Üçüncü çeyrek gelir ve net kârı genel olarak Goldman Sachs’ın beklentileriyle uyumlu gerçekleşti. Ancak banka, sıkışık finansman koşullarının ve franchise sistemine dayalı büyüme modelinin, sektör konsolidasyonu sırasında Lao Bai Xing’in pazar payı kazanmasını sınırlayabileceğini düşünüyor.
Yeni enerji ürünlerindeki zayıf satışlar üçüncü çeyrek sonuçlarını baskıladı, ancak veri merkezi işi %21 büyüdü; yüksek güçlü ürünlerin ve yurt dışı gelirlerin payındaki artış brüt marjı destekledi. Şirket, dördüncü çeyrekte veri merkezi gelirinin hem yıllık hem de çeyreklik artmasını beklerken stok hazırlığı faaliyet nakit akışını negatife çevirdi.
Goldman Sachs, Sumitomo Bakelite’in yarı iletken malzemeleri iş kolunun kârının Mart 2029 sonunda biten üç yılda yıllık ortalama %43 artmasını bekliyor. Yüksek ısıl iletkenlikli ürünlere geçiş, uydu uygulamaları ve Kyocera’nın kimya iş kolunun planlanan satın alımı başlıca büyüme kaynakları.
Faz III ve ticarileşme aşamasındaki küçük molekül projeleri siparişlerdeki büyümeyi hızlandırırken erken aşama Ar-Ge talebi de toparlanıyor. Goldman Sachs, 2027 gelirlerine ilişkin görünürlüğün arttığını düşünüyor; ancak büyük siparişlerin teslimat takvimi, kapasite artırımı ve döviz kurları çeyreklik dalgalanmalara yol açabilir.
Gemi inşası kâr marjı %8 seviyesine yükseldi ve kimya işinin kârı yeniden büyümeye başladı; JPMorgan 2027–2028 kâr tahminlerini yükseltti. Ancak sıvı gıda gelirleri hâlâ sert düşerken kur zararları da değerleme beklentilerini baskıladı.
Ekskavatör sektöründeki satışların zayıf olduğu bir ortamda Hengli Hydraulic’in üçüncü çeyrek geliri yıllık %30 artarak Morgan Stanley’nin beklentisini aştı; brüt kâr marjı önceki çeyreğe göre toparlansa da yıllık bazda düşmeye devam etti ve net kârın büyüme hızı da gelirin belirgin biçimde altında kaldı.
Şirketin üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda %4,1 arttı, kârı ise Morgan Stanley tahmininin %7 altında kaldı. Ana ejiao ürünlerinin satışları zayıf seyrederken ticari alacaklar arttı ve faaliyet nakit akışı azaldı. Yönetim, son iki göstergenin yıl sonunda normale dönmesini bekliyor.
Şirketin üçüncü çeyrek net kârı önceki öngörü aralığında gerçekleşirken, gelir artışı ve brüt kâr marjındaki iyileşme birlikte brüt kârı artırdı. Morgan Stanley, üst segment bakır folyo sevkiyatlarının artmasına olumlu bakarken işleme ücretleri ve kapasitenin artırılma hızı konusunda belirsizliklere işaret ediyor.
Morgan Stanley, yeni nesil yapay zekâ sunucuları için hâlâ çeşitli malzeme seçenekleri bulunduğunu düşünüyor. İnce cam elyaf kumaş kıtlığı ve ABF laminasyon ekipmanının teslim süreleri arzı sınırlayabilir; ABF altlıklarında arz-talep açığının 2027–2028 döneminde büyümesi bekleniyor.
20 Ekim itibarıyla sona eren 10 günde Çin’in günlük ham çelik üretimi yıllıklandırıldığında 865 milyon tona karşılık geldi ve önceki 10 güne göre %2 düştü. Demir cevheri fiyatları düşük seviyede bulunurken navlundaki gerileme madencilerin FOB fiyatlarını kısmen iyileştirdi.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde gelir yıllık %18 arttı, ancak ana ortaklık payına düşen net kârın büyüme hızı %7 düzeyinin altına geriledi. JPMorgan, elektrik şebekesi, veri merkezi ve yurt dışı siparişlerindeki iyileşmenin kâr ivmesini çeyrekten çeyreğe toparlayacağını öngörüyor.
JPMorgan, Ralph Lauren ve Tapestry için çeyreklik tahminlerini yükseltirken Under Armour, Gap ve Boot Barn konusunda daha temkinli; gelirdeki iyileşmenin kâra dönüşüp dönüşmeyeceği tam fiyatlı satışlara, giderlere ve gümrük vergisi iadelerinin etkisine bağlı.
Yeni enerjili araçlar işindeki toparlanma gelir artışını destekledi, ancak iş karmasındaki değişim ve artan maliyetler brüt kâr marjını düşürdü; yatırım kazançları açıklanan kârı yükseltirken endüstriyel otomasyon siparişlerinin büyümesi de yavaşladı.
Gree’nin üçüncü çeyrek gelirindeki düşüş daraldı, ancak hem brüt marj hem de gider performansı JPMorgan’ın beklentilerinin altında kaldı. Banka, kâr tahminlerinin düşürülmesini beklerken temettülerin ve hisse geri alımlarının hisse fiyatı üzerindeki baskıyı hafifletebileceğini düşünüyor.
CATL’ye sağlanan separatörlerin fiyatı henüz artırılmamış olsa da Enjie’nin 2026 yılının üçüncü çeyreğindeki net kârı bir önceki çeyreğe göre %74 arttı. Brüt kâr marjı yüksek kaplamalı separatörlerin payındaki artış ve ikinci kademe batarya üreticilerine yapılan fiyat zamları, birim başına kârlılıktaki iyileşmenin başlıca nedenleriydi.
Bütçeyi aşan maliyetler üçüncü çeyrek kârını düşürdü, sermaye harcaması tahmini yükseltildi ve serbest nakit akışı negatif kaldı. JPMorgan, hisse fiyatında hafif olumsuz bir tepki beklerken 2027 yılının ikinci yarısında sözleşmeye bağlanmış kapasitedeki artışın sağlayacağı iyileşmeyi izliyor.
Üçüncü çeyrek düzeltilmiş EBITDA’sı önceki çeyrekteki 1,9 milyon dolardan 8,6 milyon dolara yükseldi, ancak geçen yılın aynı döneminin altında kaldı. Şirket, dördüncü çeyrekte grafit elektrotların ortalama satış fiyatının artmasını beklerken JPMorgan nötr kredi notunu koruyor.
Nomura, Taipei'deki bir sektör fuarını ziyaret ettikten sonra cam elyaf kumaş, ekipman ve bakır folyo arzındaki kısıtların PCB tedarik zincirine yayıldığını tespit etti. Üst düzey ABF substratları daha da kıtlaşabilir, ancak ABF substrat pazarının genelinde arz fazlası sürüyor.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde Shuanghuan Driveline’ın geliri yıllık %14,4 artarken net kârı yalnızca %3,8 yükseldi. Nomura, kâr tahminlerini düşürdü ancak robotik işindeki sinerji ve eş eksenli dişli kutusu kapasitesinin artırılması nedeniyle hedef fiyatını 50 yuandan 55 yuana yükseltti.
Çelik fabrikaları ve alt işleme faaliyetleri üçüncü çeyrek kârını birlikte destekledi, ancak dördüncü çeyrek bakımları, yeni fabrikanın üretim artırma maliyetleri ve ham madde faaliyetlerindeki zayıflık sınırlayıcı unsurlar oluşturuyor. JPMorgan, çeşitlendirme ve yeni kapasiteye ilişkin olumlu görüşüyle kâr tahminlerini ve hedef fiyatını yükseltti.
