A receita e o lucro ajustado por ação da AMD superaram o consenso do mercado no terceiro trimestre. A projeção de receita para o quarto trimestre também superou as expectativas, mas revela uma divergência clara entre a aceleração dos centros de dados e a queda do negócio de PCs; os estoques aumentaram enquanto o fluxo de caixa também enfraqueceu.
A Microsoft reduziu sua projeção de despesas de capital para 2026 devido a atrasos na entrega de capacidade de terceiros, mas as quatro gigantes de nuvem sinalizaram que continuarão investindo em 2027. O Morgan Stanley está otimista com segmentos como montagem de servidores, materiais para placas e substratos para chips.
A receita doméstica da Estun caiu e a receita no exterior cresceu nos primeiros três trimestres. A administração manteve as projeções anuais de margem bruta e lucro líquido recorrente e espera crescimento anual de 38% a 47% na receita do quarto trimestre.
A pesquisa de outubro mostrou que cerca de um terço dos entrevistados tinha apenas um dos dois tipos de assinatura do Walmart, enquanto outros 55% não tinham nenhum. O Morgan Stanley considera que pacotes de assinaturas podem ajudar nas vendas cruzadas e aumentar os gastos por assinante, mas a pesquisa mostrou uma sobreposição maior do que a indicada pela administração.
Telas maiores e controle da oferta sustentam os painéis LCD, mas a concorrência em OLED está aumentando e a fotovoltaica continua no fundo do ciclo. O Morgan Stanley mantém a recomendação de peso igual para a TCL Corp. e considera que faltam catalisadores fortes no curto prazo.
As bolsas da China e de Hong Kong recuaram pelo terceiro mês consecutivo, pressionadas pelo desmonte de operações ligadas à IA e pela demanda interna fraca; as entradas em ETFs de ações A aumentaram significativamente no fim do mês, enquanto as ações locais de Hong Kong mostraram resiliência relativa.
A administração prevê que o prêmio sobre o preço oficial de venda do petróleo bruto e os custos logísticos somem entre US$ 15 e US$ 25 por barril no quarto trimestre. O JPMorgan avalia que os lucros das exportações podem oferecer uma proteção, mas talvez não sejam suficientes para compensar a alta dos fretes.
Em outubro de 2026, a queda anual das vendas das cem principais incorporadoras ampliou-se para 13%, abaixo do esperado pelo JPMorgan; as transações de imóveis usados nas principais cidades cresceram mais de 20% em relação ao ano anterior, e diferenças na cobertura dos subsídios podem beneficiar relativamente mais os imóveis usados.
A queda das entregas no terceiro trimestre pressionou a receita e o lucro, mas a margem bruta e os recebimentos de clientes permaneceram resilientes. O JPMorgan espera uma recuperação das entregas no quarto trimestre e elevou suas projeções de lucro para 2027–2028.
O PMI industrial da RatingDog recuou ligeiramente, enquanto a produção atingiu o nível mais alto desde abril; a recomposição dos estoques das empresas teve uma evolução diferente da do emprego e dos preços de venda, e a liberação de recursos fiscais é fundamental para uma recuperação mais ampla do investimento.
No terceiro trimestre de 2026, a alta dos preços do carvão e a queda dos custos do carvão térmico compensaram a fraqueza dos volumes vendidos, impulsionando um aumento de 24% no lucro líquido da Yankuang atribuível aos acionistas em relação ao trimestre anterior. O JPMorgan espera que o lucro continue crescendo no quarto trimestre, mas alerta para a queda dos preços do carvão coqueificável e a pressão dos investimentos de capital.
O crescimento dos novos pedidos contratados pela Tigermed nos três primeiros trimestres superou a meta anual estabelecida no início do ano, mas a margem bruta do terceiro trimestre caiu em relação ao trimestre anterior. O JPMorgan acredita que os preços mais altos dos novos contratos só melhorarão as margens à medida que os contratos antigos forem substituídos gradualmente.
No terceiro trimestre de 2026, o crescimento da receita dos dois principais negócios da companhia ganhou força, mas a margem bruta caiu e o fluxo de caixa enfraqueceu. O JPMorgan acredita que a melhora dos preços dos semicondutores de potência e a demanda por manutenção ferroviária podem apoiar o desempenho futuro.
O Morgan Stanley estima que pelo menos cerca de sete décimos da cota de 800 bilhões de yuans dos instrumentos de estabilização do mercado ainda não foram utilizados; porém, o resultado da reunião sobre políticas, o desempenho das ações americanas e as avaliações das ações A ainda influenciam o momento em que o mercado atingirá seu fundo.
Até setembro de 2026, o investimento na indústria de transformação caiu 2,1% em termos anuais, enquanto a produção industrial nominal cresceu 8,2%, ampliando a diferença entre suas taxas de crescimento para menos 10.3 pontos percentuais. O Morgan Stanley considera que a expansão mais lenta da capacidade e o crescimento dos lucros ajudam a reduzir os riscos nos sistemas industrial e financeiro, embora as tendências de rentabilidade variem entre os setores.
No terceiro trimestre de 2026, a receita e o lucro líquido da companhia superaram as previsões do Morgan Stanley em 14% e 27%, respectivamente. A alta do volume e dos preços dos produtos ópticos impulsionou o crescimento, mas a margem bruta caiu em relação ao segundo trimestre.
Microsoft, Google e Amazon sinalizaram aumento dos gastos de capital em 2027, enquanto a Meta também planeja manter investimentos agressivos. O Morgan Stanley está otimista com a demanda por semicondutores para a nuvem, mas aponta gargalos na entrega de capacidade computacional e pressão sobre o fluxo de caixa.
O PMI industrial médio da Ásia em 9–outubro foi superior ao de 7–agosto. Excluindo a China, os novos pedidos ficaram próximos da máxima de oito meses e a recuperação das exportações se estendeu dos produtos de tecnologia aos produtos não tecnológicos; a demanda interna chinesa permaneceu fraca.
A maior velocidade dos ataques impulsiona mais automação e compartilhamento de inteligência nas operações de segurança. O Morgan Stanley acredita que as capacidades desenvolvidas internamente complementarão as ferramentas dos fornecedores, mas ainda é incerto se a consolidação de ferramentas resultará em maiores gastos dos clientes.
