Pendapatan dan laba operasi kuartal ketiga masing-masing 2% dan 6% di atas perkiraan Goldman Sachs, tetapi laba bersih di bawah ekspektasi akibat berkurangnya pendapatan investasi. Kanal ritel domestik berada di bawah tekanan, dan perusahaan meningkatkan investasi di luar negeri. Goldman Sachs menurunkan perkiraan laba dan target harganya.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan dan laba bersih perusahaan sama-sama berada di bawah ekspektasi Goldman Sachs. Program vaksinasi inklusif di pedesaan membuat penurunan harga jual rata-rata vaksin flu melampaui perkiraan, sehingga Goldman Sachs memangkas proyeksi laba untuk tiga tahun ke depan dan harga targetnya.
Pendapatan kuartal ketiga naik 97,5% secara tahunan, tetapi kenaikan biaya R&D menekan margin operasi. Goldman Sachs optimistis terhadap pertumbuhan dari peralatan kemasan besar dan produk CPO baru, serta memperkirakan perbaikan margin kotor terutama terjadi pada paruh kedua 2027.
The Fed mempertahankan suku bunga, sementara Bank of Canada telah menaikkannya; Goldman Sachs memperkirakan bank sentral AS, Eropa, Jepang, dan Kanada masih akan menaikkan suku bunga lebih lanjut dengan besaran yang berbeda. Sementara itu, laporan keuangan AS lebih kuat dari perkiraan, tetapi imbal hasil investasi AI dan dampaknya terhadap lapangan kerja masih menjadi perhatian pasar.
Penyesuaian strategi luar negeri menurunkan pertumbuhan pendapatan dari sekitar 20% pada kuartal kedua menjadi satu digit rendah pada kuartal ketiga. Ditambah deleveraging operasional dan kerugian kurs, hal ini membuat Goldman Sachs menurunkan proyeksi laba dan target harga.
Goldman Sachs memperkirakan pendapatan Focus Media tetap tertekan pada kuartal keempat dan pulih secara moderat pada 2027; perluasan jangkauan dari rencana akuisisi Xinchao Media masih bergantung pada penyelesaian transaksi.
Laba bersih kembali positif pada kuartal ketiga, tetapi penjualan masih turun dan belanja pembelian lahan memperbesar arus kas keluar operasional. Goldman Sachs mempertahankan proyeksi kerugian setahun penuh dan peringkat netral.
Penurunan jumlah pengunjung dan harga tiket membuat pendapatan kuartal ketiga Songcheng Performance turun 33% secara tahunan, sementara biaya pertunjukan yang relatif stabil memperbesar tekanan terhadap laba. Goldman Sachs memangkas proyeksi laba untuk tiga tahun ke depan dan mempertahankan peringkat Jual relatif terhadap perusahaan sejenis.
Perbaikan bauran produk MLCC dan FC-BGA bernilai tinggi mendorong laba operasi kuartal ketiga melampaui ekspektasi Goldman Sachs dan pasar; Goldman menaikkan proyeksi laba sekaligus menurunkan ekspektasi untuk modul kamera.
Pesanan bisnis kelistrikan GE Vernova pada kuartal ketiga tumbuh secara organik sebesar 178% secara tahunan, sementara harga peralatan turbin gas dan margin juga meningkat. Goldman Sachs menilai ketatnya pasokan dan permintaan akan mendukung perbaikan profitabilitas turbin gas Mitsubishi Heavy Industries serta mendatangkan permintaan bagi bisnis komponen besar Japan Steel Works.
Langkah baru dalam anggaran musim gugur Inggris berskala moderat, tetapi kenaikan biaya bunga utang dan penurunan proyeksi pertumbuhan baru-baru ini telah meningkatkan defisit. Goldman Sachs menilai rencana belanja departemen yang ketat akan menekan peninjauan belanja tahun depan.
Pendapatan kuartal ketiga 2026 naik 25% dari tahun sebelumnya, sementara laba bersih tumbuh 175% dari basis yang rendah, melampaui perkiraan Goldman Sachs sebesar 52%. Goldman Sachs menaikkan proyeksi labanya, tetapi masih mencemaskan potensi laba bisnis robotika dan valuasi perusahaan.
Goldman Sachs melihat sedikit diferensiasi pada dazodalibep Amgen dalam memperbaiki gejala kekeringan. Data awal dua terapi CAR-T alogenik juga menggembirakan, tetapi jumlah pasien dan masa tindak lanjut masih terbatas.
Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada Oktober setelah kenaikan sebelumnya. Goldman Sachs menilai redaksi rapat dan pernyataan ketua mendukung pola kenaikan setiap selang satu rapat, tetapi kenaikan lain masih mungkin terjadi pada Maret tahun depan jika inflasi melampaui perkiraan bank tersebut.
EBITDA properti kuartal ketiga sedikit melampaui perkiraan Goldman Sachs, tetapi turun 6% dibandingkan kuartal sebelumnya setelah penyesuaian tingkat kemenangan VIP. Ekspansi mesin slot meningkatkan pangsa pasar, sementara Goldman memangkas proyeksi laba dan harga sasaran setelah pendapatan perjudian melemah belakangan ini.
Goldman Sachs menilai perbaikan profitabilitas bisnis asuransi jiwa yang ada menopang laba operasional, tetapi melemahnya penjualan polis baru dan margin nilai bisnis baru menekan prospek pertumbuhan mendatang.
Goldman Sachs mempertahankan peringkat Beli: pendapatan kuartal ketiga perusahaan naik 66% secara tahunan, tetapi margin operasi turun menjadi 6% dibandingkan kuartal sebelumnya; investasi lahan meningkat tajam pada periode yang sama, sementara proyeksi penjualan setahun penuh bergantung pada percepatan di kuartal keempat.
Goldman Sachs memperkirakan laba operasi WH Group pada kuartal keempat turun 38% secara tahunan dan memangkas proyeksi laba grup untuk tiga tahun mendatang karena lemahnya bisnis peternakan babi dan daging babi segar di AS; perbaikan biaya produk daging di China dan imbal hasil bagi pemegang saham memberikan sebagian dukungan.
Model mutakhir meningkatkan kemampuan robot untuk beradaptasi dengan tugas baru, tetapi persepsi berpresisi tinggi, kontrol waktu nyata, dan pengumpulan data masih membatasi komersialisasi. Goldman Sachs menilai keunggulan kompetitif robot akan semakin bergeser ke integrasi perangkat keras dan perangkat lunak, sementara penginderaan dan pengumpulan data di hulu berpotensi memperoleh manfaat lebih awal.
Pertumbuhan pasar negara berkembang tetap di atas tren, sementara kenaikan inflasi lebih rendah dari perkiraan. Goldman Sachs menilai intervensi kebijakan dan pendorong pertumbuhan lainnya telah meredam guncangan harga minyak, tetapi ekonomi pengimpor neto masih menghadapi tekanan terhadap pertumbuhan dan neraca eksternal jika harga minyak naik lebih lanjut.
