Theo dõi ngành bán dẫn, hạ tầng điện toán và chu kỳ của ngành công nghệ.
Các đơn hàng lớn và việc đặt hàng sớm đã nâng nền so sánh của quý III. Ban lãnh đạo dự kiến đơn hàng quý IV giảm so với quý trước nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Goldman Sachs nâng dự báo lợi nhuận, đồng thời duy trì khuyến nghị Trung lập.
Tỷ trọng kinh doanh hạ tầng có biên lợi nhuận gộp cao tăng lên, đẩy lợi nhuận hoạt động quý ba vượt dự báo của Goldman Sachs 49%. Công ty dự kiến biên lợi nhuận gộp quý tư duy trì gần 40%, nhưng Goldman Sachs cho rằng mảng truyền thông quang tăng sản lượng chậm và giữ khuyến nghị bán.
Truyền thông Hàn Quốc cho biết Hyundai Motor Group đã yêu cầu các nhà cung cấp chuẩn bị linh kiện cho 10 nghìn robot Atlas; các công ty liên quan chưa xác nhận thông tin. JPMorgan cho rằng tin này phù hợp với định hướng mở rộng sản xuất robot hình người của tập đoàn vào năm 2028, đồng thời ưu tiên các nhà sản xuất robot hoàn chỉnh và công ty linh kiện robot Robotis.
Đơn hàng, giá và gia hạn hợp đồng cải thiện trong quý ba, và Equinix nâng dự báo cho năm 2026. Citi cho rằng việc tăng giá, bổ sung công suất và nâng tỷ lệ sử dụng có thể đưa tăng trưởng doanh thu định kỳ năm 2027 đến gần cận trên của mục tiêu dài hạn.
Kết quả và hướng dẫn quý ba vượt kỳ vọng của Phố Wall nhưng thấp hơn một chút so với kỳ vọng cao hơn của nhà đầu tư. Citi dự báo doanh thu tăng theo từng quý trong 2027, đồng thời theo dõi việc trì hoãn dự án của khách hàng, chi phí bộ nhớ và chi tiêu R&D.
Doanh thu và lợi nhuận quý ba của NXP nhỉnh hơn dự báo thị trường, nhưng dự báo quý bốn thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng của bên mua mà JPMorgan ghi nhận. Ban lãnh đạo tự tin hơn về doanh thu và biên lợi nhuận gộp năm 2027, còn JPMorgan duy trì xếp hạng trung lập.
Citi hạ dự báo lợi nhuận của Shuanghuan Driveline cho năm 2026 và 2027, nhưng nâng giá mục tiêu từ 45 nhân dân tệ lên 49 nhân dân tệ. Tăng trưởng đơn hàng xe năng lượng mới ở nước ngoài và linh kiện AI hiện thân là hai trụ cột chính trong đánh giá của ngân hàng.
Doanh thu hữu cơ quý ba tại châu Mỹ tăng 66,2% so với cùng kỳ, vượt xa dự báo của Citi; tăng trưởng đơn hàng và dòng tiền hỗ trợ công ty nâng dự báo cả năm, nhưng mức tăng tại châu Âu, Trung Đông và châu Phi thấp hơn kỳ vọng của ngân hàng.
J.P. Morgan kỳ vọng nhu cầu AI sẽ cải thiện giá và cơ cấu sản phẩm MLCC, đế nền ABF, đồng thời nâng dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu; tuy nhiên, đầu tư mở rộng công suất cũng sẽ làm giảm dòng tiền tự do trong năm 2027.
Trong quý ba năm 2026, doanh thu Samsung Electro-Mechanics nhìn chung phù hợp kỳ vọng, nhưng lợi nhuận hoạt động vượt đồng thuận thị trường 8%. Bank of America lạc quan về sự cải thiện cơ cấu sản phẩm và giá nhờ AI, song chi phí mở rộng công suất cũng sẽ gây áp lực lên dòng tiền tự do trong ngắn hạn.
Khảo sát kênh phân phối của Citi cho thấy kế hoạch sản xuất thực tế trong tháng 10 thấp hơn mức khảo sát giữa tháng, còn sản lượng theo kế hoạch của năm nhà sản xuất pin lớn nhất dự kiến giảm xuống 187.5 GWh trong tháng 11. Khoảng thời gian đẩy nhanh xuất khẩu thu hẹp, mùa thấp điểm Tết Nguyên đán đến gần và công suất mới được đưa vào hoạt động có thể cùng gây áp lực lên giá bán và biên lợi nhuận pin.
Nomura nâng dự báo lợi nhuận của Tianfu Communication cho giai đoạn 2027–2028, lạc quan về linh kiện thụ động có biên lợi nhuận gộp cao và nhu cầu NPO, CPO; tuy nhiên, tình trạng thiếu linh kiện động cơ quang làm giảm kỳ vọng cho 2026, còn việc hạ bội số định giá cũng khiến giá mục tiêu giảm xuống 232 nhân dân tệ.
UMC dự kiến giá bán bình quân tổng hợp của wafer tăng khoảng 10% so với cùng kỳ trong năm 2027, đồng thời kế hoạch kinh doanh AI cũng rõ ràng hơn. Tuy nhiên, chi phí khấu hao và nguyên vật liệu tăng cùng nhu cầu tiêu dùng yếu khiến Citi hạ dự báo lợi nhuận cho hai năm tới.
Genie 4 cải thiện khả năng mô phỏng thời gian thực, tính chân thực về vật lý và âm thanh gốc so với thế hệ trước. Citi cho rằng các mô hình tạo video có thể mở rộng sang mô hình thế giới tương tác, nhưng năng lực mô hình nền tảng, tính mạch lạc và chi phí tính toán vẫn là những hạn chế chủ yếu.
Citi cho rằng khách hàng đang tìm cách đảm bảo nguồn cung bằng các thỏa thuận dài hạn, và giữ nguyên nhận định nhu cầu vật liệu phủ đồng sẽ vượt nguồn cung trong năm 2027 và các năm sau. Biên lợi nhuận gộp quý ba của cả hai nhà sản xuất đều vượt kỳ vọng. Tăng trưởng quý bốn của từng công ty sẽ được thúc đẩy bởi tăng giá, cơ cấu sản phẩm và công suất mới.
Giá bộ nhớ của Samsung tăng và doanh thu HBM4 mở rộng trong quý ba. Hướng dẫn tăng trưởng xuất xưởng DRAM và NAND quý tư đều cao hơn dự báo của Bernstein; tuy nhiên, lợi nhuận ròng thấp hơn mức đồng thuận và chính sách hoàn vốn mới cho cổ đông phải đợi đến đầu năm 2027 mới được quyết định.
Doanh số thiết bị điện tử kỹ thuật số và điện thoại của Tmall cùng hoạt động phát trực tiếp trên Douyin sôi động trong giai đoạn đầu, nhưng thương mại điện tử tổng hợp chỉ tăng 0,9% trong mùa mua sắm 618 năm nay. Citi dự báo tăng trưởng tổng thể của mùa mua sắm kép 11 giảm so với năm ngoái; các nền tảng chú trọng hơn đến chuyển đổi, giữ chân người dùng và hiệu quả của người bán.
Nomura cho rằng nhu cầu điện toán đám mây AI và các sản phẩm bảo mật của doanh nghiệp thúc đẩy tăng trưởng kinh doanh, nhưng giá linh kiện tăng và cạnh tranh trên thị trường an ninh mạng có thể tiếp tục gây sức ép lên biên lợi nhuận gộp; ngân hàng duy trì khuyến nghị trung lập.
UMC dự kiến giá bán bình quân tổng hợp của wafer trong cả năm 2027 tăng 10% so với cùng kỳ và kỳ vọng nâng tỷ trọng doanh thu liên quan đến AI lên hơn một phần tư vào 2029. Công suất sử dụng cao hỗ trợ khả năng định giá, nhưng công suất mới, khấu hao và chi phí nguyên vật liệu sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
Nomura đánh giá tích cực tiến triển của CHPT trong các dự án bộ xử lý cho nhà cung cấp dịch vụ đám mây và kiểm thử AI, nâng giá mục tiêu từ 3000 lên 4000 đô la Đài Loan; tuy nhiên, việc giao sản phẩm có biên lợi nhuận gộp thấp và định hướng chi phí khiến hãng hạ dự báo lợi nhuận.
