Selepas mesyuarat Rizab Persekutuan pada Oktober, hasil jangka pendek turun dan hasil jangka panjang meningkat. BofA menjangkakan kenaikan kadar AS selanjutnya dan membandingkan peluang kadar faedah di pasaran Eropah, UK dan Kanada.
Pendapatan Midea Group merosot 3.9% tahun ke tahun pada suku ketiga 2026, manakala untung bersih meningkat 25.9% dan untung bersih teras merosot 15.7%. Bank of America berpendapat perniagaan jenama sendiri di luar negara dan perniagaan perusahaan menjadi penampan, tetapi kesan pembaharuan saluran penyaman udara akan berlanjutan hingga suku pertama 2027.
Prestasi suku ketiga menepati panduan terdahulu, tetapi setakat 26 Oktober, pesanan cip saling sambung yang dijadualkan untuk penghantaran suku keempat menunjukkan pertumbuhan lebih pantas. Bank of America menaikkan ramalan keuntungan bagi tiga tahun akan datang, dengan menjangkakan permintaan pelayan dan jumlah cip bagi setiap pelayan meningkat serentak.
Kenaikan harga, permintaan global dan peningkatan bahagian pasaran memacu pertumbuhan hasil suku ketiga sebanyak 38%; BofA menaikkan ramalan pendapatan dan harga sasaran tetapi mengekalkan penarafan Berprestasi Rendah.
Hasil suku ketiga meningkat 6% tahun ke tahun, manakala keuntungan bersih merosot 62%. Permintaan elektronik pengguna yang lemah dan pemulihan margin yang lebih perlahan daripada jangkaan mendorong BofA menurunkan ramalan pendapatan; perniagaan penyejukan cecair pula berpotensi menyumbang hasil mulai 2027.
Pengeluaran tembaga dan arang batu kokas lebih rendah daripada jangkaan pasaran yang dihimpunkan syarikat, manakala arang batu terma mencatat prestasi kukuh. BofA menurunkan ramalan keuntungan 2026 dan turut memantau pengembangan projek tembaga, penjualan aset serta keuntungan pemasaran komoditi.
Rosot nilai aset luar negara menyebabkan keuntungan bersih suku ketiga CNOOC lebih rendah daripada jangkaan JPMorgan dan pihak belian; pengurusan mengekalkan panduan pengeluaran setahun penuh, menjadikan penyambungan semula Lingshui 17-2 mengikut jadual pada suku keempat sebagai faktor utama.
Penstabilan margin faedah bersih dan pengembangan aset menyokong pendapatan faedah, tetapi pendapatan fi secara umumnya merosot dan keuntungan nilai saksama turut menyumbang kepada pertumbuhan pendapatan bukan faedah. Margin faedah dan petunjuk kualiti aset Postal Savings Bank of China tertekan, manakala Industrial and Commercial Bank of China memberi amaran bahawa pertumbuhan pendapatan mungkin menghadapi halangan pada 2027.
Pertumbuhan tahun ke tahun pendapatan dan keuntungan operasi sebelum peruntukan China Merchants Bank pada suku ketiga meningkat, dan kedua-duanya mengatasi jangkaan JPMorgan; peningkatan caj rosot nilai mengekalkan pertumbuhan keuntungan bersih pada 3%. Pada masa yang sama, yuran pengurusan kekayaan beralih kepada penurunan, manakala indikator pinjaman runcit dalam perhatian khas dan tertunggak merosot.
Pertumbuhan ekonomi Taiwan pada suku ketiga dan pengeluaran perindustrian Korea Selatan pada September kedua-duanya mengatasi jangkaan. JPMorgan berpendapat eksport teknologi, eksport bukan teknologi dan pelaburan domestik bersama-sama menyokong pertumbuhan, tetapi tekanan inflasi dan dasar berbeza antara ekonomi.
Amerika Syarikat menyerap sejumlah besar inventori tembaga, sementara penyelenggaraan peleburan di China, bekalan sekerap tembaga yang semakin ketat dan gangguan di lombong menyokong pasaran spot jangka pendek. Morgan Stanley menjangka keadaan ketat akan reda seiring perubahan dasar tarif AS dan bekalan lombong pada 2027.
Morgan Stanley menyatakan bahawa kebimbangan tentang pulangan pelaburan AI yang dicetuskan oleh laporan pendapatan syarikat teknologi menekan saham AS dan menyokong bon Perbendaharaan AS. Pada masa yang sama, risiko bekalan di Timur Tengah menaikkan harga minyak, sementara pasaran bon Eropah, Bank of Japan dan rangka kerja dasar monetari China turut menyaksikan perubahan yang wajar diberi perhatian.
Hasil suku ketiga sedikit melebihi konsensus, tetapi keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham lebih rendah kira-kira 13% daripada konsensus. Bernstein menjangkakan peningkatan volum sambungan tembaga dan modul optik akan mempercepat pertumbuhan pendapatan mulai 2027.
Bernstein menurunkan ramalan pendapatan Qualcomm bagi tahun fiskal 2027: hasil berkaitan Apple dijangka berkurangan, perniagaan Android turut berdepan tekanan, manakala sumbangan pertumbuhan pusat data memerlukan masa untuk kelihatan.
Setakat 30 Oktober, Indeks Semikonduktor Philadelphia telah jatuh 27% daripada paras tertinggi pada Jun, sedangkan jangkaan pendapatan sesaham bagi 12 bulan akan datang meningkat kira-kira 40% dalam tempoh yang sama. Bernstein berpendapat rancangan perbelanjaan penyedia awan dan perniagaan pusat data Intel masih menunjukkan permintaan AI yang kukuh, tetapi perniagaan PC terjejas oleh bekalan memori yang ketat.
Morgan Stanley berpendapat hasil bon Perbendaharaan AS dan bon korporat berkaitan AI bersama-sama meningkatkan kos pembiayaan dan meluaskan pembetulan aset berisiko; bank itu menangguhkan penambahan risiko kadar faedah menjelang pilihan raya pertengahan penggal dan pengumuman data ekonomi utama.
Bernstein menganggarkan projek pusat data berkapasiti 244 gigawatt terdedah kepada risiko politik berdasarkan kebarangkalian kemenangan calon gabenor, tidak banyak berubah berbanding bulan lalu. Firma itu berpendapat kepentingan ekonomi tempatan boleh mengalihkan tumpuan dasar kepada keperluan supaya pemaju menanggung lebih banyak kos infrastruktur elektrik.
Penanaman kacang soya di Brazil lebih pantas berbanding tahun-tahun lalu, mengurangkan kebimbangan tentang bekalan jagung tanaman kedua; sementara itu, hujan lebat menjejaskan pengisaran tebu di kawasan Tengah-Selatan. Morgan Stanley berpendapat penurunan bekalan gula Brazil dan gangguan berkaitan El Niño boleh mengetatkan lagi imbangan bekalan dan permintaan global.
SemiAnalysis menjangkakan kapasiti pusat data baharu global melebihi 50 GW pada 2027, tetapi kebanyakan projek dalam unjuran tambahan bersih 62.2 GW di AS pada 2028 masih belum memulakan pembinaan. Tempoh pembekuan permit di Texas ialah risiko tunggal terbesar terhadap kadar penyerahan kapasiti.
Pesanan baharu mencatat rekod dalam tiga suku pertama 2026, dengan pelanggan memori menyumbang sekitar enam persepuluh; namun hasil suku ketiga menurun berbanding suku sebelumnya ketika komponen berkurangan, dan Nomura menurunkan ramalan hasil setahun penuh.
