Bernstein
Bernstein：Coherent数据中心业务超预期，二财季收入指引上移
2027财年一季度数据中心与通信收入强于预期，抵消了工业业务的不足；公司指引下一季度收入中值升至26.5亿美元，但利润率改善仍受关注。
← 专题
继续浏览 ↓
科技
追踪半导体、算力基础设施与科技产业周期。
专题研报
高盛
高盛：小米三季度利润或触底，手机改善与汽车投入仍在拉锯
高盛预计小米三季度调整后净利润同比下降57%，但手机涨价和存储成本涨幅放缓正改善业务前景；汽车收入预测下修及AI投入则继续压制盈利。
高盛
高盛：37 Interactive 三季度新游推高收入，营销支出拖累利润
新游带动三季度收入同比转正，但前置买量令经常性净利润同比下降79%。高盛上调收入预测、下调盈利预测，并将目标价降至15.3元。
高盛
高盛：Uber三季度利润超预期，国际出行供给不足拖累增长
Uber三季度出行收入低于预期，配送业务则受高频消费和杂货零售扩张带动。管理层计划增加司机投入，并预计无人驾驶车队到2027年底扩大至2000辆。
高盛
高盛：高通营收指引好于预期，利润率和每股收益承压
汽车和物联网业务强于预期，手机业务仍偏弱。高通下一财季营收指引高于市场共识，但每股收益指引低于共识，高盛预计股价将小幅走低。
摩根大通
摩根大通：TSMT光模块业务起量，零部件短缺拖累2027年收入预期
TSMT三季度光模块贴装业务按计划启动，DRAM出货环比增长约三成。摩根大通预计高价值的1.6T产品将部分抵消零部件短缺影响，同时下调盈利预测和目标价。
摩根大通
摩根大通：存储芯片供需仍紧，消费需求与股价承压
三季度DRAM涨价超出摩根大通预期，HBM提价谈判也取得进展；但PC和手机需求走弱，AI融资疑虑令存储股短期承压。
野村东方国际
野村东方国际：CFMEE三季度订单与回款向好，估值下调拖低目标价
CFMEE三季度收入和净利润均同比翻倍以上，订单及经营现金流继续增长。野村东方国际维持盈利预测和买入评级，但因同业估值下降，将目标价从524.66元下调至372.59元。
野村
野村：具身智能视频数据降价，接触数据短期仍有溢价
第一视角视频供给增加、价格下滑，但遥操作数据的有效率更高，且采集受设备与产能限制。野村认为，短期价值更集中在数据验证、整合和接触数据采集环节。
花旗
花旗：SG Micro三季度营收超预期，网络与计算业务支撑增长
2026年三季度营收高于花旗预期，但净利润低于该行预期。非消费业务占比提升改善淡季展望，花旗上调收入预测，同时下调目标价。
Bernstein
Bernstein：超微电脑财季收入超预期，但订单转化和现金流仍有约束
超微电脑2027财年第一季度收入和毛利率均超过初步业绩区间，AI带动增长，公司上调全年指引。Bernstein调高盈利预测，但对积压订单转化和自由现金流保持谨慎。
Evercore ISI
Evercore ISI：KLA供应改善带动增长，但估值压力促使目标价下调
KLA上调2026年下半年收入展望，12月季度收入指引高于市场共识。Evercore ISI看好存储与先进制程投资，同时预计零部件涨价限制毛利率改善，周期后段估值收缩也可能抵消部分盈利增长。
花旗
花旗：Leader Drive扩大机器人减速器产能，自制机床有望降低设备成本
公司计划提高人形机器人减速器出货占比并持续扩产，但售价下降和扩产期间的人力成本制约近期毛利率。花旗认为，自制数控机床也是其竞争优势。
Bernstein
Bernstein：德州数据中心审批前景转弱，已获批电力或更稀缺
Bernstein预计德州数据中心暂停措施将延续，并因审批不确定性和融资成本上升下调矿企转型AI基础设施的目标价；已获批电力的稀缺价值与项目融资、交付压力同时存在。
Bernstein
Bernstein：北美数据中心项目扩至488GW，搁置容量同步攀升
10月项目储备环比增长7%，在建容量增至87.2GW；但搁置容量单月增加9.4GW，政治限制和项目审批正影响建设转化。
花旗
花旗：Globalwafers三季度受火灾拖累，复苏重心转向2027年
意大利晶圆厂火灾令三季度收入和毛利率低于预期，产线重建及旧长约限制四季度改善。花旗下调盈利预测和目标价，同时看好2027年需求与价格回升。
花旗
花旗：Dongshan Precision的1.6T光模块将于2026年四季度放量，目标价下调
三季度光模块收入环比增长超50%，但DSP供应紧张可能影响未来两个季度的交付节奏。花旗下调估值倍数，维持买入评级。
汇丰
汇丰：中国电池厂商增收却不增利，海外储能占比成为利润缓冲
2026年三季度，中国电池厂商收入环比增长10%—20%，单位利润却普遍下降。汇丰预计税负压力延续至2027年一季度，海外储能项目确认收入有望提供缓冲。
Evercore ISI
Evercore ISI：微软云算力交付延期，预计涉及的供应商并非CoreWeave
微软第三季度资本开支低于此前预期，第三方云算力交付延迟引发CoreWeave等公司股价下跌。Evercore ISI认为，相关供应商可能并非CoreWeave，但微软并未披露其身份。
美银
美银：收购Lumentum增加不确定性，下调Marvell评级与目标价
美银认可光连接业务整合的战略价值，但预计全股票交易带来的股本稀释、客户冲突和漫长审批将压制Marvell的投资吸引力。