Pendapatan dan laba bersih kuartal ketiga secara umum sesuai dengan perkiraan Goldman Sachs, tetapi bank tersebut menilai kondisi pendanaan yang ketat dan model ekspansi yang bergantung pada waralaba dapat membatasi kemampuan Lao Bai Xing untuk meraih pangsa pasar selama konsolidasi industri.
Penjualan produk energi baru yang lemah menekan kinerja kuartal ketiga, tetapi bisnis pusat data tumbuh 21%, dan peningkatan porsi produk berdaya tinggi serta pendapatan luar negeri menopang margin kotor. Perusahaan memperkirakan pendapatan pusat data kuartal keempat tumbuh baik secara tahunan maupun kuartalan, sementara penambahan persediaan membuat arus kas operasi menjadi negatif.
Goldman Sachs memperkirakan laba bisnis bahan semikonduktor Sumitomo Bakelite tumbuh rata-rata 43% per tahun selama tiga tahun yang berakhir Maret 2029. Peningkatan ke produk dengan konduktivitas termal tinggi, aplikasi satelit, dan rencana akuisisi bisnis kimia Kyocera menjadi pendorong utama.
Proyek molekul kecil pada tahap fase III dan komersial mempercepat pertumbuhan pesanan, sementara permintaan R&D tahap awal juga pulih. Goldman Sachs melihat visibilitas pendapatan yang lebih baik untuk 2027, tetapi jadwal pengiriman pesanan besar, ekspansi kapasitas, dan nilai tukar masih dapat menimbulkan fluktuasi kuartalan.
Margin galangan kapal naik menjadi 8% dan laba bisnis kimia kembali tumbuh; JPMorgan menaikkan perkiraan laba 2027–2028. Namun, pendapatan makanan cair masih turun tajam, sementara kerugian kurs juga menekan ekspektasi valuasi.
Di tengah lemahnya penjualan industri ekskavator, pendapatan Hengli Hydraulic pada kuartal ketiga naik 30% secara tahunan, melampaui perkiraan Morgan Stanley; margin kotor pulih dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi masih turun secara tahunan, sementara pertumbuhan laba bersih juga jauh lebih lambat daripada pendapatan.
Pendapatan perusahaan pada kuartal ketiga naik 4,1% secara tahunan, sedangkan laba berada 7% di bawah proyeksi Morgan Stanley. Penjualan produk utama ejiao melemah, sementara piutang usaha meningkat dan arus kas operasi menurun. Manajemen memperkirakan dua indikator terakhir kembali normal pada akhir tahun.
Laba bersih perusahaan pada kuartal ketiga berada dalam kisaran proyeksi sebelumnya, sementara pertumbuhan pendapatan dan perbaikan margin kotor bersama-sama meningkatkan laba kotor. Morgan Stanley optimistis terhadap peningkatan pengiriman foil tembaga kelas atas, sambil mencatat adanya ketidakpastian terkait biaya pemrosesan dan peningkatan kapasitas produksi.
Morgan Stanley menilai masih ada berbagai pilihan material untuk server AI generasi berikutnya; kekurangan kain serat kaca tipis dan waktu tunggu peralatan laminasi ABF dapat membatasi pasokan, dengan kesenjangan pasokan dan permintaan substrat ABF diperkirakan melebar pada 2027–2028.
Dalam 10 hari hingga 20 Oktober, produksi harian baja mentah China setara dengan laju tahunan 865 juta ton, turun 2% dibandingkan 10 hari sebelumnya. Harga bijih besi berada pada level rendah, sementara penurunan ongkos angkut sebagian memperbaiki harga free on board perusahaan tambang.
Pendapatan kuartal ketiga 2026 naik 18% secara tahunan, tetapi pertumbuhan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk turun menjadi kurang dari 7%. JPMorgan memperkirakan membaiknya pesanan jaringan listrik, pusat data, dan luar negeri akan mendorong pemulihan momentum laba dari kuartal ke kuartal.
JPMorgan menaikkan estimasi kuartalan untuk Ralph Lauren dan Tapestry, tetapi lebih berhati-hati terhadap Under Armour, Gap, dan Boot Barn; apakah perbaikan pendapatan dapat menjadi laba bergantung pada penjualan harga penuh, beban, dan dampak restitusi tarif.
Pemulihan bisnis kendaraan energi baru mendorong pertumbuhan pendapatan, tetapi perubahan komposisi bisnis dan kenaikan biaya menekan margin kotor; keuntungan investasi meningkatkan laba yang dilaporkan, sementara pertumbuhan pesanan otomasi industri juga melambat.
Penurunan pendapatan kuartal ketiga Gree menyempit, tetapi margin kotor dan kinerja beban sama-sama lebih buruk daripada perkiraan JPMorgan. Bank tersebut memperkirakan proyeksi laba akan diturunkan, sementara dividen dan pembelian kembali saham dapat meredam tekanan pada harga saham.
Meskipun harga separator untuk CATL belum dinaikkan, laba bersih Enjie pada kuartal ketiga 2026 tetap naik 74% dibandingkan kuartal sebelumnya. Peningkatan porsi separator berlapis dengan margin kotor tinggi dan kenaikan harga untuk produsen baterai lapis kedua menjadi alasan utama membaiknya laba per unit.
Pembengkakan biaya menekan laba kuartal ketiga, panduan belanja modal dinaikkan, dan arus kas bebas masih negatif. JPMorgan memperkirakan reaksi harga saham sedikit negatif, sembari mencermati perbaikan dari peningkatan kapasitas yang telah dikontrak pada paruh kedua 2027.
EBITDA disesuaikan kuartal ketiga naik dari 1,9 juta dolar pada kuartal sebelumnya menjadi 8,6 juta dolar, tetapi masih di bawah tingkat setahun sebelumnya. Perusahaan memperkirakan harga rata-rata elektroda grafit naik pada kuartal keempat, sementara JPMorgan mempertahankan peringkat kredit netral.
Setelah mengunjungi pameran industri di Taipei, Nomura menemukan bahwa kendala pasokan kain serat kaca, peralatan, dan foil tembaga mulai merambat ke rantai industri PCB. Substrat ABF kelas atas berpotensi makin langka, tetapi pasar substrat ABF secara keseluruhan masih mengalami kelebihan pasokan.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan Shuanghuan Driveline naik 14,4% secara tahunan, sementara laba bersih hanya tumbuh 3,8%. Nomura menurunkan proyeksi laba, tetapi menaikkan target harga dari 50 yuan menjadi 55 yuan dengan mempertimbangkan sinergi bisnis robotika dan perluasan kapasitas gearbox koaksial.
Pabrik baja dan bisnis hilir bersama-sama menopang laba kuartal ketiga, tetapi pemeliharaan kuartal keempat, biaya peningkatan operasi pabrik baru, dan pelemahan bisnis bahan baku menjadi kendala. JPMorgan menaikkan proyeksi laba dan target harga, dengan pandangan positif terhadap diversifikasi dan kapasitas baru.
