Pada Oktober 2026, penurunan jualan tahun ke tahun bagi seratus pemaju hartanah teratas melebar kepada 13%, lebih lemah daripada jangkaan JPMorgan; transaksi rumah subsale di bandar utama meningkat lebih 20% tahun ke tahun, dan perbezaan liputan subsidi mungkin memberikan manfaat relatif yang lebih besar kepada rumah subsale.
Penurunan penghantaran pada suku ketiga menekan hasil dan keuntungan, tetapi margin kasar dan pembayaran pelanggan kekal berdaya tahan. JPMorgan menjangkakan penghantaran pulih pada suku keempat dan menaikkan ramalan pendapatan bagi 2027–2028.
PMI pembuatan RatingDog turun sedikit, manakala output mencapai paras tertinggi sejak April; penambahan inventori syarikat menunjukkan prestasi berbeza daripada guna tenaga dan harga jualan, sementara penyaluran dana fiskal menjadi kunci kepada pemulihan pelaburan yang lebih meluas.
Pada suku ketiga 2026, kenaikan harga arang batu dan penurunan kos arang batu terma mengimbangi jualan yang lebih lemah, lalu meningkatkan keuntungan bersih Yankuang yang boleh diagihkan kepada pemegang saham sebanyak 24% berbanding suku sebelumnya. JPMorgan menjangkakan pendapatan terus meningkat pada suku keempat, tetapi mengingatkan tentang penurunan harga arang batu kok dan tekanan perbelanjaan modal.
Pertumbuhan pesanan baharu yang dimeterai Tigermed dalam tiga suku pertama melebihi sasaran setahun penuh yang ditetapkan pada awal tahun, tetapi margin kasar suku ketiga menurun berbanding suku sebelumnya. JPMorgan berpendapat kenaikan harga kontrak baharu hanya akan meningkatkan margin apabila kontrak lama diganti secara beransur-ansur.
Pada suku ketiga 2026, pertumbuhan hasil kedua-dua perniagaan utama syarikat meningkat, tetapi margin kasar merosot dan aliran tunai melemah. JPMorgan berpendapat penambahbaikan harga semikonduktor kuasa dan permintaan penyelenggaraan rel berpotensi menyokong prestasi seterusnya.
Morgan Stanley menganggarkan sekurang-kurangnya sekitar tujuh persepuluh daripada kuota instrumen penstabilan pasaran bernilai 800 bilion yuan masih belum digunakan; namun, hasil mesyuarat dasar, prestasi saham AS dan penilaian saham A masih mempengaruhi masa pasaran mencapai paras terendah.
Setakat September 2026, pelaburan pembuatan menurun 2.1% tahun ke tahun, manakala output perindustrian nominal meningkat 8.2%, menjadikan jurang kadar pertumbuhan kedua-duanya melebar kepada negatif 10.3 mata peratusan. Morgan Stanley berpendapat pengembangan kapasiti yang lebih perlahan dan pertumbuhan keuntungan membantu mengurangkan risiko dalam sistem perindustrian dan kewangan, namun trend keuntungan berbeza antara industri.
Pada suku ketiga 2026, hasil dan keuntungan bersih syarikat masing-masing melebihi ramalan Morgan Stanley sebanyak 14% dan 27%; peningkatan jumlah jualan dan harga produk optik memacu pertumbuhan, tetapi margin kasar turun berbanding suku kedua.
Microsoft, Google dan Amazon semuanya memberi isyarat peningkatan perbelanjaan modal pada 2027, manakala Meta juga bercadang mengekalkan pelaburan yang agresif. Morgan Stanley optimis terhadap permintaan semikonduktor awan, sambil menyatakan adanya kesesakan dalam penyerahan kapasiti pengkomputeran dan tekanan terhadap aliran tunai.
Purata PMI pembuatan Asia bagi 9–Oktober lebih tinggi daripada 7–Ogos. Tidak termasuk China, pesanan baharu menghampiri paras tertinggi dalam lapan bulan, manakala pemulihan eksport turut merebak daripada produk teknologi kepada produk bukan teknologi; permintaan domestik China masih lemah.
Serangan yang semakin pantas mendorong lebih banyak automasi dan perkongsian risikan dalam operasi keselamatan. Morgan Stanley berpendapat keupayaan yang dibangunkan secara dalaman akan melengkapi alat vendor, namun sama ada penyatuan alat dapat meningkatkan perbelanjaan pelanggan masih menjadi persoalan.
Nasdaq jatuh 5.3% pada Oktober, manakala spread kredit berkadar CCC AS melebar ke paras tertinggi dalam empat tahun; pada masa yang sama, bon Perbendaharaan meningkat dan penunjuk sentimen pasaran masih menunjukkan selera terhadap risiko. Morgan Stanley mengekalkan pegangan berlebihan dalam saham global melalui AS dan mengutamakan kredit gred pelaburan.
Morgan Stanley sekali lagi menaikkan unjuran penggunaan elektrik global bagi tahun 2030, dan berpandangan bahawa kesesakan grid, permintaan bekalan elektrik sepanjang masa dan perubahan harga elektrik akan membentuk semula agihan pulangan dalam rantaian nilai kuasa.
Nisbah pinjaman kepada deposit dolar Hong Kong di Hong Kong yang meningkat sedikit, bersama penetapan harga kadar AS yang menghampiri paras yang dianggap munasabah oleh Nomura, mendorong bank itu mengurangkan kedudukannya; namun ia masih berpendapat pasaran melebih-lebihkan tahap pengetatan kecairan Hong Kong.
Fresenius dan Wuxi Bio menandatangani perjanjian pembangunan eksklusif untuk tempoh sepuluh tahun akan datang. Nomura berpendapat perjanjian itu membantu menyokong permintaan jangka panjang terhadap perkhidmatan, tetapi sumbangan kewangan yang lebih ketara bergantung pada kejayaan calon produk dan pengaturan pembuatan seterusnya.
Hasil suku ketiga 2026 meningkat hampir empat puluh peratus tahun ke tahun, manakala peningkatan penggunaan kapasiti mengecilkan margin kerugian kasar; keuntungan bersih kembali positif terutamanya hasil keuntungan nilai saksama. Nomura menjangka harga kontrak baharu akan menjadikan margin kasar wafer 300 mm positif pada 2027.
Nomura menurunkan tahap keyakinannya untuk menjual singkat dolar AS berbanding renminbi luar pesisir daripada tahap tertinggi 5 kepada tahap 4, dan menyemak sasaran kadar pertukaran akhir tahun daripada 6.50 kepada 6.55; bank itu masih menjangkakan trend kenaikan renminbi dalam jangka sederhana akan berterusan jika campur tangan tambahan terhad.
Guangdong melaksanakan pelan peluasan penggunaan, eksport jentera pembinaan meningkat lebih pantas daripada jualan domestik dalam tiga suku pertama, dan satu perjanjian angkasa komersial melibatkan penghantaran seluruh buruj ke luar negara; kadar realisasi pendapatan dan pesanan berbeza mengikut sektor.
Hasil dan pendapatan sesaham Arista bagi suku ketiga masing-masing mengatasi konsensus pasaran, manakala panduan suku keempat juga melebihi jangkaan. Bernstein memberi perhatian kepada bahagian pasaran rangkaian AI, perbelanjaan IT perusahaan, serta prospek syarikat bagi 2027.
