A receita do terceiro trimestre de 2026 superou a previsão do JPMorgan, mas a queda da geração enfraqueceu a alavancagem operacional, e tanto a margem bruta quanto o lucro líquido ficaram abaixo das expectativas do banco. A redução das despesas financeiras proporcionou alguma compensação.
Os EUA divulgarão durante a semana os dados ISM da indústria e de serviços, as vagas de emprego e o emprego não agrícola, além de realizarem eleições de meio de mandato; os calendários de resultados e de dados econômicos internacionais também estão cheios.
O JPMorgan prevê que o Federal Reserve elevará os juros em dezembro e mantém a visão de que a curva de rendimentos dos Treasuries de 10 e 30 anos ficará mais inclinada; a oferta de títulos curtos aumentará no próximo ano, enquanto o crédito ainda sofrerá os efeitos da concentração de emissões e das eleições no curto prazo.
Os resultados da MasTec no terceiro trimestre ficaram ligeiramente acima das expectativas do mercado, mas adiamentos de projetos de dutos pressionaram as margens. A empresa elevou a projeção de receita anual e reduziu a de lucro. O JPMorgan considera que a receita do quarto trimestre representada pela carteira de pedidos supera a projeção, e que o cronograma dos projetos continua sendo decisivo.
O relatório prevê que os ativos sob gestão e a riqueza financeira das famílias continuem crescendo até 2030, mas as oportunidades de receita se concentram cada vez mais em negócios como os mercados privados. A capacidade de transformar ganhos de eficiência com IA e demanda por tokenização em lucro ampliará as diferenças entre instituições.
O Morgan Stanley mantém sobreponderação em ações globais e subponderação em renda fixa essencial, com as ações americanas como primeira escolha. O banco considera que o investimento em IA sustenta os lucros, mas preços elevados do petróleo, oferta de títulos e pressões de financiamento sobre tomadores de menor classificação aumentarão a volatilidade.
A receita cresceu 56% na comparação anual no terceiro trimestre de 2026, mas a margem bruta caiu para 33,4%. O J.P. Morgan está otimista com a ampliação do negócio de robôs humanoides e prevê recuperação significativa da margem bruta no quarto trimestre. A execução da expansão da capacidade e o fluxo de caixa são limitações importantes.
A receita do terceiro trimestre de 2026 cresceu 11% em relação ao ano anterior, mas a queda da margem bruta e perdas no valor justo dos investimentos reduziram o lucro líquido em 72%. O JPMorgan prevê recuperação limitada da margem bruta no curto prazo e mantém a recomendação de reduzir a exposição.
A administração da NXP espera que a evolução das arquiteturas de computação automotiva aumente o valor dos chips por veículo e planeja começar a gerar novas receitas de data centers a partir do segundo semestre de 2027; os aumentos de preços atuais visam principalmente compensar custos, enquanto a melhora da margem bruta depende do aumento da produção de novos produtos e da ampliação gradual da capacidade de uma fábrica de wafers.
O JPMorgan prevê que estratégias de meta de volatilidade ainda enfrentem pressão para reduzir posições; o ajuste de um índice de tecnologia em dezembro pode alterar a precificação de dividendos e volatilidade, enquanto os resultados do terceiro trimestre já divulgados superaram as expectativas por uma margem inferior à média recente.
Ações de tecnologia dos mercados emergentes sofreram vendas, mas as expectativas de lucros ainda foram ligeiramente revisadas para cima; fundos de ações voltaram a registrar entradas líquidas, vindas principalmente de fundos passivos.
A receita da Intel com data centers cresceu fortemente no terceiro trimestre, mas as projeções de receita e margem bruta para o quarto trimestre ficaram abaixo do consenso da Bloomberg. O JPMorgan considera que a demanda por CPUs de servidores e a escassez de substratos ABF continuam sendo sustentáculos importantes da cadeia de componentes eletrônicos.
Os indicadores macroeconômicos melhoraram ligeiramente, mas a recuperação do consumo foi desigual: o crescimento do vestuário esportivo desacelerou, as vendas de automóveis caíram e apenas algumas marcas de luxo e beleza superaram o mercado.
Nos primeiros 8 meses de 2026, o crescimento das instalações de baterias para veículos elétricos da CATL superou o mercado global, com o crescimento no exterior compensando perdas de participação em alguns clientes. No entanto, sua participação nos modelos mais vendidos da China recuou em relação ao pico do início do ano.
O Goldman Sachs elevou as previsões de receita para Dell, HPE e NetApp, enquanto mantém uma visão pessimista sobre a HP; investidores acompanham a sustentabilidade da demanda por TI empresarial e as limitações decorrentes dos custos de armazenamento e do financiamento dos clientes de servidores de IA.
Após um forte agosto, o crescimento mensal das remessas da maioria das categorias de semicondutores em setembro ficou abaixo dos níveis sazonais históricos; porém, a média móvel de três meses das remessas totais subiu para cerca de 13% acima da tendência de demanda de longo prazo.
O índice de analistas do Goldman Sachs caiu para 49.1, com o componente de novos pedidos recuando ao menor nível desde maio de 2020; no entanto, os indicadores de acompanhamento das pesquisas de manufatura e serviços subiram ligeiramente, e as empresas consultadas continuaram relativamente otimistas quanto aos gastos de capital no próximo ano.
As ações de tecnologia dos EUA e o índice de pesos iguais tiveram desempenhos divergentes em outubro. O Goldman Sachs acrescentou a Amphenol à lista de compras prioritárias de novembro, esperando que seus negócios de cabos de cobre e fibra óptica se beneficiem da construção de centros de dados, ao mesmo tempo que alertou para riscos de crescimento, margens e execução de aquisições.
O índice industrial ISM subiu para 55.5 em outubro, mas o PMI industrial final da S&P Global foi revisado para baixo; os gastos com construção caíram 1,9% na comparação mensal em setembro, e o Goldman Sachs manteve sua estimativa de acompanhamento do crescimento do PIB no quarto trimestre.
