Havacılık ve uzay ile endüstriyel gaz türbini iş kollarında artan hacim, üçüncü çeyrek gelirini ve kârını BofA’nın beklentilerinin üzerine taşıdı; maliyetler ve döviz kurları brüt marjı baskılamaya devam ederken kapasite artışı da nakit akışı üzerinde baskı yarattı.
Enerji depolama gelirlerinin geç muhasebeleştirilmesi, yüksek maliyetli siparişler ve yatırımlardaki gerçeğe uygun değer zararları üçüncü çeyrek sonuçlarını olumsuz etkiledi. BofA, gelecek üç yıla ilişkin kâr tahminlerini düşürdü ve sevkiyat büyümesinin marj ve yurt dışı düzenleme baskılarıyla karşı karşıya kalmaya devam ettiğini belirtti.
Birincil piyasada ihraçlar zorlanırken ikincil piyasa arzı sert biçimde azaldı ve spreadler daralmaya başladı. BofA, değişken faizli CLO'ların yüksek dereceli dilimlerini tercih ederken kredi fiyatlarındaki düşüşün ikincil borcun korumasını ve öz sermayeye yapılan nakit dağıtımlarını aşındırdığını belirtiyor.
23 Ekim itibarıyla HSBC'nin iklim dönüşümü hisse senedi takip portföyü yılın ikinci yarısında yaklaşık %7 düştü, ancak yıl başından bu yana küresel hisse senetlerinden yaklaşık 5 yüzde puan daha iyi performans göstermeye devam etti. Değerlemelerdeki düşüş ve kâr beklentileri orta vadeli görüşü desteklerken, yüksek faizler ve temalar arasındaki ayrışma hisse seçimini de zorlaştırdı.
Geri alımlara yönelik yeniden kredi verme faizi %1 düzeyine indirildi ve destek araçları önde gelen teknoloji şirketlerini kapsayacak şekilde genişletildi. HSBC, politikanın piyasanın tabanını güçlendirdiğini düşünüyor; ancak kredili işlem finansmanından çıkışlar ve teknoloji hisselerindeki pozisyon ayarlamaları piyasayı etkilemeye devam ediyor.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde Çinli batarya üreticilerinin gelirleri bir önceki çeyreğe göre %10–%20 artarken birim başına kârları genel olarak düştü. HSBC, vergi baskısının 2027 yılının ilk çeyreğine kadar sürmesini bekliyor; yurt dışı enerji depolama projelerinden gelirlerin muhasebeleştirilmesi bu baskıyı hafifletebilir.
ABD'de personel yükseltici platformlara talep toparlanıyor ve Zhejiang Dingli'nin siparişleri 2027 yılının ilk çeyreğine uzanıyor; ancak döviz kurları, gümrük tarifeleri ve ürün karması da brüt kâr marjı beklentilerini baskılıyor.
Üçüncü çeyrekte ana ortaklığa ait net kâr yıllık bazda %23 düşerek HSBC ve piyasa konsensüsü beklentilerinin altında kaldı. HSBC, 2026–2028 dönemi kâr tahminlerini düşürürken 2027 taşkın sezonunda su kaynaklarının iyileşmesini bekliyor.
Üçüncü çeyrekte gelir ve net kâr yıllık bazda sırasıyla %27,2 ve %41,8 arttı. HSBC Qianhai, gider oranındaki düşüşün hacim bazlı merkezi alımlardan kaynaklanan fiyat baskısının bir kısmını dengelemesini bekliyor; ancak periferik vasküler girişim işindeki büyümenin yataylaşmasıyla toplam gelir tahmini büyük ölçüde değişmiyor.
Focus Media’nın üçüncü çeyrek geliri ve ana ortaklığa ait net kârı yıllık bazda düşmeye devam etti, ancak önceki çeyreğe göre toparlandı. HSBC Qianhai, Bekârlar Günü reklam sezonunda iyileşme beklerken asansör reklam alanı kiralarının beklentileri aşması nedeniyle brüt marj tahminlerini düşürdü.
NiSource’un üçüncü çeyrek hisse başına kârı beklentileri aştı ve şirket 2027–2033 dönemi yatırım planını 40 milyar dolar olarak belirledi. Şirket uzun vadeli hisse başına kâr büyüme hedefini yükseltti; ancak veri merkezi projelerinin katkısı müşteri talebi arttıkça kademeli olarak ortaya çıkacak ve genişleme döneminde borç ve öz sermaye finansmanına ihtiyaç devam edecek.
Yurt içi tıbbi ekipman ihaleleri 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yeniden artarken şirket gelirleri iyileşti. JPMorgan, satın alma kurallarındaki değişikliklerin ve jeopolitik hassasiyetin daha düşük olmasının da sektör performansını desteklediğini düşünüyor.
Tayland, belirli koşulları karşılayan ithal bataryalı elektrikli araçlar ile menzili uzatılmış elektrikli araçların tüketim vergisini 2027 yılından itibaren %35 seviyesine yükseltmeyi planlıyor. JPMorgan, tek başına Tayland pazarının sektör üzerindeki etkisinin yönetilebilir olduğunu düşünüyor; ancak yurt dışındaki ticaret engellerinin birikmesi ihracat büyümesini sınırlayacak, yerelleşme de kısa vadeli kâr marjlarını baskılayabilecek.
Brent petrolün varil fiyatı 117 doların üzerine çıkarken küresel borsalardaki düşüş altın satışlarını tetikledi. HSBC, merkez bankalarının veya Çin'in alımlarının destek sağlayabileceğini, ancak Hindistan'ın döviz rezervlerindeki düşüşün ülke merkez bankasının altın alımlarını sınırlayabileceğini düşünüyor.
Morgan Stanley, yazılım kredilerini yapay zekâdan etkilenme riskine göre üç gruba ayırıyor: Yüksek riskli krediler ödenmemiş bakiyenin %16 kadarını oluşturuyor ve düşük notlu ve yakın vadede borcu vadesi dolacak borçlularda yoğunlaşıyor. Fiyatlar ve yeniden finansman koşulları belirgin biçimde ayrışırken CLO yöneticileri de pozisyonlarını ayarlıyor.
Microsoft’un üçüncü çeyrek sermaye harcamaları önceki beklentilerin altında kaldı ve üçüncü taraf bulut bilişim kapasitesinin teslimatındaki gecikme CoreWeave ile diğer şirketlerin hisselerinde düşüşe yol açtı. Evercore ISI, ilgili tedarikçinin CoreWeave olmayabileceğini düşünüyor ancak Microsoft şirketin kimliğini açıklamadı.
Bilanço sezonu henüz erken aşamada. Jefferies, S&P 500 endeksinde Muhteşem Yedili dışındaki şirketlerin düzeltilmiş kâr artışının %32,1 ile yedilinin %21,4 düzeyindeki artışını aşmasını bekliyor; ancak yedili, gelir artışında liderliğini sürdürüyor.
BofA, optik bağlantı işletmelerinin birleştirilmesinin stratejik değerini kabul ediyor, ancak tamamı hisseyle yapılacak işlemin yol açacağı sermaye seyrelmesi, müşteri çıkar çatışmaları ve uzun onay sürecinin Marvell'in yatırım cazibesini azaltmasını bekliyor.
Morgan Stanley, Demokratların Kongre'nin her iki kanadını ve Teksas valilik seçimini kazanmasının bazı bölgelerde veri merkezi onay risklerini artıracağını, ancak yapay zekâ sermaye harcamaları döngüsünü genel olarak kesintiye uğratmayacağını düşünüyor; maliye ve borç tavanı müzakereleri de piyasaların odağına yerleşecek.
S&P 500 şirketleri arasında kârı beklentileri aşanların oranı %83 seviyesine yükseldi; ancak bazı yapay zekâ devlerinin sermaye harcamaları ve nakit akışı üzerindeki baskılar satışları tetikledi. Barclays, teknoloji hisselerinin değerlemelerinde ve ara seçimler sonrasındaki tarihsel performansında potansiyel fırsatlar görüyor.
