Ikuti kemajuan klinis, produk dalam pengembangan, komersialisasi, dan kinerja industri.
Pendapatan kuartal ketiga naik 7,1% secara tahunan, sedikit di atas konsensus Bloomberg; tetapi laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham turun 11,6%, di bawah ekspektasi. Nomura mempertahankan peringkat beli dan target harga 13.13 yuan.
Merck menaikkan batas bawah panduan kinerja 2026, tetapi Bernstein mencatat bahwa sebagian pendapatan kuartal ketiga yang melampaui ekspektasi berasal dari waktu pembelian, sementara panduan laba per saham setahun penuh juga didukung oleh tarif pajak dan nilai tukar.
Pendapatan kuartal ketiga Bristol-Myers Squibb naik 7% secara tahunan, dengan portofolio produk pertumbuhan dan produk matang sama-sama melampaui konsensus pasar; namun margin kotor turun dan penjualan Cobenfy di bawah ekspektasi. Perusahaan menaikkan panduan pendapatan setahun penuh, sementara Bernstein mengalihkan perhatian ke penurunan produk matang dan uji coba obat baru.
Quyu Jianpi Tea telah memasuki tahap pengumuman publik untuk konversi OTC, dan saluran luar rumah sakit yang ada berpotensi membantu memperluas penjualannya. SIF001, obat yang penyertaannya dimiliki secara tidak langsung oleh perusahaan, telah memasuki uji klinis fase II di Amerika Serikat, tetapi potensi penjualan jangka panjangnya masih bergantung pada kemajuan penelitian dan pengembangan.
Dalam tiga kuartal pertama 2026, pendapatan Yifeng Pharmacy naik 5,49% secara tahunan, sementara laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham naik 10,36%. Guojin Securities menilai penutupan gerai di industri dan membaiknya pertumbuhan gerai yang sama dapat mendukung pertumbuhan selanjutnya.
Wawancara pakar oleh Bernstein menilai bahwa ADC Trop2 yang dikombinasikan dengan imunoterapi dapat mengubah pengobatan lini pertama bagi sebagian pasien kanker paru bukan sel kecil, tetapi manfaat kelangsungan hidup keseluruhan, pengelolaan toksisitas, dan uji global akan menentukan cakupan penggunaannya.
Pertumbuhan pendapatan domestik pulih dan pertumbuhan luar negeri tetap pesat, tetapi riset dan pengembangan, kompensasi berbasis saham, serta kerugian selisih kurs menekan laba. Goldman Sachs menurunkan proyeksi laba mendatang dan mempertahankan rekomendasi beli.
Penurunan harga tes menekan pendapatan, tetapi tes bernilai tinggi dan kerja sama laboratorium memperbaiki komposisi bisnis. Goldman Sachs menurunkan proyeksi pendapatan untuk tiga tahun ke depan dan mempertahankan peringkat Beli.
Pada semester pertama 2026, total nilai transaksi lisensi keluar obat inovatif China mencapai 99,7 miliar dolar AS. Guosen Securities menilai peningkatan penjualan domestik melalui cakupan asuransi kesehatan dan kemajuan komersialisasi luar negeri akan menjadi dua pendorong pertumbuhan sektor ini.
Pendapatan kuartal ketiga naik 2% secara tahunan dan laba bersih naik 70% secara tahunan. Goldman Sachs menaikkan proyeksi laba, sekaligus menurunkan target harga dari 50 yuan menjadi 48 yuan karena nilai pasar kepemilikannya di perusahaan tercatat menurun.
Pendapatan kuartal ketiga secara umum sesuai dengan ekspektasi Goldman Sachs, tetapi margin laba yang lebih rendah dan kerugian nonoperasional yang membesar membuat laba bersih sedikit di bawah perkiraan. Produk inovatif terus tumbuh, sementara bisnis estetika medis terus menurun. Goldman Sachs menurunkan target harga dan mempertahankan peringkat netral.
Produk yang baru masuk daftar penggantian biaya asuransi kesehatan lebih cepat masuk ke rumah sakit, dan manajemen mempertahankan target penjualan obat inovatif setahun penuh; Goldman Sachs menaikkan perkiraan laba dan memasukkan pengakuan pendapatan pembayaran awal transaksi Novo Nordisk pada kuartal pertama 2027.
INT bersama Keytruda meningkatkan tingkat kelangsungan hidup bebas kekambuhan dua tahun pada pasien melanoma sebesar 12.2 poin persentase, tetapi manfaat terhadap metastasis jauh lebih lemah dibandingkan fase II, dan data kelangsungan hidup keseluruhan masih belum matang. Barclays melihat ruang yang besar dalam terapi adjuvan pascaoperasi dan mempertahankan peringkat Overweight untuk Merck.
Peningkatan pangsa pasar insulin domestik mendorong pendapatan dan laba kuartal ketiga Tonghua Dongbao melampaui perkiraan Goldman Sachs; keuntungan satu kali pada periode yang sama tahun lalu membuat penurunan laba bersih secara tahunan cukup besar. Goldman Sachs menaikkan proyeksi laba, tetapi masih menilai prospek pertumbuhan jangka panjang perusahaan lebih lemah daripada pesaing utamanya.
Perlambatan tender peralatan menunda pengakuan pendapatan, sementara persaingan dan perubahan bauran penjualan menekan margin kotor; perusahaan mempertahankan target impas, sedangkan Goldman Sachs menurunkan proyeksi laba dan target harganya.
Dalam uji fase tiga pada pasien diabetes tipe 2, kedua kelompok dosis Retatrutide mencatat penurunan berat badan lebih dari dua kali kelompok Ozempic 2 miligram, tetapi kejadian buruk meningkat seiring dosis. Citi mempertahankan peringkat beli untuk Eli Lilly dan mencermati perbandingan langsung dengan tirzepatide.
Pada kuartal ketiga 2026, seluruh bisnis Pharmaron terus tumbuh. Margin kotor CDMO membaik secara tahunan, sedangkan margin kotor layanan laboratorium turun akibat pergerakan nilai tukar renminbi. Citi memperkirakan pendapatan perusahaan tumbuh 19% pada 2026 dan 2027.
Citi memperkirakan gabungan penjualan Mounjaro dan Zepbound pada kuartal ketiga mencapai 15,6 miliar dolar, dengan keduanya di atas konsensus Visible Alpha; pasien Medicare baru, peluncuran obat oral, dan pemulihan kanal menjadi fokus pengamatan penjualan.
Konsolidasi akuisisi dan pertumbuhan penjualan lensa kontak mendorong pendapatan kuartal ketiga Eyebright naik 45% secara tahunan, tetapi beban penjualan menekan laba. Goldman Sachs mempertahankan proyeksi pendapatan, sambil memangkas proyeksi laba untuk tiga tahun mendatang dan target harga.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan dan laba bersih perusahaan sama-sama berada di bawah ekspektasi Goldman Sachs. Program vaksinasi inklusif di pedesaan membuat penurunan harga jual rata-rata vaksin flu melampaui perkiraan, sehingga Goldman Sachs memangkas proyeksi laba untuk tiga tahun ke depan dan harga targetnya.
