O JPMorgan afirma que Baosteel e Steel Authority of India enfrentam pressões de custos, enquanto Nucor e Gerdau se beneficiam dos preços e dos volumes de vendas. As duas mineradoras mantiveram suas projeções anuais, mas ambas apresentaram pontos fracos no trimestre.
O crescimento dos pedidos de automação industrial desacelerou acentuadamente desde agosto; a receita do negócio de veículos de novas energias se recuperou, mas sua margem bruta caiu. O JPMorgan mantém a recomendação neutra e acompanha a qualidade do crescimento.
A margem bruta do negócio de automação de fábricas ficou positiva no terceiro trimestre e um projeto de robótica entrou em produção em massa; a margem bruta do grupo melhorou trimestre a trimestre, mas permaneceu abaixo do mesmo período do ano anterior nos nove primeiros meses.
O JPMorgan estabeleceu preço-alvo de 9.70 yuans para o fim de 2027 para as ações A do ICBC. O banco prevê recuperação da receita líquida de juros, mas o aumento das provisões para perdas com empréstimos fará o lucro crescer menos que a receita.
As Soluções de Pesquisa e Desenvolvimento impulsionaram o desempenho da IQVIA acima das expectativas no terceiro trimestre, enquanto o ritmo de pedidos também apoiou a melhora da demanda; ao mesmo tempo, a limpeza da carteira de pedidos pendentes foi maior que o esperado e a projeção de crescimento orgânico anual foi ligeiramente reduzida.
O BofA espera que o lucro líquido do terceiro trimestre da China Merchants Securities aumente fortemente em relação ao ano anterior, mas a contribuição marginal dos ganhos de avaliação da ChangXin Memory Technologies enfraquecerá. Com a redução das previsões de valor negociado, o lucro poderá cair em 2027.
A empresa espera que o ritmo de produção semanal de seu cliente de robótica na América do Norte suba para 2500–3000 conjuntos em dezembro, mas a demanda automotiva fraca e a alta dos preços das matérias-primas comprimem as margens brutas. O Citi reduziu suas projeções de lucro para 2026–2028 e manteve a recomendação de compra.
O lucro operacional do terceiro trimestre de 2026 superou a previsão do Nomura, mas o lucro líquido caiu em relação ao trimestre anterior devido a perdas com investimentos e câmbio. O Nomura espera que os volumes e preços de memória continuem a subir e considera que a recompra e o cancelamento de ações elevarão ainda mais o lucro por ação.
O preço médio de venda dos discos rígidos nearline da Seagate subiu 16% em relação ao trimestre anterior no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, impulsionando lucros acima do esperado. Porém, parte do aumento refletiu o repasse de custos, e a formação de estoques para o Mozaic 4 também desacelerou o crescimento das entregas. A Bernstein está otimista com os preços futuros, mas reduziu o preço-alvo de 1350 dólares para 1100 dólares após diminuir o múltiplo de avaliação.
A receita das unidades comparáveis cresceu 2,7% e as despesas caíram 1,8% no terceiro trimestre, elevando o FFO principal por ação acima da previsão do JPMorgan e do consenso da Bloomberg. A empresa também elevou suas metas operacionais anuais para unidades comparáveis e recomprou 327 milhões de dólares em ações durante o trimestre.
A receita trimestral da KLA e sua projeção para o próximo trimestre superaram o consenso do mercado. A Bernstein está otimista com a expansão da capacidade das fábricas de wafers e a demanda por controle de processos, mas a queda do múltiplo de avaliação levou a instituição a reduzir o preço-alvo enquanto elevava suas projeções de lucro.
A receita e o lucro do terceiro trimestre superaram amplamente o consenso do mercado. As Américas lideraram o crescimento, mas a margem da região ficou abaixo do esperado. A Bernstein considera que os resultados aliviaram as preocupações com a aceleração do crescimento no segundo semestre.
O Citi considera que as chances de um acordo diplomático e de uma nova escalada do conflito nas próximas duas semanas estão mais próximas de um equilíbrio; o prêmio de risco geopolítico do petróleo bruto pode subir se instalações no Golfo ou a navegação pelo estreito de Ormuz forem ameaçadas.
O prejuízo líquido ajustado do terceiro trimestre diminuiu em relação ao trimestre anterior, mas os preços efetivos de venda ficaram abaixo das cotações. O JPMorgan reduziu suas projeções de lucro e o preço-alvo, acompanhando também a redução de estoques no quarto trimestre e os cortes de produção do setor.
Os empréstimos e a margem financeira líquida sustentaram o crescimento da receita, mas a formação de novos créditos inadimplentes acelerou e a cobertura por provisões caiu. O JPMorgan mantém a recomendação Neutra e considera que a formação de créditos inadimplentes em Hong Kong pode continuar elevada no curto prazo em meio a juros altos.
Os lucros das empresas industriais subiram 14,4% em termos anuais em setembro, acima dos 4,2% de agosto. O JPMorgan considera que a demanda por IA e os preços nos elos iniciais da cadeia sustentaram os lucros, mas a fraqueza persistente da indústria automotiva e da manufatura ligada ao consumo manteve a divergência.
O lucro cresceu mais rapidamente que a receita no terceiro trimestre, e a companhia voltou a elevar suas projeções para o ano inteiro. O JPMorgan vê crescimento nos projetos em estágio avançado e na produção comercial, mas o cronograma de entrega de grandes pedidos e o aumento gradual da capacidade no exterior afetarão a materialização dos resultados.
O JPMorgan considera que o foco da indústria de robôs humanoides da China e da Coreia do Sul passou das metas de capacidade para a implantação efetiva e a economia por unidade. Componentes e soluções de visão voltadas a tarefas específicas avançam mais rapidamente na China, enquanto fornecedores sul-coreanos enfrentam desafios de custos e concentração de clientes.
A receita do negócio náutico da Polaris cresceu 29% em comparação anual no terceiro trimestre, mas as vendas no varejo de barcos pontão na América do Norte caíram. A pesquisa de canais do JPMorgan também mostra que as vendas de motores de popa da Yamaha ao consumidor final nos EUA passaram a registrar queda anual de cerca de 10% desde agosto.
O JPMorgan avalia que as sucessivas revisões para cima das previsões de intensidade do fenômeno, a menor produção agrícola, os preços da energia e a redução do espaço para políticas podem ampliar conjuntamente os riscos nos mercados emergentes; o impacto nas ações varia conforme o setor e a empresa.
