O aumento dos volumes nos negócios aeroespacial e de turbinas a gás industriais impulsionou a receita e o lucro do terceiro trimestre acima das expectativas do BofA; a margem bruta continuou pressionada por custos e câmbio, enquanto a expansão de capacidade também pressionou o fluxo de caixa.
O atraso no reconhecimento da receita de armazenamento de energia, os pedidos de alto custo e as perdas no valor justo dos investimentos pesaram sobre os resultados do terceiro trimestre. O BofA reduziu suas projeções de lucro para os próximos três anos e considera que o crescimento das entregas ainda enfrenta pressão sobre as margens e desafios regulatórios no exterior.
Enquanto as emissões no mercado primário enfrentam dificuldades, a oferta no mercado secundário despenca e os spreads passam a se estreitar. O BofA favorece as tranches de alta classificação dos CLOs de taxa flutuante e observa que a queda dos preços dos empréstimos corrói a proteção da dívida subordinada e as distribuições de caixa ao capital.
Até 23 de outubro, a carteira de acompanhamento de ações de transição climática do HSBC havia caído cerca de 7% no segundo semestre, mas ainda superava as ações globais em aproximadamente 5 pontos percentuais no acumulado do ano. A queda das avaliações e as expectativas de lucros sustentam a visão de médio prazo, enquanto os juros altos e a divergência entre temas também tornam a seleção de ações mais exigente.
A taxa de refinanciamento para recompras caiu para 1%, e os instrumentos de apoio foram ampliados para as principais empresas de tecnologia. O HSBC avalia que a política está reforçando o piso do mercado, mas as saídas de financiamento com margem e o ajuste das posições em ações de tecnologia continuam afetando o mercado.
No terceiro trimestre de 2026, a receita das fabricantes chinesas de baterias cresceu entre 10% e 20% em relação ao trimestre anterior, mas o lucro por unidade caiu de modo geral. O HSBC prevê que a pressão tributária continue até o primeiro trimestre de 2027, com o reconhecimento de receitas de projetos de armazenamento de energia no exterior podendo servir de amortecedor.
A demanda por plataformas elevatórias de trabalho nos EUA se recupera, e a carteira de pedidos da Zhejiang Dingli vai até o primeiro trimestre de 2027; câmbio, tarifas e mix de produtos também pressionam as expectativas de margem bruta.
O lucro líquido atribuível aos acionistas caiu 23% na comparação anual no terceiro trimestre, abaixo das previsões do HSBC e do consenso do mercado. O HSBC reduziu suas projeções de lucro para 2026–2028 e espera uma melhora dos recursos hídricos na temporada de cheias de 2027.
A receita e o lucro líquido do terceiro trimestre cresceram 27,2% e 41,8%, respectivamente, na comparação anual. O HSBC Qianhai prevê que a redução da relação entre despesas e receita compense parte da pressão sobre os preços decorrente das compras centralizadas por volume, mas sua projeção de receita total permanece praticamente inalterada com a estabilização do crescimento do negócio de intervenção vascular periférica.
A receita e o lucro líquido atribuível à controladora da Focus Media continuaram caindo no terceiro trimestre em relação ao ano anterior, mas se recuperaram ante o trimestre precedente. O HSBC Qianhai espera melhora durante a alta temporada de publicidade do Dia dos Solteiros, ao mesmo tempo em que reduz suas previsões de margem bruta porque o aluguel de mídia em elevadores está acima do esperado.
O lucro por ação da NiSource no terceiro trimestre superou as expectativas, e a empresa definiu seu plano de investimento para 2027–2033 em 40 bilhões de dólares. A companhia elevou sua meta de crescimento de longo prazo do lucro por ação, mas a contribuição dos projetos de data centers se concretizará gradualmente conforme a demanda dos clientes aumentar, e ainda será necessário financiamento por dívida e capital durante a expansão.
As licitações domésticas de equipamentos médicos voltaram a crescer na comparação anual no terceiro trimestre de 2026, enquanto as receitas das empresas melhoraram. O JPMorgan considera que mudanças nas regras de compras e menor sensibilidade geopolítica também sustentam o desempenho do setor.
A Tailândia pretende elevar para 35% o imposto sobre veículos elétricos a bateria e veículos elétricos de autonomia estendida importados que atendam a determinadas condições a partir de 2027. O JPMorgan considera administrável o impacto setorial do mercado tailandês isoladamente, mas o acúmulo de barreiras comerciais no exterior limitará o crescimento das exportações, e a localização também poderá pressionar as margens no curto prazo.
O petróleo Brent subiu acima de 117 dólares por barril, enquanto a queda das bolsas globais desencadeou vendas de ouro. O HSBC considera que compras de bancos centrais ou da China podem dar suporte, mas a queda das reservas cambiais da Índia pode limitar as compras de ouro de seu banco central.
O Morgan Stanley divide os empréstimos ao setor de software em três grupos conforme o risco de impacto da IA: os de alto risco representam 16% do saldo em aberto e estão concentrados em tomadores com classificações baixas e vencimentos próximos. Os preços e as condições de refinanciamento já divergiram claramente, e gestores de CLO também estão ajustando suas posições.
O preço do urânio de longo prazo atingiu uma máxima histórica em agosto, mas as ações do setor continuam caindo. Scott Melbye afirma que a desconexão entre as cotações e os fundamentos é uma oportunidade: mesmo que nenhum outro reator seja construído para centros de dados, o déficit de urânio nos próximos 20 anos será de 1,7 bilhões libras.
Em 30 de outubro, o ouro caiu mais de 150 dólares em um único dia e a prata recuou cerca de 6%. Ainda assim, Brien Lundin, organizador da Conferência de Investimentos de Nova Orleans, afirma que esse mercado de alta está longe de terminar e será o maior e mais rentável da história do ouro.
O investimento de capital da Microsoft no terceiro trimestre ficou abaixo das expectativas anteriores, e o atraso na entrega de capacidade de computação em nuvem por terceiros provocou queda nas ações da CoreWeave e de outras empresas. A Evercore ISI acredita que o fornecedor envolvido pode não ser a CoreWeave, mas a Microsoft não revelou sua identidade.
A temporada de balanços ainda está no início. A Jefferies prevê que o crescimento dos lucros ajustados das empresas do S&P 500 fora das Sete Magníficas alcance 32,1%, acima dos 21,4% das sete; elas, porém, continuam à frente no crescimento da receita.
O BofA reconhece o valor estratégico da integração dos negócios de conectividade óptica, mas prevê que a diluição acionária, os conflitos com clientes e o longo processo de aprovação decorrentes da operação integralmente em ações reduzam a atratividade do investimento na Marvell.
