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Evercore ISI：希捷9月季度漲價推升獲利，出貨容量成長放緩

希捷9月季度營收和每股盈餘高於市場共識，提價是主要驅動因素；公司預計12月季度出貨容量將加速成長，但單位容量成本下降已放緩。

相較預覽版，Hy4提升了長任務與工具調用能力；騰訊計劃近期推出速度更快、成本效益更高的 Flash 版本。花旗認為，這次升級有助於強化騰訊的企業 AI 定位。

韓國10月DRAM出口額年增595%，但記憶體總出口較9月下降7%。高盛預計三星電子和SK海力士第四季營收仍將大幅成長，同時追蹤HBM材料進口及其他科技產品出口。

摩根士丹利預計，到2030年，亞洲用電需求年均成長約5%。美國電力供應受限可能促使更多資料中心投資轉向亞洲，同時工業和家庭用電也將推升需求。

騰訊發布 Hy4，擴展圖像理解和電腦操作能力，API 價格維持不變。摩根士丹利看好辦公產品的使用回饋推動模型迭代，同時騰訊計劃擴大訓練規模、縮小與閉源模型的差距。

Datadog第三季營收與營業利益率均高於市場共識，但第四季營收財測季增大致持平。摩根士丹利認為，大型客戶用量假設及AI客戶續約折扣是短期拖累，將目標價由300美元下調至270美元，維持加碼評等。

Arm 2027財年第二季營收與每股盈餘高於市場共識，但權利金收入低於預期。公司對兩個財年合計最高 20億美元的 CPU 收入更有信心，同時下調首代產品毛利率預期。

AppLovin第三季營收季增14%，高於公司先前7%—8%的指引。摩根士丹利認為，遊戲廣告模型升級與電商擴張開拓了成長空間，但第四季營收指引的增速降至約8%。

Bernstein預期，慢性病與專科藥需求將推動印度本土生物醫藥市場擴張。在首次涵蓋三家於印度上市的跨國藥企時，該行首選GSK India；輝瑞需先彌補成熟產品退出造成的缺口，雅培則面臨新品不足與品牌競爭。

Bernstein調查顯示，各世代受訪者對2027年服飾支出的預期較前一年樂觀，但增加支出的意願集中於較年輕及中高收入族群。折扣零售商在高收入顧客中的滲透率下降，常客購物頻率則持續上升。

司機供給吃緊拖累出行預訂額增速，但外送業務加速成長，獲利表現穩健。公司預計第四季整體預訂額按固定匯率年增18%—22%，同時加大對司機及自動駕駛的投入。

Toast 第三季經常性毛利與調整後 EBITDA 均優於市場共識，但公司計畫持續投入 AI 與銷售能力，並預期2027年利潤率僅會緩步改善。

IPG Photonics 第三季營收連續第四季實現兩位數年增，但第四季財測反映電池投資增長放緩。Bernstein 看好週期與業務多元化，同時下調估值倍數。

Bernstein 與 GE Vernova 管理層交流後認為，本輪電力週期的持續時間比需求高峰更重要：公用事業需求和客戶預付款支撐燃氣渦輪機訂單，而新增裝機可能帶來十多年的服務收入。電氣化擴張受產能限制，風電仍需修復獲利能力。

Datadog 第三季收入年增 35%，但全年指引上調幅度僅相當於當季超出預期的收入。Bernstein 預計第四季增速放緩，並下調 AI 客戶收入模型與目標價。

Coupang營收大致符合預期，但火災相關成本、自營業務毛利率下滑及台灣擴張支出拖累利潤。Bernstein下調目標價，並對利潤恢復的速度保持審慎。

Cash App 放貸帶動毛利優於預期，Square 支付規模延續成長；Bernstein 認為，用戶成長能否持續改善是估值的關鍵。

高盛認為，得州與喬治亞州的選舉結果可能延後資料中心開發及相關電力投資；加州公用事業公司的關注焦點則轉向野火責任改革。

ARM 2027財年第二季營收和利潤超出市場預期，但超預期的表現主要來自授權業務，版稅收入則受到智慧型手機需求疲弱拖累。管理層對 AGI CPU 收入更有信心，高盛上調營收預測，但維持賣出評級。

摩根士丹利預期耐吉營收基數將調整至約400億美元，運動表現業務的成長難以抵銷Sportswear和Jordan的收縮；即使利潤率回升至接近市場共識，較低的營收仍會拖累獲利。