Theo dõi ngành bán dẫn, hạ tầng điện toán và chu kỳ của ngành công nghệ.
Doanh thu mô-đun quang quý III tăng hơn 50% so với quý trước, nhưng nguồn cung DSP khan hiếm có thể ảnh hưởng đến tiến độ giao hàng trong hai quý tới. Citi hạ bội số định giá và duy trì khuyến nghị Mua.
Trong quý III năm 2026, doanh thu các hãng pin Trung Quốc tăng 10%–20% so với quý trước, nhưng lợi nhuận trên mỗi đơn vị nhìn chung giảm. HSBC dự báo áp lực thuế kéo dài đến quý I năm 2027, trong khi việc ghi nhận doanh thu từ các dự án lưu trữ năng lượng ở nước ngoài có thể tạo vùng đệm.
Chi tiêu vốn quý ba của Microsoft thấp hơn dự báo trước đó, và việc bàn giao năng lực điện toán đám mây của bên thứ ba bị trì hoãn khiến cổ phiếu CoreWeave cùng các công ty khác giảm giá. Evercore ISI cho rằng nhà cung cấp liên quan có thể không phải CoreWeave, nhưng Microsoft chưa công bố danh tính của nhà cung cấp này.
BofA công nhận giá trị chiến lược của việc hợp nhất các mảng kết nối quang, nhưng dự kiến tình trạng pha loãng vốn cổ phần, xung đột khách hàng và quá trình phê duyệt kéo dài từ thương vụ hoàn toàn bằng cổ phiếu sẽ làm giảm sức hấp dẫn đầu tư của Marvell.
Kết quả bầu cử tại Texas và Ohio làm tăng bất định đối với các dự án trung tâm dữ liệu. Morgan Stanley cho rằng việc phê duyệt dự án mới chặt chẽ hơn có thể làm tăng giá trị các cơ sở đã bảo đảm nguồn điện, nhưng tác động đối với nhà phát triển dự án, nhà phát điện và nhà cung cấp thiết bị không giống nhau.
KLA dự kiến doanh thu nửa cuối năm 2026 tăng 25% so với nửa đầu năm và lạc quan về chi tiêu cho thiết bị nhà máy wafer trong năm 2027. Wells Fargo nâng dự báo lợi nhuận nhưng hạ giá mục tiêu từ 245 USD xuống 210 USD.
CrowdStrike dự định tích hợp kiểm thử bảo mật trước triển khai và giám sát hành vi tác tử vào Falcon, bổ sung cho khả năng bảo vệ trong thời gian chạy hiện có. Morgan Stanley đánh giá tích cực việc mở rộng nền tảng, nhưng đóng góp doanh thu phụ thuộc vào quá trình tích hợp và mức độ chấp nhận trả phí.
Việc chuyển đổi thế hệ sản phẩm làm sạch và các đợt khuyến mãi lớn diễn ra sớm gây áp lực lên doanh thu quý ba, nhưng mảng sạc, lưu trữ năng lượng và âm thanh hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận thường xuyên. J.P. Morgan hạ dự báo doanh thu cả năm, song vẫn kỳ vọng tăng trưởng quý tư cải thiện.
JPMorgan nâng dự báo tăng trưởng doanh thu của Cloudflare trong ba năm tới, cho rằng việc mở rộng nhóm khách hàng lớn và mảng kinh doanh dành cho nhà phát triển có thể thúc đẩy tăng trưởng, trong khi hiệu quả bán hàng cải thiện có thể hỗ trợ biên lợi nhuận; tuy nhiên, mức định giá cao vẫn đặt ra yêu cầu lớn đối với tăng trưởng và dòng tiền.
Hoạt động liên kết nhiệt nén cho chip logic và mảng SMT được thúc đẩy bởi máy chủ AI hỗ trợ tăng trưởng, nhưng số lớp xếp chồng HBM chững lại. Ban lãnh đạo dự kiến nhu cầu liên kết nhiệt nén cho bộ nhớ chỉ phục hồi rõ rệt hơn vào năm 2029.
Thanh toán và dịch vụ cho thương nhân giúp doanh thu tăng nhanh hơn giá trị giao dịch, nhưng tỷ trọng mảng có biên lợi nhuận gộp thấp tăng và đầu tư vào AI gây sức ép lên biên lợi nhuận gộp chung. Bernstein lạc quan về cơ hội từ các điểm tiếp cận mua sắm bằng AI và nâng giá mục tiêu lên 165 đô la Mỹ.
BofA cho rằng việc mở rộng công suất chậm lại do hạn chế về tài trợ có thể duy trì tình trạng khan hiếm năng lực tính toán và giảm xây dựng dư thừa nếu nhu cầu trả phí vẫn vững chắc. Dự báo đồng thuận của thị trường cho rằng mức thiếu hụt dòng tiền tự do của tám đơn vị chi tiêu lớn cho AI sẽ tăng lên 335 tỷ đô la vào năm 2027.
Citi dự kiến khoảng thiếu hụt cung cầu DRAM và NAND sẽ thu hẹp lần lượt xuống 3,8% và 3,3% trong năm 2027. Nhu cầu máy chủ vẫn mạnh, nhưng nhu cầu DRAM cho điện thoại và NAND tiêu dùng suy yếu, trong khi các nhà cung cấp cũng đang tăng sản lượng và chi tiêu vốn.
Năm tập đoàn điện toán đám mây lớn nhất đã phát hành khoản nợ trị giá 271 tỷ đô la kể từ đầu năm 2026, vượt dự báo cả năm của Goldman Sachs; các hợp đồng thuê chưa bắt đầu và cam kết mua hàng cũng sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu tiền mặt và xếp hạng tín dụng trong tương lai.
Lượng giao HVLP4 của Defu Technology trong tháng 10 gần bằng tổng quý ba; tỷ trọng sản phẩm giá trị cao tăng thúc đẩy cải thiện lợi nhuận. JPMorgan lạc quan về tăng trưởng tiếp theo, đồng thời theo dõi tỷ lệ thành phẩm và khả năng thu hồi tiền trong quá trình mở rộng công suất.
Công ty lựa chọn đơn hàng theo biên lợi nhuận, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện trong chín tháng đầu năm, nhưng doanh thu quý ba giảm 12% so với cùng kỳ; ban lãnh đạo hạ dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm từ 20% xuống khoảng 10%.
Doanh thu và biên lợi nhuận quý ba của Arista vượt kỳ vọng, trong khi dự báo tăng trưởng doanh thu 2027 cũng cao hơn mức trần kỳ vọng của nhà đầu tư. Mạng AI và mạng khuôn viên là các nguồn tăng trưởng chính, nhưng chi phí tăng và doanh thu hoãn lại giảm so với quý trước vẫn là những điểm cần lưu ý.
Kết quả kinh doanh quý ba và dự báo doanh thu quý tư của AMD đều vượt mức đồng thuận của thị trường. Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu trung tâm dữ liệu tăng hơn gấp đôi trong năm 2027, nhưng nhu cầu PC suy yếu, áp lực lên biên lợi nhuận gộp và thay đổi dòng tiền vẫn ảnh hưởng đến kết quả chung.
Trong quý ba năm 2026, nhu cầu AI tăng trên diện rộng, nhưng khả năng chuyển chi phí sang khách hàng khác nhau đã tạo ra chênh lệch lợi nhuận. J.P. Morgan nâng khuyến nghị đối với Meitu, hạ khuyến nghị đối với Kingsoft Office và so sánh tiến triển của Kingdee và Yonyou ở mảng doanh nghiệp.
Arista lần đầu dự báo doanh thu năm 2027 tăng 38%–40%, cao hơn mức dự báo 25% trước đó của UBS. Mạng AI và mạng khuôn viên là động lực chính, nhưng doanh thu hoãn lại không đổi so với quý trước, trong khi chi phí chip và bộ nhớ cũng chịu áp lực tăng.
