SEMI gelirinin yaklaşık yatay kalacağını öngörüyor.
Wuliangye’nin üçüncü çeyrek geliri yıllık %38, net kârı ise %48 düştü. Goldman Sachs, şirketin dağıtım kanallarına sevkiyatları kontrol ediyor ve geçmişten kalan stokları daha hızlı azaltıyor olabileceğini düşünüyor. Faaliyet nakit akışı iyileşse de yeni siparişler ve sevkiyatlar normale dönmeden önce stokların daha da azaltılması gerekebilir.
Goldman Sachs, Tayvan'ın sunucu ve PC tedarik zincirindeki sekiz şirketin ortalama gelirinin Ekim ile Aralık arasında yıllık bazda güçlü büyümeyi sürdüreceğini, ancak aylık bazda büyük ölçüde yatay kalacağını öngörüyor. Yeni kabinlerin teslimat takvimi, tüketici elektroniği talebi ve ürün kâr marjları şirketler arasındaki farkları belirliyor.
Güzellik işi %37 büyüdü ancak kişisel bakım, inovasyon ve yurt dışı işlerindeki düşüşü yine de telafi edemedi. Goldman Sachs, yıllık büyüme hedefine ulaşılabileceğini düşünüyor; ancak yoğun rekabet marjların toparlanmasını yavaşlatabilir.
Goldman Sachs, Boeing 787 ve 737 modellerinin istikrarlı üretim hızının Japon uçak gövdesi ve motor parçası tedarikçilerine fayda sağladığını düşünüyor; ancak 737 için hedef üretim hızına istikrarlı biçimde ulaşılması ertelendi ve Kawasaki Heavy Industries üretim artışına hazırlık maliyetlerini önceden üstlendi.
Pop Mart’ın üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda %45–%50 düştü ve Goldman Sachs ile piyasa beklentilerinin altında kaldı. Goldman, dördüncü çeyrekte satışların bir önceki çeyreğe göre iyileşmesini bekliyor; ancak yurt dışındaki fiyat ayarlamaları, gelir bileşimindeki değişim ve yeni mağaza maliyetleri yılın ikinci yarısında kârlılığı baskılayacak.
Ekim tüketici güven endeksi 91.7 seviyesine yükselerek tahminleri açık ara aştı; yeni konut satışları Eylül ayında hafif geriledi, ancak Goldman Sachs ve piyasa beklentilerinden daha iyi gerçekleşti.
Üçüncü çeyrek gelir ve net kârı genel olarak Goldman Sachs’ın beklentileriyle uyumlu gerçekleşti. Ancak banka, sıkışık finansman koşullarının ve franchise sistemine dayalı büyüme modelinin, sektör konsolidasyonu sırasında Lao Bai Xing’in pazar payı kazanmasını sınırlayabileceğini düşünüyor.
Yeni enerji ürünlerindeki zayıf satışlar üçüncü çeyrek sonuçlarını baskıladı, ancak veri merkezi işi %21 büyüdü; yüksek güçlü ürünlerin ve yurt dışı gelirlerin payındaki artış brüt marjı destekledi. Şirket, dördüncü çeyrekte veri merkezi gelirinin hem yıllık hem de çeyreklik artmasını beklerken stok hazırlığı faaliyet nakit akışını negatife çevirdi.
Goldman Sachs, Sumitomo Bakelite’in yarı iletken malzemeleri iş kolunun kârının Mart 2029 sonunda biten üç yılda yıllık ortalama %43 artmasını bekliyor. Yüksek ısıl iletkenlikli ürünlere geçiş, uydu uygulamaları ve Kyocera’nın kimya iş kolunun planlanan satın alımı başlıca büyüme kaynakları.
Faz III ve ticarileşme aşamasındaki küçük molekül projeleri siparişlerdeki büyümeyi hızlandırırken erken aşama Ar-Ge talebi de toparlanıyor. Goldman Sachs, 2027 gelirlerine ilişkin görünürlüğün arttığını düşünüyor; ancak büyük siparişlerin teslimat takvimi, kapasite artırımı ve döviz kurları çeyreklik dalgalanmalara yol açabilir.
Gemi inşası kâr marjı %8 seviyesine yükseldi ve kimya işinin kârı yeniden büyümeye başladı; JPMorgan 2027–2028 kâr tahminlerini yükseltti. Ancak sıvı gıda gelirleri hâlâ sert düşerken kur zararları da değerleme beklentilerini baskıladı.
Ekskavatör sektöründeki satışların zayıf olduğu bir ortamda Hengli Hydraulic’in üçüncü çeyrek geliri yıllık %30 artarak Morgan Stanley’nin beklentisini aştı; brüt kâr marjı önceki çeyreğe göre toparlansa da yıllık bazda düşmeye devam etti ve net kârın büyüme hızı da gelirin belirgin biçimde altında kaldı.
Şirketin üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda %4,1 arttı, kârı ise Morgan Stanley tahmininin %7 altında kaldı. Ana ejiao ürünlerinin satışları zayıf seyrederken ticari alacaklar arttı ve faaliyet nakit akışı azaldı. Yönetim, son iki göstergenin yıl sonunda normale dönmesini bekliyor.
Şirketin üçüncü çeyrek net kârı önceki öngörü aralığında gerçekleşirken, gelir artışı ve brüt kâr marjındaki iyileşme birlikte brüt kârı artırdı. Morgan Stanley, üst segment bakır folyo sevkiyatlarının artmasına olumlu bakarken işleme ücretleri ve kapasitenin artırılma hızı konusunda belirsizliklere işaret ediyor.
Morgan Stanley, yeni nesil yapay zekâ sunucuları için hâlâ çeşitli malzeme seçenekleri bulunduğunu düşünüyor. İnce cam elyaf kumaş kıtlığı ve ABF laminasyon ekipmanının teslim süreleri arzı sınırlayabilir; ABF altlıklarında arz-talep açığının 2027–2028 döneminde büyümesi bekleniyor.
