Pada pertengahan Oktober, tiga proyek UHV State Grid, yakni “satu AC dan dua DC”, disetujui secara bersamaan dengan total investasi sekitar 59,1 miliar yuan; rencana investasi jaringan listrik untuk Rencana Lima Tahun Kelima Belas meningkat lebih dari 40% dibandingkan dengan Rencana Lima Tahun Keempat Belas.
Wanlian Securities menilai bahwa 2026 merupakan jendela penting untuk validasi produksi massal dan penerapan skenario robot humanoid; harga unit robot lengkap yang lebih rendah membantu komersialisasi dalam skala besar, tetapi perusahaan terkait masih berada pada tahap penerapan yang berbeda-beda.
Pertumbuhan makanan dan pengendalian biaya pada kuartal ketiga mengimbangi pelemahan penjualan minuman dan margin kotor, tetapi tekanan biaya bahan baku akan berlanjut hingga paruh pertama 2027. Goldman Sachs menurunkan perkiraan laba dan harga target, dengan mempertahankan peringkat Netral.
Penjualan perangkat lunak Switch 2 melampaui ekspektasi Goldman Sachs, sedangkan pengiriman perangkat keras dan laba operasi tidak mencapai ekspektasi. Goldman Sachs menurunkan proyeksi penjualan konsol dan laba setahun penuh, tetapi mempertahankan peringkat Beli.
Pada September, permintaan baja tampak AS tumbuh 5% secara tahunan, tetapi turun secara bulanan. Impor baja jadi pulih dari basis yang rendah, meski impor kumulatif sejak awal tahun masih di bawah tahun lalu. Goldman Sachs mempertahankan proyeksi pertumbuhan permintaan setahun penuh sebesar 2,6%.
Goldman Sachs menurunkan perkiraan harga emas pada akhir 2026 dan akhir 2027 masing-masing menjadi 4150 dolar dan 4800 dolar per troy ounce. Sikap hawkish Federal Reserve menekan posisi investor, tetapi pembelian emas bank sentral yang berkelanjutan serta perkiraan bank tersebut bahwa suku bunga akan dipangkas pada akhir 2027 mendukung pandangan bullish jangka panjangnya.
Pertumbuhan penjualan global Brukinsa mendorong pendapatan produk BeOne pada kuartal ketiga melampaui ekspektasi Goldman Sachs, sementara pertumbuhan beban yang lebih lambat daripada pendapatan memperbesar pertumbuhan laba. Perusahaan kembali menaikkan panduan setahun penuh, sementara Goldman Sachs juga mencermati belanja R&D yang terkait dengan perluasan pipeline obat.
Pada kuartal ketiga 2026, pembangkitan listrik turun 15% secara tahunan, menekan laba; Deutsche Bank menilai selisih antara imbal hasil dividen yang diperkirakan dan imbal hasil obligasi pemerintah masih menarik.
Penurunan pendapatan dan laba secara tahunan pada kuartal III semakin besar bagi perusahaan barang tahan lama konsumen Tiongkok yang dicakup Goldman Sachs, sementara bisnis luar negeri relatif menonjol. Bank tersebut memperkirakan basis pembanding yang rendah akan membantu permintaan domestik membaik secara marginal pada kuartal IV, tetapi biaya tinggi dan persaingan akan terus membebani margin.
Data kontrak Oktober mengindikasikan harga DRAM konvensional naik 8,3% secara kuartalan pada kuartal keempat 2026; Bernstein memperkirakan SSD perusahaan akan mendorong kenaikan harga NAND secara keseluruhan sekitar 15%, tetapi lemahnya sisi konsumen sudah terlihat pada harga spot wafer.
Pada 4 November, P/E forward TOPIX turun menjadi 14.4 kali. JPMorgan menilai saham Jepang sudah jenuh jual: hasil untuk periode dari bulan 7 hingga September yang telah dilaporkan menunjukkan bahwa, tidak termasuk elektronik, instrumen presisi, serta sektor listrik dan gas, pendapatan dan laba bersih masing-masing masih tumbuh 10% dan 11% secara tahunan; namun, laba sektor otomotif, ritel, dan sektor lainnya tertekan, sementara musim pelaporan kinerja belum berakhir.
Pendapatan pusat data dan komunikasi Coherent pada kuartal pertama tahun fiskal 2027 melampaui ekspektasi, tetapi bisnis industri dan arus kas bebasnya lemah. Perusahaan menaikkan prospeknya, sementara Bernstein menilai katalis utama untuk perbaikan margin kotor dan peluang interkoneksi optik baru akan muncul pada tahun fiskal 2028.
Goldman Sachs memperkirakan ketahanan ekspor akan mendorong throughput pelabuhan Tiongkok kembali tumbuh lebih cepat pada kuartal keempat tahun 2026, sementara tarif pelabuhan juga berpeluang naik pada tahun 2027. Kinerja dua operator pelabuhan berbeda pada kuartal ketiga: pendapatan COSCO SHIPPING Ports tumbuh, tetapi laba bersihnya tetap datar, sedangkan pertumbuhan laba bersih Shanghai International Port Group terutama bergantung pada pendapatan investasi.
Pendapatan kuartal keempat tahun fiskal 2026 Qualcomm melampaui konsensus pasar, tetapi pendapatan chip ponsel turun; pendapatan pusat data mulai meningkat pada kuartal berikutnya, sementara produk bermargin rendah dan biaya investasi menekan panduan margin.
DBS menilai peningkatan profitabilitas dan arus kas Anthropic telah memperkuat keyakinan terhadap ekonomi model, tetapi pertumbuhan pendapatannya pada kuartal ketiga melambat nyata; pertumbuhan, Bookings, dan margin penyedia cloud AS akan semakin menguji imbal hasil investasi AI.
Laba bersih kuartal ketiga lebih rendah daripada perkiraan Morgan Stanley sebelumnya, sehingga mendorong bank tersebut menurunkan proyeksi laba untuk 2026; bank itu juga menurunkan kelipatan valuasi, tetapi mempertahankan proyeksi laba untuk 2027–2028 serta rekomendasi Overweight.
Perusahaan kembali menegaskan target profitabilitas setahun penuh untuk 2027 dan berencana memangkas biaya R&D secara signifikan; namun, penjualan Crysvita pada kuartal ketiga berada di bawah ekspektasi pasar, dan kemajuan peluncuran dua terapi gen akan memengaruhi pertumbuhan selanjutnya.
Bisnis pensiun dan asuransi jiwa individu di AS mendorong laba per saham inti melampaui konsensus pasar, tetapi laba bisnis di Jepang turun secara tahunan, dan Morgan Stanley mempertahankan peringkat Underweight.
Pasar kendaraan listrik murni AS kembali tumbuh secara tahunan pada Oktober, tetapi penjualan model platform Ultium masih turun 18% secara tahunan. Morgan Stanley menilai bisnis EV LG Energy Solution berpotensi mencapai titik terendah, sementara pemulihan margin kemungkinan berlangsung lebih bertahap.
Morgan Stanley menaikkan asumsi harga Brent dan proyeksi laba Harbour Energy, tetapi menilai rencana BASF untuk melepas seluruh kepemilikannya dapat membuat lebih banyak manfaat arus kas tambahan dari pembelian kembali saham mengalir kepada pihak penjual.
