Os envios de capacidade de discos rígidos no trimestre de setembro ficaram abaixo do esperado, mas preços e margens se fortaleceram; a empresa prevê recuperação dos envios no trimestre de dezembro, com projeções acima do consenso de mercado.
O Goldman Sachs prevê que o negócio de geração de energia elétrica para data centers de IA da Weichai Power cresça para cerca de 10 vezes seu tamanho atual até 2028 e contribua com mais da metade do lucro da empresa. Sua avaliação se baseia na demanda por data centers nos Estados Unidos, nas restrições de oferta de geradores e em configurações de maior potência.
O Citi acredita que, além da expansão da capacidade, os equipamentos de teste CPO e o novo design Mega Tray podem elevar o valor por máquina; porém, reduziu o preço-alvo para 10,000 dólares taiwaneses devido à queda do múltiplo de avaliação do setor.
O Citi considera que CoolIT e Ovivo tiveram desempenho melhor que o esperado e que os aumentos gerais de preços da Ecolab também superaram a alta dos custos, mas prevê que a inflação de custos se intensifique no quarto trimestre em relação ao trimestre anterior. O banco elevou o preço-alvo e reduziu ligeiramente a projeção de lucro por ação para 2027.
Os resultados do terceiro trimestre da NXP superaram ligeiramente as expectativas, e a empresa prevê crescimento de receita de dois dígitos em 2027; porém, os investimentos em novos produtos reduziram as previsões de lucro do Citi, e os clientes automotivos ainda não iniciaram uma reposição generalizada de estoques.
O Citi prevê que a receita por quarto disponível na China da Atour e da H World fique estável ou registre leve alta anual no terceiro trimestre, com aceleração das aberturas. O varejo da Atour continua crescendo mais rápido que seu negócio hoteleiro, enquanto a H World se beneficia de iniciativas com menor intensidade de ativos.
A receita e as margens superaram as projeções da empresa, e os pedidos continuaram crescendo; contudo, parte da receita adiada do segundo trimestre passou para o terceiro, enquanto a expansão da capacidade e o aumento da produção de novos produtos continuam em andamento.
O BofA iniciou a cobertura da ChangXin Technology com recomendação de compra e preço-alvo de 65 yuans. O banco espera que a expansão da capacidade impulsione o crescimento das remessas, mas o foco da empresa no mercado consumidor pode fazer com que o preço médio de sua DRAM caia mais do que o do setor a partir de 2028.
O Goldman Sachs prevê mais um aumento de juros neste ciclo, menos do que os cerca de três incorporados aos preços de mercado. Historicamente, as ações costumam sofrer uma queda temporária após o primeiro aumento, mas a melhora da inflação, as preocupações com o crescimento e o aperto prolongado produzem desempenhos diferentes dos ativos.
O indicador de atividade corrente da China do Goldman Sachs subiu para 5,4% na variação mensal anualizada em setembro, com a indústria de transformação como principal motor. Ao mesmo tempo, o crescimento da demanda interna estimado a partir das importações desacelerou, os indicadores de investimento e estoques enfraqueceram no terceiro trimestre e as condições fiscais e financeiras também ficaram um pouco mais restritivas.
A receita do terceiro trimestre cresceu 16,9% em relação ao ano anterior, mas o Goldman Sachs afirmou que o atraso no reconhecimento da receita de licenciamento decorrente do desenvolvimento de negócios prejudicou os resultados. As vendas no exterior e dois candidatos a medicamentos inovadores avançaram, enquanto o possível aumento dos gastos com P&D levou o Goldman Sachs a reduzir suas projeções de lucro para os próximos dois anos.
Nos três primeiros trimestres de 2026, os novos pedidos das operações continuadas da WuXi AppTec cresceram mais de 60% em relação ao ano anterior, a taxas de câmbio constantes. O Citi elevou suas projeções de lucro e preços-alvo, levando em conta também a possível erosão da margem bruta do negócio químico pela nova capacidade.
A receita do terceiro trimestre caiu 38% em termos anuais, enquanto o fluxo de caixa operacional dos três primeiros trimestres recuou de 28,247 bilhões de yuans no mesmo período do ano anterior para 47 milhões de yuans. O Citi manteve a recomendação de venda e considera que há incerteza operacional entre 2026 e 2027.
O Citi acompanha o posicionamento dos investidores e as avaliações das ações do setor imobiliário chinês até 27 de outubro de 2026. O material fornecido inclui o método de cálculo da concentração, mas os valores específicos dos gráficos não foram fornecidos com o texto.
A geração termelétrica da China caiu 0,9% em termos anuais nos três primeiros trimestres de 2026, enquanto a hidrelétrica cresceu 3%. O Citi considera que a queda anual de 18% da geração hidrelétrica em setembro pode sinalizar uma fraqueza relativa dessa fonte por algum tempo, dando suporte à geração térmica e à demanda por carvão.
As vendas on-line na China e as vendas na Ásia ficaram abaixo das expectativas do Citi, e a receita do grupo caiu 45%–50% em termos anuais no terceiro trimestre. O Citi prevê melhora em relação ao trimestre anterior no quarto trimestre, mas a menor participação da receita internacional, as reduções de preços em alguns mercados e os custos de abertura de lojas continuarão pressionando as margens.
A margem bruta da JCET no terceiro trimestre subiu para 17,5%, compensando o impacto da receita abaixo do esperado. A empresa elevou seu plano de investimento em ativos fixos para 2026 de 10 bilhões de yuans para 17,3 bilhões de yuans, apostando que a capacidade de encapsulamento avançado continuará limitada.
O crescimento das vendas no varejo da China voltou a acelerar em setembro, mas o HSBC espera que o setor continue sob pressão no quarto trimestre. Entrevistas com especialistas mostram que a localização e a capacidade operacional ampliam a diferença de desempenho entre shopping centers; embora os REITs comerciais tenham melhorado a liquidez dos ativos, as avaliações de emissão ainda enfrentam obstáculos.
O mercado residencial de Xangai e Hangzhou melhorou em relação à visita do primeiro trimestre, mas as vendas de imóveis novos desaceleraram em relação ao pico da primavera. Projetos de qualidade e diferenciados continuam a vender relativamente rápido, enquanto a oferta concentrada desacelera as vendas de imóveis de luxo; a Greentown afirma que o impacto da reforma sobre suas vendas de setembro a outubro foi menor do que o esperado.
O HSBC compara os dados divulgados pelas duas empresas: o retorno da capacidade computacional da Z.AI melhorou mais rapidamente em relação ao trimestre anterior, mas sua escala de receita, suas margens e seu fluxo de caixa ainda ficam atrás dos da Anthropic; a forma de reconhecimento da receita de plataformas de nuvem também afeta a comparação direta.
