A mediados de octubre, se aprobaron conjuntamente tres proyectos UHV de State Grid —«uno de CA y dos de CC»—, con una inversión total de alrededor de 59,1 mil millones de yuanes; el plan de inversión en la red para el Decimoquinto Plan Quinquenal crece más de 40% frente al Decimocuarto Plan Quinquenal.
Wanlian Securities considera que 2026 será un periodo clave para validar la producción en serie y desplegar aplicaciones de robots humanoides; unos precios más bajos de los robots completos favorecerán la comercialización a gran escala, aunque las empresas relacionadas siguen en distintas fases de implementación.
El crecimiento de alimentos y el control de gastos en el tercer trimestre compensaron la debilidad de las ventas de bebidas y del margen bruto, pero la presión de los costes de las materias primas persistirá hasta el primer semestre de 2027. Goldman Sachs recortó sus previsiones de beneficios y el precio objetivo, y mantuvo la recomendación Neutral.
Las ventas de software de Switch 2 superaron las previsiones de Goldman Sachs, mientras que los envíos de hardware y el beneficio operativo quedaron por debajo. Goldman Sachs rebajó sus previsiones para todo el año de ventas de consolas y beneficios, pero mantuvo su recomendación de compra.
La demanda aparente de acero de EE. UU. en septiembre creció 5% interanual, pero cayó respecto al mes anterior; las importaciones de acero acabado repuntaron desde una base baja, mientras que las importaciones acumuladas en lo que va de año siguieron por debajo del año pasado. Goldman Sachs mantuvo su previsión de crecimiento de la demanda para el conjunto del año en 2,6%.
Goldman Sachs rebajó sus previsiones del precio del oro para finales de 2026 y de 2027 a 4150 dólares y 4800 dólares por onza troy, respectivamente. La postura restrictiva de la Reserva Federal está presionando las posiciones de los inversores, pero las compras continuas de oro de los bancos centrales y los recortes de tasas que la entidad prevé para finales de 2027 respaldan su perspectiva alcista a largo plazo.
El crecimiento de las ventas globales de Brukinsa impulsó los ingresos por productos de BeOne en el tercer trimestre por encima de las previsiones de Goldman Sachs, mientras que el menor crecimiento de los gastos frente a los ingresos amplificó el crecimiento del beneficio. La compañía volvió a elevar sus previsiones anuales, y Goldman Sachs también prestó atención al gasto en I+D asociado a la expansión de la cartera de medicamentos.
En el tercer trimestre de 2026, la generación eléctrica cayó 15% interanual, lo que lastró las ganancias; Deutsche Bank considera que el diferencial entre la rentabilidad por dividendo prevista y el rendimiento de los bonos soberanos sigue siendo atractivo.
Las caídas interanuales de los ingresos y las ganancias de las empresas chinas de bienes de consumo duraderos cubiertas por Goldman Sachs se acentuaron en el tercer trimestre, mientras que los negocios en el extranjero destacaron relativamente. El banco prevé que una base de comparación baja ayude a mejorar marginalmente la demanda interna en el cuarto trimestre, pero los altos costos y la competencia seguirán afectando los márgenes.
Los datos de contratos de octubre apuntan a que los precios de la DRAM convencional subirán 8,3% intertrimestralmente en el cuarto trimestre de 2026; Bernstein prevé que los SSD empresariales impulsen una subida de alrededor de 15% en los precios generales de NAND, pero la debilidad del consumo ya se refleja en los precios spot de las obleas.
El 4 de noviembre, el PER futuro del TOPIX cayó a 14.4 veces. JPMorgan considera que las acciones japonesas están sobrevendidas: los resultados del periodo comprendido entre el mes 7 y septiembre que se han publicado muestran que, excluidos los sectores de electrónica, instrumentos de precisión y electricidad y gas, los ingresos y el beneficio neto aún crecieron un 10% y un 11% interanual, respectivamente; sin embargo, los beneficios de la automoción, el comercio minorista y otros sectores están bajo presión, y la temporada de resultados aún no ha terminado.
Los ingresos de centros de datos y comunicaciones de Coherent en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 superaron las expectativas, pero el negocio industrial y el flujo de caja libre fueron débiles. La empresa elevó sus perspectivas; Bernstein considera que los principales catalizadores para la mejora del margen bruto y las oportunidades de interconexión óptica no llegarán hasta el ejercicio fiscal 2028.
Goldman Sachs prevé que la resiliencia de las exportaciones impulse una recuperación más rápida del volumen de carga de los puertos chinos en el cuarto trimestre de 2026; también se espera que las tarifas portuarias aumenten en 2027. Los resultados del tercer trimestre de dos operadores portuarios fueron dispares: los ingresos de COSCO SHIPPING Ports crecieron, pero el beneficio neto se mantuvo estable, mientras que el crecimiento del beneficio neto de Shanghai International Port Group dependió principalmente de los ingresos por inversiones.
Los ingresos de Qualcomm en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 superaron el consenso del mercado, pero los ingresos por chips para teléfonos cayeron; los ingresos de centros de datos empiezan a acelerarse el próximo trimestre, mientras que los productos de bajo margen y los costos de inversión presionan las previsiones de margen.
DBS considera que la mejora de la rentabilidad y el flujo de caja de Anthropic ha reforzado la confianza en la economía de los modelos, pero el crecimiento de sus ingresos se ralentizó notablemente en el tercer trimestre; el crecimiento, Bookings y los márgenes de los proveedores estadounidenses de servicios en la nube pondrán aún más a prueba el rendimiento de la inversión en IA.
El beneficio neto del tercer trimestre quedó por debajo de las expectativas anteriores de Morgan Stanley, lo que llevó al banco a rebajar su previsión de beneficios para 2026; también redujo el múltiplo de valoración, pero mantuvo sus previsiones de beneficios para 2027–2028 y su recomendación Overweight.
La empresa reafirmó su objetivo de rentabilidad para todo el año 2027 y planea reducir significativamente los gastos de I+D; sin embargo, las ventas de Crysvita en el tercer trimestre quedaron por debajo de las expectativas del mercado, y el avance del lanzamiento de dos terapias génicas influirá en el crecimiento posterior.
Los negocios de jubilación y seguros de vida individuales en EE. UU. elevaron el BPA básico por encima del consenso del mercado, pero las ganancias del negocio en Japón cayeron interanualmente; Morgan Stanley mantuvo su recomendación de infraponderar.
El mercado estadounidense de vehículos totalmente eléctricos volvió a crecer interanualmente en octubre, pero las ventas de los modelos de la plataforma Ultium siguieron cayendo 18% interanual. Morgan Stanley considera que el negocio de vehículos eléctricos de LG Energy Solution podría estar tocando fondo, mientras que la recuperación de los márgenes sería más gradual.
Morgan Stanley elevó sus supuestos sobre el precio del Brent y sus previsiones de beneficios de Harbour Energy, pero considera que la salida prevista de BASF de su participación podría hacer que una mayor parte de los beneficios de flujo de caja adicionales derivados de las recompras llegue al vendedor.
