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富国银行：美股仓位驱动的轮动接近尾声，转向精选个股

富国银行认为，市场情绪重置后，大型云厂商和基础设施软件出现机会，但医疗板块情绪已偏热；美国中期选举和企业融资需求将影响后续行情。

三大云服务商收入增速加快、部分业务利润率上升，但数据中心建设支出先行，科技巨头自由现金流承压。野村认为融资可缓解短期现金压力，长期仍须关注算力供过于求。

野村测算，加入逆周期因子后，美元兑人民币中间价预测为6.6819，较前次中间价低327点；两种模型结果相差317点。

11月2日市场逻辑聚焦AI内容和游戏：海外AI漫剧活跃用户合计突破1.5亿，Token尝试通过直播零售，《影之刃零》发售72小时全平台销量突破400万份。

11月2日指数放量反包上周五跌幅，AI应用领涨，但科技硬件午后承压。财联社认为指数仍处下跌趋势，中期反弹的关键在科技走势，并关注短剧平台、矿泉水和Token服务的经营逻辑。

苹果2026财年第四季度收入同比增长12%，超过公司指引和市场共识；但12月季度毛利率指引降至45%—46%，低于Bernstein及市场预期。

Lumentum财季利润率和下一财季指引超过市场预期，但换股交易将估值与Marvell股价及交易进度绑定。Bernstein看好基本面，同时认为市场隐含的交易完成概率偏高。

11月2日公告汇编聚焦三家公司：东山精密披露回购进展，源杰科技将产能更多转向CW光源，春秋电子则拟回购股份并拓展液冷业务。

华创证券上调必易微2026年归母净利润预测106%；国投证券看好华新建材海外业务放量，两家公司分别受益于产品结构升级和海外水泥量价增长。

DataEye预计2026年AI短剧市场规模突破400亿元。制作成本下降带动供给增长，平台分账、激励和授权收入开始成为内容方的竞争重点。

机器人训练需要大量真实场景数据，不同采集方式在质量、成本和规模上各有取舍。浙商证券预计，中游数据采集市场到2030年达到1741亿元；杭州具身智能中试基地的增资与股改预计于2026年底完成。

《影之刃零》发售后72小时销量突破400万。中邮证券认为，国产厂商在手游研发、全球发行和用户运营方面积累的经验，有望向3A游戏迁移。

马斯克预测近地轨道算力将在2029年超过地面，长江证券看好太空算力从0到1的突破；汽车芯片方面，恩智浦因成本上涨计划于2027年1月调整部分产品价格。

华创证券看好众生药业减重药RAY1225和MASH药物ZSP1601的商业潜力，两款管线合计归母风险调整后净现值为265.3亿元；与此同时，该行预计公司2026年归母净利润同比下降19.7%。

国金证券关注机器人从单次演示转向示范学习与有效产出；长江证券和中信建投则分别从供给、成本及低位盈利中寻找金属、功能糖和建材的机会。

华工科技800G LPO开始提量交付，阳光电源储能发货逐季上升；医疗设备与创新药业务也出现新进展，但测试、审批和收入确认节奏各不相同。

三季度营收同比增长4.39%，净利润增长35.88%；境内酒店每间可供出租客房收入仍同比下降，但降幅略有收窄。

杰富瑞看到云厂商积压订单和业务增速继续上升，但预计资本开支持续压低自由现金流；新云厂商的借债成本也在攀升。

Bernstein认为，ESMO 2026的关键变化是多款中国研发药物在全球研究中取得疗效数据。科伦博泰收获全球三期阳性结果，翰森早期数据延续国内疗效；信达IBI363则面临疗效持续性与安全性的考验。

储能出货与收入确认错期，加上成本和项目组合拖累，Sungrow三季度盈利远低于市场共识。Bernstein上调明年出货预测，同时下调利润预期和目标价。