Theo dõi ngành bán dẫn, hạ tầng điện toán và chu kỳ của ngành công nghệ.
J.P. Morgan cho rằng nhu cầu kiểm thử nguồn điện AI thúc đẩy hoạt động kinh doanh hiện tại, trong khi việc thương mại hóa dòng 8600 có thể mở ra thị trường lớn hơn; áp lực hàng tồn kho và vòng quay vốn cũng ảnh hưởng đến chất lượng dòng tiền của tăng trưởng.
Biên lợi nhuận gộp quý ba của Yageo tăng lên 41%, trong khi lượng hàng giao, giá bán và tỷ trọng sản phẩm AI cùng cải thiện. JPMorgan nâng dự báo lợi nhuận, nhưng mô hình tăng trưởng của ngân hàng cũng phụ thuộc vào việc tiếp tục mở rộng công suất và tăng giá trên diện rộng; dòng tiền dự kiến chịu áp lực trong năm 2026.
JPMorgan cho biết áp lực chi phí bộ nhớ đang thay đổi nhịp mua hàng của khách hàng PC; trong khi đó, nhu cầu CPU máy chủ từ khách hàng điện toán đám mây vẫn mạnh, nhưng tình trạng thiếu đồng bộ linh kiện có thể dẫn đến điều chỉnh hàng tồn kho trong nửa cuối năm 2027.
BofA dự báo chi tiêu của các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô lớn và các nhà cung cấp đám mây mới nổi đạt 1,35 nghìn tỷ đến 1,4 nghìn tỷ đô la vào năm 2027, cao hơn khoảng 20% so với dự báo ba tháng trước; chi phí tài trợ, mở rộng công suất bộ nhớ và nhu cầu năm 2028 là những yếu tố hạn chế quan trọng khi đánh giá chu kỳ.
Doanh thu quý ba của Estun giảm 11% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo của Morgan Stanley và mức đồng thuận của thị trường. Việc loại bỏ các đơn hàng có biên lợi nhuận gộp thấp thúc đẩy lợi nhuận tăng, nhưng thay đổi cơ cấu sản phẩm và tỷ lệ chi phí tăng đã hạn chế mức cải thiện.
Việc điều chỉnh tồn kho PC khiến dự báo quý tư của Intel thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, trong khi mảng máy chủ cũng chịu hạn chế về công suất. Morgan Stanley lạc quan về triển vọng ngắn hạn của máy chủ nhưng thận trọng với năng lực cạnh tranh dài hạn và lợi nhuận từ khoản đầu tư lớn.
Doanh thu và lợi nhuận ròng hợp nhất quý ba của CXMT đều tăng 19% so với quý trước, nhưng tăng trưởng lợi nhuận tại các công ty con mà CXMT nắm tỷ lệ sở hữu thấp làm tăng phần lợi nhuận thuộc cổ đông không kiểm soát, khiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ chỉ tăng 3%. Morgan Stanley duy trì khuyến nghị tỷ trọng cao, đánh giá tích cực việc mở rộng công suất và nâng cấp công nghệ.
Hoạt động ký kết mạnh và giá thuê gia hạn tăng trong quý ba đã thúc đẩy Digital Realty nâng dự báo cả năm, nhưng chi phí xây dựng tăng, đầu tư phát triển quy mô lớn và khả năng phát hành thêm cổ phiếu khiến Morgan Stanley duy trì xếp hạng ngang thị trường.
Doanh thu tăng 83% so với cùng kỳ và lợi nhuận hoạt động cao hơn đồng thuận thị trường 19%; tỷ lệ đơn hàng trên giá trị giao hàng tiếp tục tăng lên 1.64, nhưng giá linh kiện tăng gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp.
Việc giao hàng sớm trong quý kết thúc vào tháng 9 làm tăng lượng xuất hàng, nhưng cũng khiến tăng trưởng tạm chững lại trong quý kết thúc vào tháng 12. Tiến độ giao hàng và cơ cấu sản phẩm SSD cho trung tâm dữ liệu sẽ ảnh hưởng đến lượng xuất hàng và giá bán bình quân trong quý tiếp theo.
Trong quý ba năm 2026, doanh thu của công ty tăng 17% so với quý trước, nhưng lợi nhuận ròng giảm 55%. Nomura cho rằng giá cell pin cao, thay đổi thuế và chi phí tuân thủ ở nước ngoài sẽ tiếp tục hạn chế biên lợi nhuận của mảng lưu trữ năng lượng.
Tỷ trọng thiết bị có đơn giá thấp hơn tăng đã kìm hãm tăng trưởng doanh thu, nhưng số lượng thiết bị được nghiệm thu và biên lợi nhuận gộp đều cải thiện. Nomura kỳ vọng đơn hàng mới hỗ trợ năm 2027, đồng thời lưu ý lợi nhuận quý ba được thúc đẩy bởi lãi giá trị hợp lý.
Lỗ đầu tư kéo giảm lợi nhuận ròng quý ba, nhưng lợi nhuận ròng thường xuyên tiếp tục tăng. Nomura hạ dự báo lợi nhuận trong ba năm tới và giá mục tiêu của cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông, đồng thời cho rằng việc nâng cấp nền tảng AI sẽ làm tăng giá trị PCB cao cấp.
Tỷ trọng PCB AI tăng và giá bán tăng đã đẩy biên lợi nhuận gộp quý ba lên 36,6%. Nomura nâng dự báo lợi nhuận cho ba năm tới, nhưng hạ giá mục tiêu từ 159 nhân dân tệ xuống 91.6 nhân dân tệ do giảm bội số định giá.
J.P. Morgan cho rằng đà mở rộng sản lượng gần đây của mảng ASIC trung tâm dữ liệu của MediaTek và tiến độ sản phẩm thế hệ tiếp theo vượt hoặc phù hợp với kỳ vọng của phần lớn nhà đầu tư, nhưng vẫn thiếu dự báo rõ ràng về quy mô doanh thu năm 2028.
Evercore ISI dự báo doanh thu quý III và quý IV năm 2026 của NXP đều vượt mức đồng thuận thị trường, nhưng tình trạng đặt hàng trùng lặp, thời gian giao hàng kéo dài và kết quả dự báo trước đây cũng đặt ra giới hạn cho kỳ vọng tăng trưởng.
Evercore ISI cho rằng mức tăng chi đầu tư của Western Digital trong hai năm tới chủ yếu phục vụ tăng trưởng dung lượng trên mỗi ổ và dung lượng lưu trữ xuất xưởng, thay vì tăng mạnh số lượng ổ cứng. Theo giả định của tổ chức này, thời gian hoàn vốn khoảng ba năm.
Giá bộ nhớ tăng giúp lợi nhuận hoạt động quý ba 2026 của Samsung tăng 20% so với quý trước. BofA nâng dự báo lợi nhuận cho hai năm tiếp theo nhưng hạ hệ số giá trên lợi nhuận mục tiêu từ 9 lần xuống 7 lần. Ngân hàng cho rằng SK Hynix hấp dẫn hơn trong ngắn hạn về tăng trưởng DRAM và lợi nhuận cho cổ đông.
Chi tiêu vốn cho AI của bốn công ty công nghệ lớn tiếp tục tăng. Theo tính toán của Nomura, dòng tiền tự do năm 2027 của họ rất nhạy cảm với tốc độ tăng đầu tư; trong khi đó, khả năng duy trì lợi nhuận và mức định giá thấp của các nhà sản xuất bộ nhớ là những lý do khiến ngân hàng này lạc quan về ngành.
Công ty dự kiến mảng AI và đám mây tăng trưởng hơn 70% trong từng năm 2026 và 2027, nhưng tình trạng thiếu linh kiện, chậm triển khai trung tâm dữ liệu và nhu cầu điện tử tiêu dùng yếu sẽ ảnh hưởng đến tốc độ hiện thực hóa mức tăng trưởng này.
