Üçüncü çeyrekte karşılaştırılabilir mağaza gelirleri %2,7 artarken giderler %1,8 azaldı ve hisse başına temel FFO, JPMorgan tahmininin ve Bloomberg konsensüsünün üzerine çıktı. Şirket ayrıca karşılaştırılabilir mağazalar için yıllık faaliyet hedeflerini yükseltti ve çeyrek içinde 327 milyon dolar tutarında hisse geri alımı yaptı.
KLA’nın mali çeyrek geliri ve gelecek çeyreğe ilişkin öngörüsü piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Bernstein, yonga fabrikalarının kapasite artışı ve süreç kontrolü talebi konusunda iyimser; ancak değerleme çarpanındaki düşüş, kurumun kâr tahminlerini yükseltirken hedef fiyatını indirmesine yol açtı.
Üçüncü çeyrek gelir ve kârı piyasa konsensüsünü önemli ölçüde aştı. Büyümeye Amerika kıtası öncülük etti ancak bölgenin kâr marjı beklentilerin altında kaldı. Bernstein, sonuçların yılın ikinci yarısında büyümenin hızlanmasına ilişkin endişeleri azalttığını düşünüyor.
Citi, önümüzdeki iki haftada diplomatik anlaşma ve çatışmanın yeniden tırmanması olasılıklarının birbirine daha yakın olduğunu düşünüyor; Körfez'deki tesislerin veya Hürmüz Boğazı'ndaki deniz taşımacılığının tehdit edilmesi halinde ham petrolün jeopolitik risk primi yükselebilir.
Üçüncü çeyrekte düzeltilmiş net zarar önceki çeyreğe göre daraldı, ancak gerçekleşen satış fiyatları piyasa kotasyonlarının gerisinde kaldı. JPMorgan, dördüncü çeyrekte stokların azaltılmasını ve sektördeki üretim kesintilerini izlerken kâr tahminlerini ve hedef fiyatını düşürdü.
Krediler ve net faiz marjı gelir artışını destekledi, ancak yeni takipteki kredi oluşumu hızlandı ve karşılık karşılama oranı geriledi. JPMorgan Nötr tavsiyesini koruyor ve yüksek faiz ortamında Hong Kong'da kısa vadeli takipteki kredi oluşumunun yüksek seyretmeye devam edebileceğini düşünüyor.
Sanayi işletmelerinin kârı Eylül ayında yıllık %14,4 arttı; bu oran Ağustos ayındaki %4,2 seviyesinin üzerindeydi. JPMorgan, yapay zekâ talebi ve üretim zincirinin üst aşamalarındaki fiyatların kârları desteklediğini, ancak otomotiv ve tüketimle ilişkili imalat sektörlerindeki zayıflığın ayrışmayı sürdürdüğünü düşünüyor.
Üçüncü çeyrekte kâr gelirden daha hızlı arttı ve şirket yıllık beklentilerini yeniden yükseltti. JPMorgan, ileri aşama projeler ve ticari üretimden kaynaklanan büyüme konusunda iyimser; ancak büyük siparişlerin teslimat takvimi ve yurt dışı kapasitenin kademeli olarak artırılması, sonuçların ne zaman gerçekleşeceğini etkileyecek.
JPMorgan, Çin ve Güney Kore insansı robot sektörlerinde odağın kapasite hedeflerinden gerçek uygulamaya ve birim ekonomisine kaydığını düşünüyor. Çin’de bileşenler ve göreve özel görüntü çözümleri daha hızlı ilerlerken Güney Koreli tedarikçiler maliyet ve müşteri yoğunlaşması sınavıyla karşı karşıya.
Polaris’in denizcilik işi geliri üçüncü çeyrekte yıllık bazda %29 arttı, ancak Kuzey Amerika’daki ponton tekne perakende satışları geriledi. JPMorgan’ın kanal araştırması da Yamaha’nın ABD’deki dıştan takma motor son kullanıcı satışlarının Ağustos ayından bu yana yıllık bazda yaklaşık %10 düşüşe geçtiğini gösteriyor.
JPMorgan, hava olayının şiddetine ilişkin tahminlerin sürekli yukarı yönlü revize edilmesinin, tarımsal üretimdeki düşüşün, enerji fiyatlarının ve politika alanının daralmasının gelişmekte olan piyasalardaki riskleri birlikte artırabileceğini düşünüyor; hisse senetleri üzerindeki etki ise sektöre ve şirkete göre değişiyor.
Rafine petrol ürünleri ihracatındaki toparlanma ve tesis kullanım oranındaki artış üçüncü çeyrek kârını artırdı. Ancak JPMorgan, ham petrol alımı ve navlun baskısının dördüncü çeyrek kârını olumsuz etkilemesini bekliyor ve nötr tavsiyesini koruyor.
Nikkei endeksi 62,000 puanda tutunduktan sonra toparlandı; trend yatırımcılarının uzun pozisyonlarını kapatmasından kaynaklanan baskı azalabilir. JPMorgan’ın baz senaryosu yıl sonuna doğru toparlanmaya işaret ediyor, ancak kredi piyasasındaki gerilim, siber güvenlik olayları ve momentum stratejilerinin performansı izlenmesi gereken kuyruk riskleri olmaya devam ediyor.
JPMorgan enerji ve metal piyasalarını değerlendirdi: Avrupa doğal gaz fiyatları olağan dışı yüksek seviyelere yaklaşırken Rusya’nın artan dizel ihracatı Çin’de azalan stoklarla dengeleniyor; demir cevheri zayıflarken navlun maliyetlerindeki düşüş madencilerin FOB fiyatlarını iyileştiriyor.
JPMorgan, üçüncü çeyrekte devlet bankalarının gelir ve kâr büyümesinin anonim sermayeli bankaları geride bırakmasını bekliyor ve güvenli liman arayan fonların desteğini olumlu değerlendiriyor. ICBC'nin H hisseleri ilk tercihi; bazı anonim sermayeli bankalarda da rotasyon fırsatları ortaya çıkmaya başlıyor.
Grup satışları üçüncü çeyrekte yıllık %45–%50 düşerek Morgan Stanley’nin önceki tahmininin altında kaldı; farkın ana kaynağı Çin işiydi. Banka, fiziksel mağazaların ve yurt dışındaki istikrarın çeyreklik toparlanmayı desteklemesini bekliyor, ancak gelecek üç yıla ilişkin kâr tahminlerini ve hedef fiyatını düşürdü.
Morgan Stanley’ye göre Hengrui’nin üçüncü çeyrek geliri ve kârı piyasa konsensüsünün hafif üzerinde gerçekleşti: yenilikçi ilaç satışları hızlandı ve kaydedilen iş birliği gelirleri arttı, ancak jenerik ilaç satışları düşmeye devam etti ve ürün brüt kâr marjı da geriledi.
Ekskavatör sektöründe büyüme yavaşlarken Hengli Hydraulics’in ekskavatör hidrolik sistemleri işi dayanıklılığını korudu; yeni işlerin ve Meksika fabrikasının ölçeğinin büyümesi brüt kâr marjını çeyreklik bazda iyileştirdi ve yönetim hassas parça işi için yıllık gelir beklentisini yükseltti.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde gelir yıllık bazda %9 gerileyerek Morgan Stanley ve piyasa beklentileriyle genel olarak uyumlu gerçekleşti; brüt marj beklentilerin altında kalırken giderlerdeki düşüş kâr üzerindeki baskının bir kısmını hafifletti.
Deniz taşımacılığındaki darboğazlar ve ürün karması üçüncü çeyrek sonuçlarını olumsuz etkiledi; Morgan Stanley sevkiyatların toparlanmasını bekliyor, ancak Ekim sonu itibarıyla yıllık planlanan monopil sevkiyat hacminin yarısından fazlası hâlâ tamamlanmayı bekliyordu.
