JPMorgan cho rằng Tyler, nhà cung cấp phần mềm quản trị hậu cần cho chính quyền, và Samsara, nền tảng vận hành đội xe, đang hội tụ trong lĩnh vực quản lý xe buýt trường học và tài sản đô thị; hiện tại, hai công ty có nhiều khả năng cạnh tranh với nhau hơn là với phần lớn các doanh nghiệp AI mới gia nhập.
Ban lãnh đạo dự kiến những hạn chế về nguồn cung HBM sẽ dần giảm bớt, trong khi việc mở rộng công suất đóng gói tiên tiến diễn ra theo kế hoạch; nhu cầu điện thoại thông minh tương đối yếu, còn việc đưa 2.5D vào sản xuất trong nước phụ thuộc vào chứng nhận của khách hàng.
Tính đến ngày 23 tháng 10, giá trị hợp đồng mở hàng hóa do JPMorgan theo dõi tăng tuần thứ ba liên tiếp, trong đó năng lượng đóng góp phần tăng chủ yếu; tuy nhiên, vị thế mua ròng của nhà đầu tư trong số liệu công bố mới nhất giảm do cắt giảm vị thế kim loại và nông sản.
JPMorgan cho rằng đợt tăng mạnh quy mô lớn của các đơn hàng làm mát bằng chất lỏng cho AWS Trainium 3 đã chuyển sang nửa đầu năm 2027; Google TPU v8 và Nvidia VR200 đã bắt đầu được giao, nhưng quy mô ngắn hạn của sản phẩm Nvidia cũng chịu sức ép từ tỷ lệ sản phẩm đạt yêu cầu ở khâu hạ nguồn.
Doanh thu quý ba tăng 19,3% so với cùng kỳ, trong khi dự báo quý tư phù hợp với đồng thuận thị trường nhưng thấp hơn một số kỳ vọng lạc quan. Tầm nhìn về đơn hàng cải thiện và tăng trưởng của mảng ô tô củng cố nhận định của Goldman Sachs cho năm 2027, trong khi khách hàng vẫn chưa có dấu hiệu bổ sung hàng tồn kho.
J.P. Morgan ước tính nếu đầu tư vào trung tâm dữ liệu giảm trong giai đoạn 2029–2030, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2030 của 11 nhà sản xuất thiết bị sẽ thấp hơn kỳ vọng thị trường trung bình 38%. Xét về tăng trưởng, định giá và các yếu tố cơ bản, ngân hàng cho rằng GE Vernova, nVent và Trane tương đối hấp dẫn hơn.
TrendForce dự báo nhu cầu máy chủ và nguồn cung bổ sung hạn chế sẽ hỗ trợ đà tăng giá DRAM đến nửa đầu năm 2028; giá HBM bình quân tăng 122% so với cùng kỳ trong năm 2027, nhưng các thỏa thuận dài hạn và nhu cầu tiêu dùng yếu sẽ ảnh hưởng đến nhịp tăng giá.
HSBC dự báo doanh thu quý ba của Intel vượt mức hướng dẫn của công ty và tiếp tục tăng trong quý bốn; công suất và lượng xuất xưởng CPU máy chủ là yếu tố then chốt, trong khi tiến triển với khách hàng đóng gói tiên tiến ảnh hưởng đến định giá mảng gia công trong dài hạn hơn.
Biên lợi nhuận gộp tổng thể trong quý ba năm 2026 tăng lên 28,8% so với quý trước, vượt dự báo của Citi và mức đồng thuận thị trường, nhưng thấp hơn kỳ vọng khoảng 30% của một số nhà đầu tư. Citi lạc quan về nhu cầu và biên lợi nhuận ABF, đồng thời dự báo tác động tiêu cực của việc chuyển đổi công suất BT sẽ kéo dài đến nửa đầu năm 2027.
Doanh thu quý ba tăng 14% so với cùng kỳ và lợi nhuận ròng tăng 4%; Morgan Stanley đánh giá bánh răng xe năng lượng mới và hoạt động ở nước ngoài là các động lực chính, trong khi mảng robot đang mở rộng.
Giao dịch tài trợ mới sẽ mua chip AI và thiết bị mạng của Broadcom rồi cho Anthropic thuê. Dựa trên tỷ lệ của giao dịch trước đó, HSBC ước tính giao dịch mới tương ứng với 1.7 đến 1.8 gigawatt năng lực tính toán, vẫn còn khoảng cách so với mục tiêu triển khai vào năm 2027.
Doanh thu quý ba tăng 59% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng trên mỗi đơn vị giảm so với quý trước. Morgan Stanley cho rằng tác động bất lợi từ cơ cấu sản phẩm có thể giảm bớt một phần, nhưng gánh nặng thuế và cạnh tranh giá trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng sẽ tiếp tục gây sức ép lên lợi nhuận; ngân hàng cũng hạ giá mục tiêu đối với cổ phiếu A và H.
Hoạt động logistics tại các cảng Nam Phi phục hồi và kế hoạch sử dụng hết hạn ngạch xuất khẩu coban của công ty có thể đẩy nhanh doanh số trong quý IV; tuy nhiên, chi phí sản xuất đồng vẫn cao hơn mức của nửa đầu năm, trong khi sản lượng molypden và vonfram cũng chịu ảnh hưởng do hàm lượng quặng giảm.
Giá vàng vẫn giữ trên mức 4000 USD mỗi ounce sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất và lãi suất thực tăng, nhờ lực đỡ từ hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương và dòng vốn vào ETF. Morgan Stanley cho rằng khả năng trú ẩn của vàng trước các đợt giảm của thị trường chứng khoán gần đây đã suy yếu, nhưng vàng vẫn có giá trị đệm khi trái phiếu chính phủ Mỹ bị bán tháo nghiêm trọng.
Trong quý ba năm 2026, hoạt động kinh doanh thiết bị điện cốt lõi và doanh thu nước ngoài của Huaming Power Equipment đều tăng nhanh hơn tổng doanh thu, trong khi biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện; lợi nhuận ròng thường xuyên tăng 11%, thấp hơn dự báo 15% của Morgan Stanley.
Sản lượng bán và giá cùng thúc đẩy doanh thu quý ba. Morgan Stanley dự kiến nhu cầu máy chủ và giá bán sẽ hỗ trợ tăng trưởng tiếp trong quý bốn, nhưng nhu cầu điện tử tiêu dùng suy yếu vẫn là yếu tố hạn chế.
Gói Simplicity giúp số thuê bao điện thoại trả sau tăng ròng trong quý ba vượt kỳ vọng, đồng thời chi phí thu hút khách hàng cũng giảm; tốc độ tăng trưởng băng rộng, doanh thu trên tài khoản và tính bền vững của quá trình chuyển đổi vẫn là những trọng tâm đánh giá.
Doanh thu bất động sản cốt lõi giúp FFO cốt lõi trên mỗi cổ phiếu trong quý ba vượt kỳ vọng, đồng thời dự báo tăng trưởng thu nhập hoạt động ròng của các bất động sản hiện hữu tại Bắc Mỹ cũng được nâng lên. Tuy nhiên, sau khi bán hoạt động tại Anh, dự báo FFO cả năm và quý bốn có kết quả so sánh khác nhau.
Các khoản vay Cash App chuyển từ bốn tuần sang sáu tuần. Phí cao hơn giúp cải thiện hiệu quả kinh tế trên mỗi khoản vay, nhưng tăng trưởng cho vay có thể chậm lại và tỷ lệ tổn thất tăng lên; Square cũng đối mặt với cạnh tranh gay gắt hơn và nhu cầu tái đầu tư.
Morgan Stanley cho rằng thu nhập đầu tư sụt mạnh so với cùng kỳ là yếu tố chính kéo giảm lợi nhuận. Doanh thu môi giới, ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản vẫn phù hợp với kỳ vọng phát triển kinh doanh, nhưng doanh thu môi giới giảm so với quý trước cùng với sự sụt giảm giá trị giao dịch trên thị trường.
