Goldman Sachs cho rằng ngành bạch tửu chưa phục hồi trên diện rộng: Mao Đài và J S Jiu vượt phần lớn doanh nghiệp cùng ngành, nhưng việc tiêu thụ hàng tồn kho, dòng tiền và cam kết cổ tức sẽ ảnh hưởng đến đánh giá triển vọng.
Từ ngày 2 tháng 11, lãi suất repo ngược qua đêm thay thế lãi suất kỳ hạn 7 ngày làm lãi suất chuẩn chính sách. Goldman Sachs cho rằng sự điều chỉnh này giúp cung ứng thanh khoản linh hoạt hơn, đồng thời phản ánh sự chú trọng của chính sách đối với rủi ro tín dụng.
PMI ngành chế tạo giảm xuống 49.3, còn PMI phi chế tạo giảm xuống 49.7, đều thấp hơn dự báo của Goldman Sachs và mức đồng thuận trong khảo sát của Bloomberg. Goldman Sachs cho rằng yếu tố mùa vụ giải thích một phần mức giảm, nhưng hoạt động chế tạo, dịch vụ và xây dựng đều chậm lại.
Cơ cấu sản phẩm nâng cấp và giá bán DRAM tăng đã cải thiện khả năng sinh lời trong quý ba, với lợi nhuận hoạt động vượt dự báo của Goldman Sachs 29%; ngân hàng dự báo doanh thu quý tư tiếp tục tăng, nhưng biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động giảm so với quý trước.
Nomura dự báo doanh số ô tô tại thị trường nội địa Trung Quốc trong tháng 10 năm 2026 giảm khoảng 25% so với cùng kỳ. BYD và XPeng tăng trưởng nhờ xuất khẩu và các mẫu xe mới, trong khi lượng giao xe của NIO, Li Auto và một số hãng khác suy yếu; gánh nặng thuế, chi phí và yêu cầu xuất khẩu tiếp tục đặt ra thách thức cho ngành.
Nomura cho rằng cạnh tranh AI doanh nghiệp đang chuyển từ năng lực mô hình sang tích hợp ứng dụng và quy trình kinh doanh; trong khi đó, lợi thế doanh thu của ByteDance và Alibaba trên thị trường mô hình dưới dạng dịch vụ của Trung Quốc lần lượt đến từ tạo video và mô hình ngôn ngữ lớn.
Lãi suất repo đảo ngược qua đêm được ấn định ở mức 1,25%, thay thế lãi suất hoạt động kỳ hạn 7 ngày làm mức neo chính sách chủ chốt theo đánh giá của Nomura. Hành lang hoạt động giảm 15 điểm cơ bản, cho thấy mức độ chấp nhận thanh khoản dồi dào cao hơn, nhưng bản thân việc thay đổi kỳ hạn sẽ không tự động dẫn đến việc giảm LPR.
Doanh thu tập đoàn tăng 11% so với cùng kỳ trong quý ba, nhưng lợi nhuận ròng cốt lõi giảm 47%. Ban lãnh đạo cho rằng tác động của chi phí chip so với quý trước đã đạt đỉnh trong quý ba, nhưng áp lực so với cùng kỳ sẽ kéo dài đến hết nửa đầu năm 2027.
Intel dự kiến doanh thu mảng khách hàng trong quý IV năm 2026 giảm hơn 20% so với quý trước, trong khi tăng trưởng máy chủ không đủ bù đắp. HSBC hạ giá mục tiêu xuống 160 USD, nhưng cho rằng sự cải thiện ở CPU máy chủ và mảng gia công chip vẫn có giá trị.
Chính sách công nghiệp và sự trưởng thành của công nghệ đang thúc đẩy internet vệ tinh chuyển từ thử nghiệm sang xây dựng quy mô lớn. Các công ty chứng khoán lạc quan về nhu cầu trong chuỗi cung ứng do sản xuất hàng loạt tạo ra, song năng lực công nghệ tích lũy, hoạt động nghiên cứu và phát triển trong phòng thí nghiệm, cũng như tiến độ cung ứng sản phẩm hiện có của các doanh nghiệp liên quan khác nhau.
Cước vận chuyển VLCC bình quân từ Oman đến Trung Quốc trong 9–tháng 10 tăng 328% so với 5–tháng 8, nhưng kết quả quý ba chủ yếu phản ánh các chuyến được đặt trước đó. GF Securities dự báo lợi nhuận công ty tiếp tục tăng trong 2027, rồi giảm trong 2028.
Wellsenn XR dự báo doanh số kính AI toàn cầu sẽ tăng từ khoảng 8,46 triệu chiếc vào năm 2025 lên 90 triệu chiếc vào năm 2030. Trong khi nhu cầu mở rộng, thị trường vẫn tập trung cao độ và doanh thu của các công ty liên quan cần thời gian để hiện thực hóa.
Xiaolin Cailianshe cho biết các chỉ số phục hồi với thanh khoản tăng trong phiên sáng ngày 2 tháng 11, khi nhóm tài chính và ứng dụng AI mạnh lên; dù dòng tiền đã quay lại phần cứng công nghệ, động lực chủ động của nhóm này vẫn còn thiếu. Báo cáo cũng theo dõi tiến độ chứng nhận và đưa vào sản xuất các sản phẩm kết nối quang của Zhishang Technology.
Zheshang Securities lạc quan về nhu cầu thu thập dữ liệu huấn luyện robot và các doanh nghiệp trong chuỗi ngành đã có đơn hàng; Huatai Securities cho rằng mảng sữa nước và sữa bột của Yili cải thiện, nhưng gánh nặng thuế tăng đã kéo giảm biên lợi nhuận ròng trong ba quý đầu năm.
Hợp đồng tương lai KOSPI giảm 2,9%, nhưng giá bộ nhớ và xuất khẩu chip vẫn hỗ trợ thị trường; Goldman Sachs đồng thời theo dõi danh sách doanh nghiệp Hàn Quốc có tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách thấp và những thay đổi về lợi nhuận của Kia cùng các công ty mỹ phẩm.
Biên lợi nhuận lọc dầu cao, kết quả giao dịch và hoạt động ổn định thúc đẩy kết quả kinh doanh, trong khi nợ ròng toàn ngành tiếp tục giảm; tuy nhiên, phần lớn doanh nghiệp vẫn kiểm soát đầu tư và lợi ích hoàn trả cho cổ đông, và Citi cho rằng mức chiết khấu định giá của BP và Chevron so với các doanh nghiệp cùng ngành đáng được chú ý.
Kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh trong quý ba, nhưng Citi dự báo sẽ chậm lại trong quý bốn. Dự báo cơ sở của ngân hàng là Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12; nếu chứng khoán tiếp tục giảm hoặc kinh tế suy yếu, bước đi tiếp theo cũng có thể chuyển sang cắt giảm lãi suất.
Doanh thu quý ba năm 2026 của Mindray tăng 2,9% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận ròng giảm 4,6%. Citi kỳ vọng mảng chẩn đoán in vitro trong nước và hoạt động ở nước ngoài thúc đẩy tăng trưởng năm 2027, nhưng giá linh kiện điện tử tăng và áp lực giá trong nước vẫn sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
Citi cho rằng thị phần robot công nghiệp tăng và các linh kiện robot hình người tăng trưởng đã thúc đẩy doanh thu tăng nhanh hơn; sản lượng sản phẩm tăng mang lại lợi thế kinh tế theo quy mô, nhưng biên lợi nhuận gộp vẫn thấp hơn cùng kỳ năm trước.
Giá và khối lượng kinh doanh chất thải rắn trong quý ba đều vượt kỳ vọng của Citi, nhưng giá dầu diesel tăng gây áp lực chi phí. Citi nâng giá mục tiêu, đồng thời hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026.
